FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2015

täuschen. Die Frage, ob man am Beginn eines anhaltenden Aufschwungs steht oder schon in Gipfelnähe unterwegs ist, wurde an beiden Kongresstagen heftig diskutiert. Die europäi- sche Schulden- und Konjunkturkrise hat alle Akteure an den Kapitalmärkten fest im Griff, und jeder, der hier professionell Rat erteilt be- ziehungsweise Geld verwalten muss, hat Pro- bleme, die richtige Strategie zu finden. Mit den Wechselkursturbulenzen rund um die Strategieänderung der Schweizer Notenbank, dem Verfall des Ölpreises und der jüngsten politischen Entwicklung in Griechenland be- scherte das junge Jahr den Finanzprofis gleich mehrere „graue“ Schwäne. Dass Anleger und ihre Berater hier zunehmend auf nachweislich erfolgreiche Geldverwalter und ihre Lösungen setzen, scheint naheliegend. Der Suche nach diesen Vermögensverwaltern und Fondslen- kern, deren Ergebnisse überdurchschnittliches Talent vermuten lassen, kommt da eine be- sondere Bedeutung zu. Der DEUTSCHE FONDSPREIS, der seit vier Jahren von FONDS professionell in Kooperation mit der FAZ und dem Institut für Vermögensaufbau an die erfolgreichsten Alpha-Produzenten ver- geben wird, versteht sich dabei als zusätzliche Unterstützung. Um die tatsächliche Manage- mentleistung der Entscheider zu messen, wird die Bewertung der Fondsergebnisse anhand einer möglichst passgenauen Benchmark durchgeführt. Für jeden getesteten Fonds wird sie individuell und rein quantitativ erstellt. Das ist notwendig, will man das Fondsresultat um Marktschwankungen bereinigen und Fonds, die sich nicht an ihre Vorgaben gehalten ha- ben, eliminieren. Nur wer im Rahmen seines Mandats tatsächlich eine Outperformance ge- genüber der sogenannten Best-Fit-Benchmark erzielen konnte, hat tatsächlich eine Manage- mentleistung erbracht. Erstellt wird diese Analyse vom Münchner Institut für Vermögensaufbau (IVA), das sich professionell mit Risikoanalysen im Banken- bereich beschäftigt. In Abstimmung mit dem Mischfonds global Multi asset FvS Multiple Opportunities Invesco Balanced Risk Allocation LLB Strategie Ausgewogen deutscher fondspreis 2015 I die gewinner DEUTSCHER FONDSPREIS 2015 Mit dem DEUTSCHEN FONDSPREIS aus- gezeichnet wurden jeweils nur jene Fonds, die über einen fünfjährigen Beobachtungs- zeitraum hinweg positive Ergebnisse er- wirtschaften konnten (Stichtag: 30. Okto- ber 2014). Für die Berechnung werden zunächst alle potenziellen Siegerkandida- ten anhand ihrer Ertrags- und Risikodaten gereiht. Die „besten“ Fonds werden an- schließend durch das Münchner Institut für Vermögensaufbau (IVA) auf Basis ihrer Anlagerichtlinien daraufhin untersucht, ob sie tatsächlich dank der Managerleistung einen Mehrwert in ihrer Anlagestrategie erzielen konnten oder ob sie lediglich auf- grund eines weiter ge- fassten Anlageuniver- sums besser abge- schnitten haben. Auf diese Weise werden Fonds, die kein er- kennbares Alpha erzielt haben, zurückgereiht – auch dann, wenn ihre nackten Ertragsdaten besser sind als jene anderer Fonds derselben Gruppe. Um die eigentliche Managementleistung zu messen, wird bei der Fondsbewertung auf eine passgenaue Benchmark zurück- gegriffen, die für jeden getesteten Fonds individuell und rein quantitativ zusammen- gestellt wird und in der systematische Ri- sikoprämien im All- gemeinen bereits be- rücksichtigt sind, so- dass die Outperfor- mance des Fonds gegenüber seiner künstlichen Best-Fit- Benchmark weistestgehend auf die tat- sächliche Managementleistung reduziert wird. Da bei genauer Betrachtung fast je- der Fonds einzigartig ist, werden die drei erfolgreichsten Fonds einer Kategorie mit dem Prädikat „Herausragend“ versehen. Allerdings ist es nicht immer möglich, die historischen Renditen mit einem passen- den Indexportfolio hinreichend genau zu modellieren, weshalb die Fonds in diesen Fällen auf Basis ihrer absoluten Perfor- mance bewertet wurden. Das betrifft in Teilen die Kategorien „Mischfonds Global Multi Asset“. Die Auszeichnungen für die Kategorie „Nachhaltig“ wurden mithilfe der Kennzahl EDA durch software-systems.at ermittelt. Die Abkürzung steht für Ethisch- Dynamischer Anteil und bezeichnet den Prozentsatz eines Fonds, der in nachhal- tige Unternehmen investiert ist. aKtienfonds global JOHCM Global Select Fund Threadneedle Global Extended Alpha Vontobel Fund Global Equity René Hensel, LLB Asset Management Bert Flossbach, Flossbach von Storch Christian Hoeg, Vontobel Asset Management Dominik Kremer, Threadneedle Investments 216 www.fondsprofessionell.de | 1/2015 Alle Foto: © José Poblete