FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2014

sachwerte & fonds I aktuelle beteiligungen 172 www.fondsprofessionell.de | 3/2014 Foto: © Roberto1977 – Dreamstime I m Juli 2014 wurden die meisten Produk- te, die nach dem Vermögensanlagenge- setz – also nach altem Recht – konzipiert waren, aus dem Vertrieb genommen – auch wenn sie nicht ausplatziert waren, weil die Übergangsfrist für der Umsetzung der AIFM-Richtlinie endete. Da in den letzten Monaten etliche Ka- pitalverwaltungsgesellschaften ihre Zulassung von der BaFin erhalten haben, ist für den Herbst eine neue Produktge- neration in der Pipeline. Die ersten KAGB-Fonds befin- den sich sogar schon im Ver- trieb, und der läuft zum Teil durchaus erfolgreich. Die INP Holding konnte ihren 20. Pfle- geheimfonds rasch ausplatzieren, und auch der Pflegeheimfonds von Immac stand bei Redaktions- schluss nach kurzer Zeit bereits vor der Schließung. FONDS professionell hat sich auch diesmal wieder drei völlig unter- schiedliche Anlagekonzepte und Produkt- strukturen angesehen. Enerparc Solarpark Walddrehna Die Nürnberger Umweltbank hat im Juli er- neut eine Anleihe zur Refinanzierung von So- laranlagen aufgelegt. Emittentin der Schuld- verschreibung ist die Kommanditgesellschaft Enerparc Portfolio 1, die vom Management der Enerparc AG gegründet wurde. Die drei Vorstände sind Eigentümer der in Hamburg ansässigen Unternehmensgruppe und haben laut Wertpapierprospekt jeweils 600.000 Euro in die Portfoliogesellschaft eingezahlt. Die Emittentin hat im März 2014 für 16,8 Millio- nen Euro die Kommanditanteile an vier Ener- parc-Projektgesellschaften erworben. Die ent- sprechende Zwischenfinanzierung über Dar- lehen will Enerparc durch die Anleihe ablö- sen. Aus dem Emissionsvolumen von 16,6 Millionen Euro fließen 92,5 Prozent in die Anteile an den Solarprojekten. Bei den Pro- jekten handelt es sich um insgesamt vier Freiflächensolaranlagen, die im ersten Halb- jahr 2012 auf dem Gelände einer ehemaligen Kaserne im Dorf Walddrehna im Landkreis Dahme-Spreewald in Brandenburg ans Netz gingen. Seit August 2012 speisen die Anlagen Strom ein. Der Solarpark wurde von Enerparc geplant, auf gepachteten Grundstücken gebaut und hat eine technische Nennleistung von knapp 52 Megawattpeak. Die Anlagen wur- den zum größten Teil mit langfristigen Kredi- ten finanziert; das aggregierte Fremd- kapitalvolumen, das die Projektgesellschaft noch zu bedienen hat, beträgt rund 64,2 Mil- lionen Euro. Enerparc hat im Geschäftsjahr 2012 nach eigenen Angaben 31 Solarparks mit einer Leistung von 280 Megawattpeak errichtet. Der Konzernumsatz kletterte von 67 auf 97 Millionen Euro. Aufgrund gestiegener Auf- wendungen erlitt Enerparc einen Konzern- verlust von 2,7 Millionen Euro nach einem Gewinn im Jahr 2011 in Höhe von 4,5 Mil- lionen Euro. Die Eigenkapitalquote des Konzerns betrug Ende 2012 nur 1,1 Prozent. Für die Zinszahlungen und Rückerstattung des nachrangigen Anleihenkapitals ist aller- dings allein der wirtschaftliche Erfolg der Portfoliogesellschaft maßgeblich. Für den ein- gespeisten Strom erhält sie eine Einspeise- vergütung, die anders als in Italien und Spanien für 20 Jahre fest ist. Laufende Kosten fallen durch die Grund- stückspacht, die Versicherung und das technische Management durch Enerparc an. Im Jahr 2013 haben die Projektgesell- schaften laut Anleihenpro- spekt knapp 1,1 Millionen Euro Gewinn erzielt. Die Anleihe ist in 500 Euro große Teilschuldver- schreibungen gestückelt und ausschließlich bei der Um- weltbank erhältlich (ISIN DE000A11QQB2). Der Ku- pon beträgt über die gesamte Laufzeit, die bis Ende 2024 vor- gesehen ist, konstant 4,75 Prozent. Anleger können ab 2.500 Euro einstei- gen; die Anteile können im Telefonhandel der Umweltbank gehandelt werden. Aquila Windpower Invest II Der Fondsinitiator Aquila Capital hat seinen ersten reinen Windenergiefonds aufgelegt. Denn bislang hat die Unternehmensgruppe elf Energiefonds mit Solaranlagen und Wasser- kraftwerken entwickelt und für institutionelle Anleger den Mischfonds „Sachwert-Basis- fonds 1“ strukturiert, der auch Windparks erworben hat. Die Anleger beteiligen sich über diesen Publikumsfonds indirekt an vier Windenergie- anlagen, die in der Grafschaft Cumbria an der Nordwestküste von Großbritannien stehen. Die Windräder des Typs E48-800 vom deut- schen Hersteller Enercon haben eine techni- sche Nennleistung von 800 Kilowatt. Aller- dings sind die Anlagen laut Fondsprospekt zur Erreichung der Einspeisevergütung auf eine Leistung von jeweils 500 Kilowatt gedrosselt. Enercon ist in den nächsten 15 Jahren für Service und Wartung der Windmühlen ver- antwortlich. Zum Zeitpunkt der Prospekter- stellung befanden sich die 2014 errichteten Anlagen im Testbetrieb. Der Kaufpreis beträgt Die ersten Publikumsfonds der „Neuen Welt“ sind auf dem Markt. Damit kommt der ins Stottern geratene Beteiligungsmarkt langsam wieder in Fahrt. Sachwert radar FONDS professionell liefert einen Überblick über die aktuell in Zeichnung befindlichen Beteiligungen.