FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2017

194 www.fondsprofessionell.de | 4/2017 Die Fonds haben nach Unternehmensangaben in den ersten neun Monaten 2017 insgesamt 50 Millionen Euro und 30 Millionen US- Dollar an die Investoren ausgekehrt. Anfang Oktober kündigte das Unternehmen weitere Auszahlungen für das vierte Quartal 2017 an. Positives Marktumfeld Das inhabergeführte Unternehmen BVT legt seit dem Jahr 2000 Private-Equity-Dach- fonds auf und arbeitete von Anfang mit der DB Private Equity (früher CAM Cologne Asset Management) zusammen. Die Beteili- gungsgesellschaften haben von den Anlegern 335 Millionen Euro erhalten. Bis Anfang Oktober summierten sich die Ausschüttungen auf 292 Millionen Euro, das entspricht gut 87 Prozent des Gesamtvolumens der Fondsserie. BVT-Geschäftsführer Tibor von Wiedebach- Nostitz blickt optimistisch in die Zukunft: „Im derzeitigen makroökonomischen Umfeld erwarten wir eine positive Entwicklung der Bewertung und im Ergebnis auf Ebene unse- rer Dachfonds weitere liquide Überschüsse, die dann für Ausschüttungen an unsere Anle- ger zur Verfügung stehen.“ Besonders gut lief es zuletzt bei den jüngs- ten Beteiligungen BVT-CAM VIII und IX, die 2009 und 2010 aufgelegt wurden. Sie ha- ben in einen institutionellen Fonds für Zweit- marktbeteiligungen (sogenannte „Seconda- ries“) investiert. Das schien damals logisch zu sein, weil sich in der Finanzkrise viele Inves- toren von ihren Beteiligungen trennen muss- ten. Angesichts der überdurchschnittlichen Entwicklung der beiden Fonds dürfte der Plan aufgehen. Sie haben allein in diesem Jahr rund 35 Prozent an die Anleger ausgeschüttet. Damit hat der BVT-CAM VIII bis Ende August 2017 annähernd das geleistete Kom- manditkapital an die Anleger zurückgeführt. Erfolgreiche Exits Zu den Spitzenreitern zählt BVT damit aber noch nicht. Denn Fonds von MPC, Nord- capital, Wealthcap und HCI führen das Ran- king der besten laufenden Beteiligungen an (siehe Tabelle vorige Seite). Der „Global Equity VIII“ von MPC hat sich an vier pro- fessionellen Fonds beteiligt, die allesamt in Europa angelegt haben. Einer von ihnen hat voriges Jahr das deutsche Unternehmen Rüt- gers Chemicals zum Vierfachen des eingesetz- ten Kapitals und damit überdurchschnittlich erfolgreich verkauft. Mitte dieses Jahres war der MPC-Dachfonds mittelbar noch an 17 von ursprünglich 48 Firmen beteiligt. Im Vorgängerfonds „Global Equity VII“ ist das Gesamtportfolio von 64 mittelständischen europäischen Unternehmen zu drei Vierteln abgebaut. Der Dachfonds hält Anteile an drei Zielfonds, von denen zwei auch im achten MPC-Fonds vetreten sind. Einen fulminanten Exit erreichte die Beteiligungsgesellschaft Apax VI im ersten Quartal 2016 mit dem Ver- kauf der Firma King Digital Entertainment, die das Computerspiel „Candy Crush“ ent- wickelt hat. Der erzielte Erlös lag beim 93- fachen des Einstandspreises. Das ist eine reife Leistung. ALEXANDER ENDLWEBER | FP sachwerte I private equity Foto: © Gerhard Blank Tibor von Wiedebach-Nostitz, BVT: „Wir erwarten eine positive Entwicklung der Bewertung.“ Die besten aufgelösten Private-Equity-Fonds Auf- Wäh- Fonds Aus- Initiator Fonds lage rung volumen zahlungen Wealthcap Blue Capital Equity I 1 2002 EUR 67.705.000 205,86 % RWB Private Capital 2000 EUR 509.327 190,44 % HCI Private Equity I 2000 EUR 52.277.000 104,87 % Nordcapital Private Equity Garant 2001 EUR 5.000.000 100,00 % Nordcapital Private Equity Fonds I 2000 EUR 25.900.000 88,13 % Nordcapital Private Equity Garant II 2002 EUR 7.000.000 73,00 % MPC Global Equity III 2000 EUR 58.159.448 69,00 % MPC Global Equity II 2000 EUR 88.146.714 62,00 % Die Anlageklasse überzeugt noch nicht, eine Steigerung ist aber in Sicht. 1 in Liquidation Quelle: Anbieter, Procompare, Efonds Renditen unter Druck IRR-Renditen institutioneller Private-Equity-Fonds Über fünf Jahre war die Finanzierung reifer Unternehmen durch Buy-out-Fonds am erfolgreichsten. Venture Capital tut sich schwerer. Quelle: Preqin Buyout Venture Capital Gesamtmarkt Dachfonds O -2 % 0 % 2 % 4 % 6 % 8 % 10 % 12 % 14 % 16 % 18 % 10 Jahre bis Dez. 16 5 Jahre bis Dez. 16 3 Jahre bis Dez. 16 1 Jahr bis Dez. 16 0 % 5 % 1 Große Unterschiede Performance institutioneller Private-Equity-Fonds nach Emissionsjahren Die besten 25 Prozent der Private-Equity-Fonds (oberstes Quartil) liegen insbesondere in Wachstumsphasen klar vor der Entwicklung des breiten Marktes. Quelle: Preqin Oberstes Quartil Mittelwert Unterstes Quartil 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000