FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2015

pArtnEr-porträt D er JB ABS Fund investiert breit diversi- fiziert in den europäischen ABS-Markt. Seit seiner Lancierung im Jahr 2004 war der Fonds nie von Zahlungsausfällen be- troffen. Neuinvestitionen tätigt der Fonds haupt- sächlich in erstklassige RMBS (durch Wohn- immobilienhypotheken besicherte Wertpapiere) und Automobil-ABS sowie selektiv in Collate- ralised Loan Obligations und CMBS (mit ge- werblichen Hypotheken besicherte Papiere). Insgesamt bietet das Fondsportfolio eine gute Mischung aus defensiven (Auto ABS: 13 Prozent, Residential Mortgages: 18 Prozent) und höher rentierenden Sektoren (Leveraged Loan CLOs: 40 Prozent; Commercial Mort- gages: 22 Prozent). Da die allermeisten euro- päischen ABS eine variable Verzinsung auf- weisen, ist die Zinsduration des Fondsportfolios (ca. 0,15 Jahre) im Vergleich zu traditionellen Anleihenportfolios sehr tief. Fokus auf Qualitätstitel in Europa Der Fokus auf europäische ABS kommt nicht von ungefähr. Denn im Gegensatz zum US-Markt, der stark unter Verlusten bei Sub- prime RMBS litt, war die Qualität der europäischen Verbriefungen in den letzten sieben Jahren markant besser. So sind in Europa von Mitte 2007 bis Mitte 2014 nur 1,6 Prozent* der Papiere ausgefallen, wäh- rend es in den USA 19,3 Prozent* waren. Neue regulatorische Anforderungen ha- ben jüngst sogar zu noch mehr Qualität auf dem europäischen ABS-Markt geführt. Neuemissionen sind konservativer struktu- riert und daher weniger risikobehaftet als früher. Zudem müssen die Emittenten einen Mindestanteil von fünf Prozent ihrer Verbrie- fungen während der gesamten Laufzeit auf der eigenen Bilanz halten und für höhere Transparenz bezüglich der zugrunde liegenden Vermögenswerte sorgen. EZB beflügelt ABS-Markt Dank dem ABS-Kaufprogramm der Euro- päischen Zentralbank (EZB) ist das Marktum- feld derzeit besonders günstig. Die EZB hat im Herbst 2014 damit begonnen, eine breite Palette qualitativ hochwertiger ABS-Papiere auf- zukaufen. Damit soll die Kreditversorgung in der Realwirtschaft verbessert werden. Die Liquidität im ABS-Markt hat sich in der Folge bereits spürbar erhöht. Die verstärkte Nach- frage hat auch zu einer Belebung des Neu- emissionsmarktes geführt. Für die nächsten Monate kann weiterhin mit steigenden ABS- Preisen gerechnet werden. Der aktiv verwaltete JB ABS Fund ist gut positioniert, um von diesem Umfeld zu profitieren. *Standard & Poor’s Transition Study: Seven Years On, The Cumulative Default Rate For European Structured Finance Is Only 1.6 Percent, 26. August 2014 Julius Bär ABs Fund Fondsdaten Seit 11 Jahren erfolgreich unterwegs ANZEIGE • Foto: © GAM (Deutschland) AG Der JB ABS Fund von GAM Investment Management investiert seit über zehn Jahren erfolgreich in europäische Asset Backed Securities (forderungsbesicherte Wertpapiere, kurz ABS). Aktuell profitiert der Fonds vom günstigen Umfeld im Zuge des EZB-Kaufprogramms. 2011 2010 2012 2013 2014 ’15 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % JB ABS Fund-EUR / B EMMI Euribor 3 Months Wertentwicklung Wertentwicklung seit Lancierung (per 31. März 2015) Die vergangene Performance ist kein Indikator für die laufende oder künftige Wertentwicklung. Die Performancewerte sind ohne die bei Ausgabe und Rücknahme von Anteilen anfallenden Kommissionen und Kosten gerechnet. Der erhobene Ausgabeaufschlag von maximal 3,00 Prozent mindert den zur Anlage zur Verfügung stehenden Betrag und reduziert damit die Performance. Entsprechendes gilt für sonstige Kommissionen und Kosten beim Erwerb, beim Halten und bei der Rücknahme von Anteilen, insbesondere etwaigen Depot- gebühren. Quelle: GAM, Bloomberg Julius Baer Multibond – ABS Fund Fondsdomizil: Luxemburg Rechtsform: SICAV und als OGAW zugelassen Anteile B: kumulierend Anteile C: kumulierend, für institutionelle Anleger ISIN Anteile B: LU0189453128 ISIN Anteile C: LU0189453631 Basiswährung: EUR Verfügbare Währungen: EUR, CHF, GBP (nur C-Anteile) Aktiviert seit: 30. 4. 2014 Benchmark: EMMI 3-Monats Euribor Management Fee (B): 0,55 % p.a. Management Fee (C): 0,30 % p.a. Zeichnungen/Rücknahmen: täglich Anlageverwalter: GAM Investment Management (Switzerland) AG Zahlstelle: DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt am Main Informationsstelle: GAM (Deutschland) AG, Frankfurt/M • Portfolio mit Fokus auf den europäischen ABS-Markt; breit diversifiziert über Sektoren, Länder und Emittenten hinweg • Begrenztes Zinsrisiko dank variabel verzins- licher Strukturen und kurzer Duration • Erfahrenes und stabiles Team von ABS-Spezialisten; Erfolgsbilanz seit 2004 Das Wichtigste auf einen Blick: GAM (Deutschland) AG Taunusanlage 15 60325 Frankfurt am Main Tel.: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 069/50 50 50-111 Fax: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 069/50 50 50-120 E-Mail: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . info-ffm@gam.com Internet: . . . . . . . . . . . . . . . www.jbfundnet.com Kontakt Alexander Gerstadt, Vorstand GAM (Deutschland) AG Die Angaben auf dieser Seite gelten weder als Angebot noch als Anlageberatung. Sie dienen lediglich zum Zwecke der Information. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben wird keine Haftung übernommen. Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und geben die Ansicht von GAM Investment Management unter den derzeitigen Bedingungen wieder. Anlagen sollen erst nach der gründlichen Lektüre der aktuellen Verkaufsunterlagen sowie nach einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerspezialisten getätigt werden. Die Verkaufsunterlagen sind in deutscher Sprache kostenlos und in Papierform bei der Informationsstelle erhältlich. Der JULIUS BAER MULTIBOND – ABS FUND ist ein Subfonds der Julius Baer Multibond (SICAV nach Luxemburger Recht) und ist in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. Zahlstelle: DekaBank Deutsche Girozentrale, Hahnstraße 55, D-60528 Frankfurt am Main; Informationsstelle: GAM (Deutschland) AG, Taunusanlage 15, D-60325 Frankfurt am Main. GAM ist nicht Teil der Julius Bär Gruppe.