FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2016

D ie Attraktivität der Anlageklasse ergibt sich anhand von vier zentralen Faktoren: 1. Die Anlageklasse ist zu Unrecht in Portfolios untervertreten: Noch bis vor vier Jahren heiß geliebt, ha- ben EM-Anlagen nahezu exklusiv unter der Ankündigung der beabsichtigten Wen- de in der US-Zinspolitik sowohl bei der Performance als auch in Bezug auf Mittel- abflüsse gelitten. Dies obwohl die tatsäch- lichen Zinsschritte kaum erwähnenswert sind. Trotzdem ist die verbreitete Sichtweise auf die Schwellenländer unverändert nega- tiv, die Anlageklasse überverkauft und in Portfolios deutlich untervertreten. 2. Bilanzen haben sich verbessert Inzwischen gestalten sich die Realitäten je- doch deutlich besser als die noch vorherr- schende Wahrnehmung. Die Handels-, Leistungs- und Fiskalbilanzen einer Vielzahl von Ländern haben sich substanziell ver- bessert, die Abhängigkeiten von externen Kapitalzuflüssen markant reduziert und die Rohstoffpreise auf tiefem Niveau stabilisiert. Die abnehmende Dynamik in der Kredit- expansion sollte zudem bald einen zusätz- lichen Wachstumseffekt bereithalten, sodass von wieder stärkerem Wachstum als in den westlichen Industrienationen ausge- gangen werden kann. 3. Exzessiv günstige Bewertungen Vor diesem Hintergrund sind Schwellen- länderanleihen nahezu jeglicher Couleur immer noch ausgesprochen günstig be- wertet. Dies widerspiegelt sich sowohl in den nominellen und realen Zinsaufschlägen lokaler Papiere, den Kreditrisikoprämien staatlicher und privater Schuldner, wie auch der Unterbewertung der Mehrzahl der Währungen zum US-Dollar. 4. Überschaubare Risiken Angesichts der niedrigen Bewertungen zeigten sich auch die Märkte für Schwellen- länderanleihen jüngst in deutlich robusterer Verfassung, sodass auch ein Einstieg in die Anlageklasse heute mit klar überschauba- rerem Risiko behaftet sein sollte. Gleichzei- tig sind wir jedoch überzeugt, dass sich in- nerhalb dieser heterogenen und dynami- schen Anlageklasse die optimalen Ertrags- perspektiven über einen betont flexiblen Anlageansatz realisieren lassen. Was bietet der JB Emerging Markets Opportunities Bond Fund? • Dank des aktiven und uneingeschränkten Anlageansatzes erhalten Anleger Zugang zu den aussichtsreichsten Anlagechancen in Schwellenländern in Hart- und Lokal- währung. • Erfahrener Lead-Portfoliomanager, der von einem Team von zehn Spezialisten mit durchschnittlich 17 Jahren Anlageerfahrung und acht Jahren Firmenzugehörigkeit unter- stützt wird. Von Goodbye zurück auf Buy DIE ZEIT IST REIF FÜR SCHWELLENLÄNDERANLEIHEN PARTNER-PORTRÄT Schwellenländeranleihen stellen aus unserer Sicht die im aktuellen Umfeld überzeugendste „Value“-Anlagegelegenheit an den globalen Rentenmärkten dar. Dies trotz einer bereits fulminanten Kursrally im bisherigen Jahresverlauf. GAM (Deutschland) GmbH Andreas Renner, Client Director Taunusanlage 15 60325 Frankfurt am Main Tel.: . . . . . . . . . . . . . . +49/69/ 50 50 50 113 Fax: . . . . . . . . . . . . . . +49/69/ 50 50 50 120 E-Mail: . . . . . . . . . andreas.renner@gam.com Internet: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . www.gam.com Kontakt Fondsdaten JB Emerging Markets Opportunities Bond Fund ISIN: LU1001759163 Basiswährung: USD Verfügbare Währungen: USD, EUR, CHF, GBP Auflagedatum: 28. Februar 2014 Rechtliche Struktur: SICAV nach Luxemburger Recht Verwaltungsgesellschaft: GAM (Luxembourg) S.A. Domizil: Luxemburg Management Fee: 0,60 % Fondsmanager: Enzo Puntillo, Lead-Portfoliomanager, GAM Investment Management (Switzerland) AG Enzo Puntillo, Lead-Portfoliomanager GAM Switzerland -8 % -6 % -4 % -2 % 0 % 2 % 4 % 6 % 8 % 10 % 2014 2015 2016 ’ Cust. Benchmark for JB BF EM Opportunities-USD JB BF EM Opportunities-USD/C Wertentwicklung über 3 Jahre JB Emerging Markets Opportunities Bond Fund Wertentwicklung vom 28. Februar 2014 bis 1. September 2016 Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein Hinweis und keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Performanceangaben verstehen sich nach Abzug der Gebühren. Quelle: GAM, Bloomberg Wichtige rechtliche Hinweise: Vor der Zeichnung sollte der Rechtsprospekt gelesen werden, welcher von den Vertriebspartnern und auf www.jbfundnet.com erhältlich ist. Die vergangene Wert- und Renditeentwicklung ist kein Indikator für deren laufende und zukünftige Entwicklung. Die Wert- und Renditeentwicklung berücksichtigt nicht allfällige beim Kauf, Rückkauf und/oder Umtausch der Anteile anfallende Kosten und Gebühren. Die Angaben in diesem Dokument dienen lediglich zum Zwecke der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Der Julius Baer Multibond – Local Emerging Bond Fund ist ein Subfonds des Julius Baer Multibond (SICAV nach Luxemburger Recht) und ist in der Schweiz zum öffentlichen Anbieten und Vertreiben zugelassen. Schweiz-Vertreter: GAM Investment Management (Switzerland) AG, Hardstrasse 201, Postfach, CH-8037 Zürich; Zahlstelle: Bank Julius Bär & Co. AG, Bahnhofstrasse 36, Postfach, CH-8010 Zürich. GAM ist nicht Teil der Julius Bär Gruppe. ANZEIGE • Foto: © GAM