FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2014

Der MainFirst Top European Ideas Fund hat sein Paket mit Aktien der MainFirst Holding nach hohen Mittelabflüssen und harscher Kritik veräußert. Käufer ist die Haron Holding, eine von Ethenea-Fondsmana- ger Luca Pesarini gehaltene private Gesellschaft mit Sitz in der Schweiz. Damit versucht MainFirst, den Schaden zu begrenzen, der dem Investmenthaus infolge eines ungewöhnlichen Deals entstanden ist. Portfoliomana- ger Olgerd Eichler hatte mit seinem Erfolgsfonds MainFirst Top European Ideas für rund 17 Millionen Euro 22,2 Prozent der Aktien des eigenen Konzerns übernom- men. Die Titel stammten ursprünglich aus einem Paket des MainFirst-Gründers Patrick Bettscheider, der im Frühjahr seinen Hut genommen hatte und seine Anteile daher veräußerte. Schon das allein hatte einen Beigeschmack. Noch pikanter wurde das Ge- schäft, weil die MainFirst-Aktien an keiner Börse notiert sind. Investments in ungelistete Wertpapiere sind vielen Fonds zwar erlaubt, sie gelten allerdings als unüblich – vor allem dann, wenn es sich um Titel eines verbunde- nen Unternehmens handelt. Eichler hatte die Transaktion gegenüber FONDS professionell ONLINE im April als „hochattraktives Asset“ bezeichnet und als Investition, „die sich für die An- leger sicherlich auszahlen wird“. Viele Anleger, insbesondere insti- tutionelle Investoren, sahen das anders: Sie zogen in den Tagen nach Bekanntwerden des Geschäfts zig Millionen aus dem Fonds ab. Zu- letzt war das Portfolio noch knapp 1,2 Milliarden Euro schwer – vor dem MainFirst- Deal waren es noch fast 1,9 M i l l i a r d e n Euro. Dieser Vo l u m e n s - schwund drückt die Gebühren- einnahmen er- heblich. „Wir haben mit der Transaktion keine guten Erfahrungen gemacht“, räumte Eichler im Gespräch mit FONDS professionell ON- LINE ein. „Einige Investoren sind ausgestiegen, andere ha- ben uns deutlich zu verstehen gegeben, dass sie dieses In- vestment nicht mögen. Diese Bedenken haben wir ernst genommen und uns schnell um eine Lösung gekümmert.“ Als Käufer stand nun Ethenea- Gründer Luca Pesarini bereit, dessen Haron Holding fortan zu den wichtigsten Aktionären der Investmentbank gehören wird. MainFirst zufolge lag der Verkaufspreis pro Aktie um 3,6 Prozent höher als der Einstandspreis zum 28. März 2014 – unterm Strich konnten Fondsanleger also tatsächlich von dem Invest- ment profitieren. Die Aufsichtsbehörden müs- sen der Transaktion noch zustimmen. Der Verwaltungsrat der MainFirst Sicav hat außerdem die Anlagerichtlinien dahingehend geändert, dass künftig kein Teilfonds mehr in Anteile von MainFirst oder verbundenen Un- ternehmen investieren wird. Fondsmanagern zahlreicher Investmenthäuser sind solche Transaktionen schon lange untersagt, zeigt eine Umfrage von FONDS professionell ONLINE unter einem Dutzend Fondsanbie- tern. Doch Eichler geht noch weiter: „Darüber hinaus werde ich als Fondsmanager keine Investments mehr in ungelis- tete Wertpapiere tätigen“, sagte er. Im Nachhinein räumt Eichler ein, einer Fehleinschätzung unterlegen zu sein: „Wir hatten uns vor dem Kauf des Aktienpakets durchaus Gedanken darüber gemacht, ob eine solche Transaktion bei unseren Inves- toren auf Ablehnung stoßen könnte. Da haben wir in der Tat die Einstellung der Anleger falsch eingeschätzt.“ www.mainfirst.com www.ethenea.com MaInFIrst/ethenea Nach heiklem Deal: Eichler verkauft MainFirst-Paket an Luca Pesarini Fondsdepot Bank / aGI Allianz Global Investors gibt Anteile an Fondsdepot Bank ab Neue Besitzverhältnisse bei der Fondsdepot Bank: Der IT-Dienstleister Xchanging, der bislang 51 Prozent der Anteile an der Fonds- plattform gehalten hat, übernimmt von Allianz Global Investors (AGI) die restlichen 49 Prozent. Den Einstieg in den Ausstieg aus dem Back-Office-Geschäft machte AGI be- reits 2007, als man 51 Prozent an der Fonds- plattform an Xchanging abtrat. Von AGI war auf Anfrage von FONDS professionell ONLINE zu hören, dass der Bereich Fonds- plattform(en) nicht zum Kerngeschäft zählt, weshalb das Anteilspaket schließlich an Xchanging verkauft wurde. Xchanging wiederum betont in der Pressemitteilung, dass man mit der Übernahme die Position der Fondsdepot Bank auf dem deutschen Markt für Fondsplattformen stärken wolle. Gleich- zeitig sei die Zusammenarbeit zwischen AGI und Fondsdepot Bank neu geregelt worden: Neben dem Ausbau des Kundenservice und der Entwicklung eines neuen Kundenportals übernehme die Fondsdepot Bank im Sommer 2015 für alle von der Gesellschaft geführten Investmentkonten auch die juristische Depot- führerschaft. „Für die Fondsdepot Bank ist dies ein Meilenstein in der Weiterentwicklung unseres Kerngeschäfts“, sagte Christian Dicke, Spre- cher der Geschäftsführung der Fondsdepot Bank. www.fondsdepotbank.de www.allianzglobalinvestors.de „Für die Fondsdepot Bank ist dies ein Meilenstein in der Weiterentwicklung unseres Kerngeschäfts“, meint Christian Dicke, Geschäftsführer der Fondsdepot Bank. MainFirst-Fondsmanager Olgerd Eichler betreibt nach einem heiklen Deal Schadensbegrenzung. news & products I investmentfonds Ethenea-Fondsmanager Luca Pesarini auf Ein- kaufstour: Er hat das Aktienpaket des Main- First Top European Ideas Fund gekauft. Foto: © Hemmerich, Axel Gaube, Fondsdepot Bank, Invesco, J.P. Morgan, Carmignac Gestion 16 www.fondsprofessionell.de | 3/2014