FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2014

WWW.INGIM.DE INVESTMENT MANAGEMENT Schwellenländeranleihen: Wo Anleger heute noch Ertrag wittern Wo gibt es noch attraktive Erträge aus Anleihen? Das bleibt eine Kernherausforderung für An- leger und ihre Berater. Hartwährungsanleihen aus Schwellenländern können eine Antwort sein. Im Gespräch: Susanne Hellmann, Managing Director, ING Investment Management Germany. Frau Hellmann, angesichts der seit Jahren niedrigen Zinsen werden händeringend wenigstens etwas attraktivere Renditen ge- sucht. Können Anleger nicht einfach abwar- ten und auf einen Zinsanstieg setzen? Das glaube ich kaum. Die Tatsache, dass die tra- ditionellen Anleihen nun schon so lange mit niedrigen Kupons ausgestattet sind, macht die Suche nach Rendite nur umso dringlicher. Die US-Zentralbank nimmt zwar mit dem Tapering den Zuwachs an Liquidität langsam zurück. Die EZB behält sich dagegen längerfristige Refinan- zierungsgeschäfte vor, um noch mehr Liquidität in den Markt zu bringen. Aber selbst für die Fed wird eine Anhebung des Leitzinses kaum vor Mitte des nächsten Jahres erwartet – und dann dürfte sie sehr zaghaft ausfallen. Selbst die Rendi- ten der US-Staatsanleihen dürften damit auf ab- sehbare Zeit weit von dem entfernt bleiben, was Anleger aus den vergangenen Jahrzehnten als auskömmliche Erträge aus ihren traditionellen Anleiheklassen gewohnt waren. Sind Schwellenländeranleihen eine Lösung? Für unsere Experten ist klar: Wer bei Schwellen- länderanleihen unterallokiert, verzichtet auf Chancen. Anleger, die die höheren Risiken auf sich nehmen können, finden heute einen „berei- nigten“ Markt vor. 2013 zogen sich nämlich die opportunistischeren, teils spekulativen Anleger aus der Klasse weitgehend zurück. Infolge der Mittelabflüsse stieg auch das Zinsniveau wieder. Institutionelle Anleger gehen inzwischen voran und investieren in diesem Jahr wieder verstärkt. Sie honorieren damit sicher auch die Fortschritte einiger prominenter Volkswirtschaften der Schwellenländer beim Abbau ihrer Leistungs- bilanzdefizite. Was sollten Anleger beachten? Besonders stabil war seit April der Zufluss in Hartwährungsanleihen aus Schwellenländern. Bei diesen vertrauen viele Investoren auf die ge- ringere Sensibilität z. B. gegenüber stockendem Wachstum oder möglichen wirtschaftlichen Verwerfungen in China. Und sie sehen sich mit angemessenen Renditeaussichten für die einge- gangenen Risiken belohnt. Dadurch, dass die Anleihen meist in US-Dollar begeben sind, ge- hen Anleger zudem keine anderen Währungs- risiken ein, als sie ohnehin schon in vielen Port- folios anzutreffen sind. Wie können Anleger investieren? Wer sich für dieses Segment interessiert, sollte sich unseren ING (L) Renta Fund Emerging Mar- kets Debt (HC) einmal näher ansehen. Mit ihm erhalten Anleger einen in diesem Jahr erneut ausgezeichneten präzisen und hochprofessio- nellen Zugang zu Hartwährungsanleihen aus Schwellenländern. Im Detail verlangt diese attrak- tive Anlage Investoren nämlich viel Wissen ab. Deshalb zählt hier die Expertise des Fondsma- nagements besonders. So wie sie unser Haus mitbringt, das mit mehr als 20 Jahren Erfahrung zu den Pionieren der Kategorie gehört. ANZEIGE Susanne Hellmann Managing Director ING Investment Management Germany ING Investment Management (ING IM) ist ein glo- baler Asset Manager für institutionelle Investoren und Privatanleger rund um den Globus. Als Vermö- gensverwalter der ING Group, einem Finanzdienst- leister niederländischer Herkunft, blicken wir auf eine über 40 Jahre überzeugende Erfolgsbilanz zurück. Unsere Leistung als einer der Pioniere in Emerging- Markets-Anleihen, aber auch unsere vielseitige Er- fahrung im Aktienbereich machen ING Investment Management zu einem der ersten Ansprechpartner für Schwellenländerinvestments. ING Investment Management: die Adresse für Emerging-Markets-Anleihen ING (L) EMD HC, P Cap, USD Bester Fonds in der Kategorie Bond Emerging Markets Global-HC über 10 Jahre ISIN LU0546914168 Mehr zum Investieren in Schwellenländeran- leihen mit über 20 Jahren Erfahrung: www.ing-investments.de/20JahreEMD Kontakt: ING Asset Management B. V. Niederlassung Deutschland Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt am Main E-Mail: funds.germany@ingim.com Tel.: + 49 (0) 69 50 95 49-20 Fax: + 49 (0) 69 50 95 49-31 www.ingim.de