FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2019

prognostizierte 4,5 Prozent pro Jahr bei Anle- gern eingesammelt wird, und gut 45 Prozent Fremdkapital, das von der Landesbank Saar zehn Jahre lang zu jährlich 1,33 Prozent zur Verfügung gestellt wird. Für die Anschluss- finanzierung rechnet ILG mit drei Prozent. Aus heutiger Sicht ein gut zu vertretender Ansatz. Auch die Substanzquote des Fonds, also der Teil des Kapitals, der Mehrwert ge- neriert, ist mit rund 90 Prozent ganz passabel. Großer Vorteil dieses Fonds ist, dass die drei Objekte bereits angebunden wurden, es handelt sich also um keinen Blindpool. Zu begrüßen ist auch, dass die drei Kaufhäuser als Betreiberimmobilien schon in den vergan- genen Jahren gezeigt haben, was sie können. Sie sind voll vermietet, und an allen drei Standorten lebt betuchte Kundschaft: Der jeweilige Kaufkraftindex liegt deutlich über dem Bundesdurchschnitt. Jamestown 31 Das Konzept des aktuellen Fonds von Marktführer Jamestown sieht vor, nach Risiko mischendem Grundsatz Einzelhandels-, Büro- und Wohnimmobilien in bedeutenden Metro- polen und Küstenregionen der USA zu erwer- ben, zu bewirtschaften und nach sieben bis zwölf Jahren wieder zu verkaufen. Dabei wird die Fondsgesellschaft die Immobilien nicht direkt, sondern mittelbar über Beteiligungs- gesellschaften halten. Durch geeignete Maß- nahmen sollen die Qualität der Immobilien und ihre Positionierung am Markt verbessert werden. Darüber hinaus können bis zu 25 Prozent des Werts der erworbenen Immobilien in Pro- jektentwicklungen investiert werden. Beim Fonds 30 waren es lediglich zehn Prozent. Zudem gab es die Vorgabe, dass es sich um die Erweiterung von Bestandsimmobilien oder um deren Arrondierung auf Nachbar- flächen handeln muss. An dieser Stelle ist das neue Angebot also eine ganze Spur unter- nehmerischer konzipiert. Weil auch auf dem US-Immobilienmarkt die Bleistifte, mit denen Investments gerechnet werden, spitzer gewor- den sind, hat Jamestown die Erwartungen angepasst: Anlegern werden vier Prozent pro Jahr und ein Erlös aus dem Verkauf der Immobilien von 110 Prozent des investierten Kapitals in Aussicht gestellt. Strahlende Leistungsbilanz Wie schon bei den vorausgegangenen vier Emissionen handelt es sich auch beim aktuel- len Angebot von Jamestown einstweilen um einen Blindpool. Entsprechend hat ein Anle- ger noch keine Möglichkeit, sich selbst ein Bild von den Zielobjekten zu machen. Er muss für seine Anlageentscheidung allein auf die Fähigkeit des Fondsmanagements ver- trauen. In solchen Fällen rückt die Leistungs- bilanz eines Hauses an entscheidende Stelle. Anders als die meisten anderen Emissions- häuser, die nur noch sogenannte Perfor- manceberichte mit aggregierten Daten einge- schränkter Aussagekraft veröffentlichen, hält Jamestown an einer ausführlichen, alle Ein- zelfonds im Detail darstellenden Form fest – und kann es sich leisten: Von den 30 Vermie- tungsfonds – in diese Kategorie fällt auch das aktuelle Angebot – sind 27 Fonds nach einer durchschnittlichen Haltedauer von fünf Jahren wieder aufgelöst worden und haben den Anlegern im Durchschnitt jährliche Renditen von mehr als 19 Prozent beschert. Freilich darf man zurückliegende Erfolge nicht als Maßstab künftiger Entwicklungen nehmen. Aber Vertrauen zu schöpfen ist umso eher gerechtfertigt, als Jamestown genauso transparent über weniger gut gelaufene Invest- ments berichtet. So hat der Co-Invest 4 aus der Reihe der Immobilien-Private-Equity- Fonds auch nach einigen Anstrengungen nur 101 Prozent des Anlegerkapitals zurückführen können. Berücksichtigt man das Agio, ist in diesem einen Fonds sogar ein geringer Kapi- talverlust zu beklagen. An der Einschätzung, dass Jamestown der unangefochtene Markt- führer und der US-Immobilienfondsanbieter mit der besten Gesamtperformance ist, ändert das nichts. TILMAN WELTHER | FP Foto: © Patrick Heagney ; Jamestown Fabian Spindler folgte Jürgen Gerber in diesem Herbst als Geschäftsführer von Jamestown nach. Jürgen Gerber managte 15 Jahre lang Jamestown- Fonds – mit großem Erfolg. Aktuelle Sachwertinvestments für Privatanleger im Überblick Initiator/Anbieter Investmentprodukt Typ Prospektdatum Währung Volumen* FK-Quote Laufzeit New Energy 7x7 Sachwertanleihe A In Vorbereitung EUR n. a. – 10 Jahre Enertrag Zins 2029 ISV 01.04.2019 EUR 15.000.000 – 2029 HEP Solar Portfolio 1 F 05.12.2018 EUR 30.000.000 0,00 % 2039 Luana Capital LCF Blockheizkraftwerke Deutschland 5 PND 10.10.2019 EUR 10.000.000 31.03.2026 Luana Capital Luana Anleihe 5 % A 30.07.2019 EUR 2.000.000 – 2024 Ökorenta Erneuerbare Energien 10 F 25.09.2018 EUR 25.000.000 0,00 % 2029 Ranft Gruppe Ranft Energie – 2019 ND 29.10.2019 EUR 6.000.000 – 2,4 oder 6 Jahre Reconcept RE 14 Multi-Asset-Anleihe NSV 28.02.2019 EUR 10.000.000 0,00 % 2024 Wattner Sun Asset 9 ND In Vorbereitung EUR 10.000.000 0,00 % 2030 228 www.fondsprofessionell.de | 4/2019 sachwerte I sachwer tradar