FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2015

W ir haben große Frei- heiten, die uns erlau- ben, flexibel auf das Marktgeschehen zu reagieren“, sagt Max Anderl, der zusammen mit Jeremy Leung den UBS Euro- pean Opportunity Unconstrained Fund managt. Frei von einem Vergleichsindex arbeitet das Port- foliomanagement-Team ähnlich wie eine unabhängige Boutique innerhalb der UBS und kann seine Ideen relativ frei umsetzen. Anderl: „Wir können 100 bis 150 Prozent des Portfolios long und 0 bis 50 Prozent short inves- tieren.“ Netto, also long minus short, ist er in der Regel bei 100 Prozent. Im Fokus steht Einzeltitelauswahl Entwickelt wurde dieser individuelle Ansatz im Februar 2009 für institutionelle Investoren. Seit Juni 2012 gibt es die Strategie auch als Fonds für Privatanleger. „Wir setzen auf die Einzeltitelauswahl und nutzen drei fundamen- tale, fünf quantitative und zwei qualitative Kri- terien“, erklärt Anderl. Nur Aktien, die dieser Prüfung standhalten, schaffen es ins Portfolio. 100 bis 150 sind es im Schnitt. Das Portfolio- management kauft Aktien von Unternehmen mit gesunden Bilanzen, guten Ertragsaussich- ten, angemessener Bewertung und positiven Kurssignalen. Anderl: „Attraktiv sind derzeit vor allem Firmen, die eine gute Dividende ausschütten können und den Aktionärsinter- essen viel Gewicht beimessen.“ Auf der Short- Seite landen Papiere von überbewerteten, er- tragsschwachen Unternehmen, bei denen sich ein negativer Kurstrend abzeichnet. Anderl und Leung konzentrieren sich auf Titel großer Unternehmen, nehmen aber als strategische Ergänzung auch Papiere kleiner und mittlerer Firmen ins Portfolio auf. Finanzen und Gesundheit Fündig wird das Duo derzeit vor allem im Bereich Finanzen. Auf Platz 2 liegen Firmen aus dem Bereich Gesundheitswesen. Anderl: „Die Bewertung der Pharmawerte ist noch okay. Sie sind substanzstark und haben eine gute Dividendenrendite.“ Die Patent-Klippe, also das Auslaufen vieler wichtiger Patente, hätten die Unternehmen sicher umschifft. „Die Gewinne wachsen wieder“, sagt Anderl. Stete Erträge in allen Märkten Dank seiner individuellen Anlagestrategie hat der Fonds einen sehr hohen aktiven Anteil. Das heißt, er weicht sehr stark von seinem Vergleichsindex dem MSCI Europe, ab. Über einen Marktzyklus hinweg will er im Schnitt 3 Prozentpunkte pro Jahr über dem MSCI Europe liegen. Bisher ist ihm das gelungen: In den vergangenen zwei Jahren hat der Fonds ein Plus von 54,1 Prozent erzielt, der MSCI Europe nur 33,5 Prozent. Anderl: „Die euro- päische Schuldenkrise hat zwar zu einer höhe- ren Volatilität an den Märkten geführt, sie bietet aufgrund vieler Fehlbewertungen aber auch attraktive Investmentmöglichkeiten.“ Teil- weise preise der Markt in Europa eine zu schwache Konjunkturentwicklung ein. „Das sorgt für Aufwärtspotenzial nach Überwindung der aktuellen Durststrecke.“ Besonders wichtig sei deshalb die nötige Flexibilität in der Anla- gepolitik – und ein entsprechend langer Anla- gehorizont: Mindestens fünf Jahre sollten Investoren kalkulieren. Europa ohne Grenzen PArtnEr-POrträt uBs Deutschland ag Der etwas andere Fonds: Der UBS (Lux) Equity SICAV Euro- pean Opportunity Unconstrained Fund investiert in den europäischen Aktienmarkt – und dort hat er viele Freiheiten, die Portfoliomanager Max Anderl sehr aktiv nutzt. Europa long/short UBS Deutschland AG Global Asset Management Bockenheimer Landstraße 2–4 D-60306 Frankfurt am Main Tel.: . . . . . . . . . . . . . . . . +49/69/13 69 53 18 Fax: . . . . . . . . . . . . . . . . +49/69/13 69 53 10 E-Mail: . . . . . . . . steffen.hoelscher@ubs.com Internet: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . www.ubs.com Kontakt ANZEIGE • Foto: UBS, © Ironjohn | Dreamstime.com Max Anderl, Head of Concentrated Alpha Equity, UBS Global Asset Management Einzeltitelauswahl: Auf Platz 1 liegen Finanztitel und gleich danach auf Platz 2 Firmen aus dem Bereich des Gesundheitswesens. Firmenporträt UBS Global Asset Management, ein Geschäftsbereich innerhalb der UBS-Gruppe, ist ein bedeutender Ver- mögensverwalter mit gut diversifizierten Geschäfts- sparten über verschiedene Regionen, Aktivitäten und Vertriebskanäle hinweg. Wir bieten Anlagelösungen und -stile in allen wichtigen traditionellen und alter- nativen Anlagekategorien. Hierzu zählen Aktien, An- leihen, Devisen, Hedgefonds, Immobilien-, Infrastruk- tur- und Private-Equity-Anlagen, die auch zu Multi-As- set-Strategien zusammengefasst werden können. Mit rund 3.800 Mitarbeitern in 24 Ländern ist UBS Global Asset Management ein global agierender Geschäftsbereich innerhalb der UBS-Gruppe mit Nie- derlassungen in London, Chicago, Frankfurt, Hartford, Hongkong, New York, Paris, Singapur, Sydney, Tokio und Zürich.