FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2014

vorläufig 11,1 Millionen britische Pfund. Er wird nach zwölf Betriebsmonaten anhand eines Ertragsgutachtens finalisiert, wobei die Preisobergrenze bei 15,1 Millionen Pfund liegt. Im prospektieren Investitionsplan geht Aquila davon aus, dass die Anlagen 14,6 Millionen Pfund kosten und Anschaffungs- nebenkosten in Höhe von 2,4 Millionen Pfund anfallen. Einspeisetarif für zwei Jahre fix Unter Berücksichtigung der einmaligen An- laufkosten beläuft sich das Fondsvolumen auf 20,1 Millionen Pfund, das vollständig durch Eigenkapital (inklusive Agio) gedeckt werden soll. Die Aufnahme von Krediten ist zwar er- laubt, aber nicht vorgesehen. Das Eigenkapital ist über Schuldverschreibungen zwischenfi- nanziert, die Ende September 2014 auslaufen. Der Einspeisetarif, den der Fonds aus einer Förderung und einem Stromabnahmepreis er- hält, ist zunächst für zwei Jahre fixiert. Da- nach kann der Strom entweder frei oder zum gesetzlich garantierten Exporttarif verkauft werden. Aquila will die zweite Variante um- setzen. Im Prospekt unterstellt der Anbieter den Verkauf der Anlagen im Jahr 2024. Der kalkulierte Exiterlös ist etwa so hoch wie der prognostizierte finale Kaufpreis. Anleger sol- len bereits für das laufende Jahr eine kleine Auszahlung erhalten; danach wurden jährliche Auszahlungen in Höhe von acht bis neun Pro- zent kalkuliert. Eine Investition ist ab einer Beteiligungssumme von 10.000 Pfund plus fünf Prozent Agio möglich. Unterm Strich sollen die Anleger einen Gesamtmittelrück- fluss von 156,5 Prozent ihrer Einlage inklusi- ve Agio erhalten. Beim vorliegenden Angebot handelt es sich um einen alternativen Investmentfonds (AIF), der gemäß KAG als geschlossene Investment- kommanditgesellschaft firmiert. Der Fonds wird von der Alceda Asset Management GmbH verwaltet; die Kapitalverwaltungsge- sellschaft (KVG) hat im März 2014 die Zu- lassung der BaFin erhalten. Die Cordes Treu- hand GmbH hat die gesetzlich vorgeschriebe- ne Aufgabe der Verwahrstelle übernommen. Magellan DI2014-03001 Die Hamburger Firma Magellan Maritim Services bietet seit 2005 Container-Direkt- investments an. Über den Background des Unternehmens ist wenig bekannt; Geschäfts- führer Carsten Jans ist eher öffentlichkeits- scheu. Zum Track Record gibt Magellan nur so viel bekannt, dass bislang alle platzierten Investments die geplanten Auszahlungen und Kapitalrückflüsse erfüllt hätten. Über die Mie- ter und Mieten der Container gibt das Unter- nehmen aber keine Auskunft. Vertriebspartner können eine Bestätigung der Wirtschaftsprü- fungsgesellschaft Prior bekommen, wonach die Mieter der Container „ausschließlich Ge- sellschaften der 25 größten Linienreedereien mit einem Dynamar-Rating von nicht höher als 4“ sind und die Laufzeit des Investments identisch mit der Laufzeit des Leasingvertrags ist. Aktuell bietet Magellan interessierten An- legern den Kauf von neuen 20-Fuß-Standard- containern an. Eine Box kostet 2.050 Euro und der Investor muss mindestens vier Stück abnehmen. Damit hat der Anbieter den Preis massiv gesenkt, beimAngebot DI2013-02001 vor mehr als einem Jahr kostete ein Container noch 2.400 Euro. Allerdings liegt die aktuelle Miete von 0,71 Euro pro Tag ebenfalls deut- lich unter der im Vorjahr in Höhe von 0,87 Euro gebotenen Miete. So sinkt der rechneri- sche Jahresmietertrag von 13,23 auf 12,64 Prozent (vor Steuern). Während der fünfjäh- rigen Mietlaufzeit verwaltet Magellan die Container, danach plant das Unternehmen, die Boxen zum Festpreis von 1.375 Euro pro Stück zurückzukaufen. Auch hier rechnet Ma- gellan anders als voriges Jahr: BeimAngebot DI2013-02001 versprach das Unternehmen einen Rückkaufspreis von 1.600 Euro. Un- term Strich soll der Investor einen Mehrerlös von 30,3 Prozent erzielen (vor Steuern). Die Krux dabei: Der Ertrag wurde diesmal zwar geringfügig geringer kalkuliert, aber die Ein- standspreise und Mieten, die auf Anlegerebe- ne angesetzt sind, entsprechen wie bei allen Container-Direktinvestments nur bedingt der Marktrealität. Denn ein neuer Container kostet im internationalen Business im Schnitt um 20 bis 25 Prozent weniger, als die Anleger hier bezahlen. Und die durchschnittlichen Raten in langfristigen Leasingverträgen liegen nach Angaben internationaler Leasingfirmen rund 45 Prozent unter dem Magellan-Angebot. An- leger sollten wissen, dass seit dem Rekordjahr 2011 die durchschnittlichen Leasingraten bei langfristigen Verträgen um mehr als die Hälfte gefallen sind, während die Neubaupreise um gut 20 Prozent gesunken sind. Es besteht also das Risiko, dass die Kalkulationen von Ma- gellan für den Anleger eines Tages nicht mehr aufgehen könnten. Vertraglich hängt es vom Leistungsvermögen des Anbieters in fünf Jah- ren ab, ob die Investoren ihr eingesetztes Ka- pital vollständig zurück und eine Rendite obendrauf erhalten. FP sachwerte & fonds I aktuelle beteiligungen 174 www.fondsprofessionell.de | 3/2014 Aktuelle Sachwertinvestments für Privatanleger im Überblick Transportwirtschaft Buss Capital Containerfonds F in Vorbereitung – – – – Dr. Peters Flugzeugfonds XIV F in Vorbereitung EUR – – – Hannover Leasing Flight Invest 51 F in Vorbereitung – – – – Lloyd Fonds A380 Singapore Airlines F 07.07.2011 USD 204.740.321 54,36 % 2026 Magellan DI2014-03001 DI Juni 2014 EUR n.a. – 5 Jahre MCE Schiffskapital Reederzins 1 ND 14.03.2014 EUR 10.000.000 – 2018 P&R Container-Investitionsprogramm Nr. 287 DI 29.08.2014 EUR n.a. – 5 Jahre P&R Container-Leasing-Programm Nr. 3025 DI 01.09.2014 EUR n.a. – 3 Jahre Solvium Protect 6 DI Mai 2014 EUR n.a. – 3 bis 7 Jahre Solvium Intermodal 14-01 DI Juni 2014 EUR n.a. – 5 Jahre Steiner + Company Train Direkt DI n.a. EUR n.a. – 4 Jahre Sonstige Anlagen Deutsche Energie Finanz Deutsche Energie Finanz 11 ND 15.11.2013 EUR n.a. – 4 bis 30 Jahre Dr. Peters DSP Realwertanleihen A 19.04.2013 EUR 25.000.000 – 2024 Fidentum LombardClassic 03 F 18.10.2013 EUR 30.930.000 0,00 % 2017 Luxus Pfandhaus Genussrechte G 06.03.2104 EUR 30.000.000 0,00 % 6 Jahre Thomas Lloyd Cleantech Infrastruktur 15 F 11.03.2013 EUR 525.000.000 0,00 % mind. 2017 Thomas Lloyd Festzins A 23.10.2013 EUR 300.000.000 – 0,5 bis 2 Jahre F: Fonds, G: Genussrecht, A: Anleihe, DI: Direktinvestment, ND: Nachrang-Darlehen | Volumen: EK inkl. Agio + FK (konsolidiert) | Laufzeit: Jahr des geplanten Exits ohne Bürgerbeteiligungen | Kein Anspruch auf Vollständigkeit | Genannte Produkte sind keine Kaufempfehlungen | Stand: 1. September 2014 Quelle: ProCompare GmbH, eFonds, eigene Recherchen