FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2014

J etzt noch aussteigen, einfach mal die Füße stillhalten oder auf eine nachhaltige Erholung an den Aktienmärkten setzen? Bei der Auseinandersetzung mit den diversen Krisenherden und der Analyse möglicher Konsequenzen für die Weltwirtschaft sowie für einzelne Unternehmen stellt sich diese Frage derzeit praktisch täglich. Sehr verlockend scheint es jedenfalls, sogenannte Abstauber- limits zu setzen, um bei einem weiteren Kurs- rutsch günstig zum zug zu kommen. Im über- tragenen Sinn macht genau dies der Axxion Focus Discount, nur dass er dafür auch noch attraktive Options- prämien vereinnahmt und regel- mäßige zinserträge generiert. Günstiges Umfeld So besteht das Fondsvermögen des Axxion Focus Discount im Wesentlichen aus einem Bond- portfolio, das derzeit eine Basis- rendite von zirka drei Prozent generiert. Um die Ertragserwar- tungen im langfristigen Mittel auf ein deutlich höheres Niveau zu hieven, werden an der Termin- börse Eurex-Puts auf Aktien und Indizes verkauft. Ähnlich wie bei der Aufgabe einer limitierten Kauforder wird dem Stillhalter der Basiswert nur dann ins Depot gebucht, wenn der festgelegte Kurs, der sich bei der Prämien- strategie aus dem Basispreis der jeweiligen Option ergibt, unterschritten wird. Sollte dies tatsächlich geschehen, werden die Positionen entweder glattgestellt oder in Erwartung eines Rebounds kurzfristig ins Portfolio genommen und dabei gegebenenfalls sogar noch ver- optioniert (Covered Call Writing). In jedem Fall erhält der Fonds aber entsprechende Put- Prämien. Dabei ist das Umfeld für die Prä- mienstrategie derzeit insofern relativ günstig, als die erhöhte Unsicherheit an den Kapital- märkten zu einem starken Anstieg der implizi- ten Volatilität und damit verbunden teureren Optionen geführt hat. So ist der von der Deutschen Börse berechnete Volatilitätsindex VDAX-New seit Anfang Juli um über 70 Prozent angestiegen. Qualität und breite Streuung Während die Prämienhöhe, die bei Einzelti- teln oft dem 1,3- bis 1,7-fachen vergleichba- rer Index-Puts entspricht, naturgemäß ein wich- tiges Kriterium bei der Auswahl der Basiswerte darstellt, kommt auch der Qualität der Under- lyings eine bedeutende Rolle zu. So schreibt der Fonds grundsätzlich nur auf solche Aktien Puts, die auch mit gutem Gewissen – sprich mit positiven Aussichten – ins Depot genommen werden können. Dabei versteht es sich von selbst, dass das Stillhalterrisiko über eine hohe Anzahl von Positionen gestreut wird. Aktuell verteilt es sich beispielsweise auf 25 Basiswerte. Seit seiner Auflage im Dezember 2007 hat der Axxion Focus Discount den EuroStoxx 50 Total Return Index deutlich outperformt – und das bei geringeren Schwankungen. Im laufen- den Jahr betrugen die zuwächse des Fonds bisher 6,71 Prozent (Stand: 21.8.2014). Outperformance mit der Prämienstrategie PARtneR-PORtRät Gegenüber dem Direktinvestment in europäische Aktien überzeugt die Prämienstrategie mit einer deutlichen Outperformance bei reduziertem Risiko. Axxion Focus Discount WALLRICH ASSET MANAGEMENT AG Bockenheimer Landstraße 64 60323 Frankfurt am Main Tel.: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 069/71 37 99 72 Fax: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 069/71 37 99 74 E-Mail: . . . . . . . . . . . . . . . . info@ww-asset.com Internet: . . . . . . . . . . . . . . . . www.ww-asset.com Kontakt Fondsdaten A N z E I G E • Foto: © WALLRICH ASSET MANAGEMENT AG Ottmar Wolf, Vorstand 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % 110 % 120 % 130 % Axxion Focus Discount EuroStoxx 50 Total Return Historische Performancedaten sind keine Garantie für die zukünftige Entwicklung. Quelle: Bloomberg / seit Fondsauflage Wertentwicklung Axxion Focus Discount vs. EuroStoxx 50 Total Return 10.12.2007 bis 21.8.2014 (in % auf 100 indiziert) Axxion Focus Discount IISIN / WKN: LU0328585541 / A0M6N1 Investmentmanager: Wallrich Asset Management AG Verwaltungsgesellschaft: Axxion S.A., Luxembourg Depotbank: M.M. Warburg & Co, Lux. Auflage: 6. Dezember 2007 Ertragsverwendung: ausschüttend Fondsvolumen (per 21.8.2014) : 21,4 Mio. Euro Performance seit Auflage (Stand 21.8.2014) : 28,80 % Performance YTD (Stand 21.8.2014) : 6,71 %