FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2016

Talib Sheikh (J.P. Morgan Asset Manage- ment): Natürlich nicht, denn das war schließ- lich in unserer Branche schon immer so. Da- her muss man als Fondsmanager stets mit ent- sprechenden Fragen rechnen, umso mehr, wenn es um einen auf die Erzielung absoluter Erträge ausgerichteten Fonds geht. Von Abso- lute-Return-Strategien wird oft immer noch ein in jeder Marktphase und über jeden Ver- gleichszeitraum positives Ergebnis erwartet. Eine solche Erwartungshaltung ist jedoch ein- fach unrealistisch, denn auch diese Fonds sind schließlich keine Wunderwaffe, gerade wenn sie wie unser Global Macro Opportunities Fund mit ihrer Strategie auf makroökonomi- sche Entwicklungen ausgerichtet sind. Das zeigt auch die in der Re- gel überaus unterschiedliche Ent- wicklung der einzelnen Vertreter der entsprechenden Peergroup. Darum sollten manche Anleger vielleicht statt nur einen bes- ser mehrere unterschiedlich korrelierte Fonds kaufen, um so eventuelle Schwankungen des einen durch positive Ergebnisse des anderen auszugleichen. Was unseren eigenen Fonds betrifft, haben wir sicher die eine oder andere Fehleinschätzung getroffen. Dennoch bin ich zuversichtlich, dass die Frage nach der Per- formance in einem Jahr jemand anderem als meinen Kollegen und mir gestellt wird. Heuser: Was macht Sie so zuver- sichtlich? Sheikh: Auch wenn die Makro-Welt sich in den vergangenen Monaten zum Teil eben noch nicht so entwickelt hat, wie wir das auf der Basis unserer Analysen eigentlich erwartet hatten, so steckt meines Erachtens auch heute schon eine ganze Men- ge Performancepotenzial in einem Portfolio wie dem Global Macro Opportunities Fund. Gerade makroökonomische Trends entwickeln sich teilweise nur sehr langsam und stetig. Deshalb war es wichtig, auch in einer für unsere Strategie – gerade während der ver- gangenen vier Monate – durchaus schwieri- 73 www.fondsprofessionell.de | 4/2016 KREUZ VERHÖR » Absolute- Return-Fonds sind keine Wunderwaffe « » Von Absolute-Return-Strategien wird oft immer noch ein in jeder Marktphase und über jeden Ver- gleichszeitraum positives Ergebnis erwartet. Eine solche Erwartungs- haltung ist jedoch einfach unrealistisch. « Talib Sheikh, J.P. Morgan AM