FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2016

jupiter global absolute return I fondstipp Neuer Absolute-Return-Fonds aus dem Hause Jupiter Am 6. Juni 2016 legte Jupiter Asset Management den Jupiter Global Absolute Return auf. Als neuer Teilfonds des Jupiter Global Fund SICAV strebt der Fonds unabhängig von den jeweiligen Marktbedingungen eine absolute Rendite über einen rollierenden Zeitraum von drei Jahren an. Verwaltet wird das Produkt von James Clunie, Head of Strategy, Absolute Return. Risikomanagement ist nicht nur etwas für schlechte Zeiten James Clunie zum Thema Liquidität „Es ist oft ein Fehler zu behaupten, dass eine bestimmte Anlageklasse entweder liquide oder illiquide ist. In der Regel ist ein Vermögenswert von Natur aus nicht ,liquide‘ oder ,illiquide‘. Liquidität ist vergänglich: Sie kann kommen und gehen. Die Liquidität eines Vermögenswertes kann analog zu den Geschehnissen am Markt zu- oder abnehmen.“ Howard Marks, Oaktree Capital 1 Wie Howard Marks’ Zitat nahelegt, ist Liquidität kein statisches Phänomen. Sie kann sich gemäß den Geschehnissen im Marktumfeld ändern. Der Auslöser für die jüngste Liquiditätskrise in einigen Anlageklassen war das Brexit-Referendum. Während die Liquiditätskrise bei kommerziellen britischen Immobilienfonds vielleicht eine extreme Folgeerscheinung des Referendums war, können alle Anlageklassen in turbulenten Marktphasen Liquiditätsprobleme bekommen. Bei der Verwaltung des Jupiter Global Absolute Return legen wir im Rahmen unseres Investmentprozesses ein besonders genauesAugenmerk auf das Liquiditätsrisiko. Um ein Verständnis für die Marktökologie zu bekommen, überwachen wir unter anderem die Liquidität und die Handelsmuster der Fondspositionen. Ein maßgeblicher Bestand- teil unserer Investmentstrategie ist außerdem die Überwachung der Risiken in Verbindung mit Leerverkäufen. Insgesamt hält der Fonds Wertpapiere, die derzeit eine durchschnittliche oder etwas überdurchschnittliche Marktliquidität aufweisen. Viele der größten Positionen des Fonds sind große liquide Titel wie z.B. BP, Rio Tinto und AP Moeller-Maersk sowie Campbell Soup und Nestlé auf der Short-Seite. Ein geringer Anteil des Fondsvermögens liegt in Aktien mit unterdurchschnittlicher Liquidität, beispielsweise esure und Burford Capital. Der Fonds hält im Anleihenbereich US- amerikanische und britische Staatsanleihen. Unsere internen Analysen legen nahe, dass die Liquidität der im Portfolio gehaltenen Positionen als normal einzustufen ist. Da der Fonds im Moment ungefähr genauso viele Short- wie Long-Positionen besitzt, hält er sehr hohe Barbestände. Darüber hinaus erfordern Short-Positionen (umgesetzt durch James Clunie, Jupiter Asset Management Fonds-Steckbrief Fondstyp Long/Short-Strategie Anlageregion Global Fondsauflage 06.06.2016 Fondsmanager James Clunie Basiswährung EUR ISIN der Anteilsklasse L EUR ACC LU1388736099 Die vorliegende Marketingmitteilung richtet sich an professionelle Anleger und ist nicht für Endkunden zu verwenden oder an diese weiterzuleiten. Sie dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus können sowohl fallen als auch steigen (dies kann auf Markt- und Wechselkursänderungen zurückzuführen sein) und Anleger erhalten unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Ausgabeaufschläge haben größere proportionale Auswirkungen auf die Erträge, wenn das Investment nach kurzer Zeit liquidiert wird. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung. Unternehmensbeispiele dienen lediglich der Veranschaulichung und sollten ebenfalls nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf verstanden werden. Die hier ausgedrückten Ansichten sind die des Autors zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage und spiegeln nicht unbedingt die von Jupiter wider. Sie können sich in Zukunft ändern, insbesondere in Zeiten von sich schnell ändernden Marktbedingungen. Während alle Anstrengungen unternommen werden, um die Genauigkeit der dargestellten Informationen sicherzustellen, kann diesbezüglich keine Haftung übernommen werden. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zur Zeichnung von Anteilen des Jupiter Global Fund (die Gesellschaft) oder anderen von Jupiter Asset Management Ltd. verwalteten Fonds. Die Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere (OGAW), eine nach Luxemburger Recht in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital („Société d’investissement à capital variable“, SICAV) gegründete Aktiengesellschaft („Société anonyme“). Diese Inhalte richten sich an Personen in Jurisdiktionen, in denen die Gesellschaft und ihre Anteile zum Vertrieb zugelassen sind oder ggf. keine Zulassung erforderlich ist. Der Fonds setzt derivative Instrumente ein, 46