FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2018

Franken aufgenommen hätten. Diese Darle- hen sind von der starken Euro-Abwertung gegenüber dem Franken betroffen. Hahn ist Spezialist für Einzelhandelsimmo- bilien. Ende 2017 verwaltete die Gruppe nach eigenen Angaben 2,8 Milliarden Euro Immo- bilienvermögen. Das Portfolio bestand aus rund 1.200 Mieteinheiten mit 1,7 Millionen Quadratmetern Nutzfläche an etwa 160 deut- schen Standorten, die zum Jahreswechsel zu 98 Prozent vermietet waren. Das Mietauf- kommen beträgt zirka 180 Millionen Euro pro Jahr. Hahn verwaltet auch institutionelles Ka- pital von mehreren hundert Millionen Euro. Alte Immobilie in neuem Fonds Das aktuelle Beteiligungsangebot erfolgt durch die Umplatzierung einer Immobilie, die sich bereits seit 1990 in der Hahn-Gruppe befindet. Sie steht in einem Gewerbegebiet im Osten der kleinen Stadt Holzminden in Nie- dersachsen. Das Städtchen hat zwar nur rund 20.000 Einwohner, gehört aber zur Metropol- region Hannover-Braunschweig-Göttingen mit insgesamt vier Millionen Einwohnern. In der Nachbarschaft der Fondsimmobilie be- finden sich ein Bau- und Gartenmarkt, ein Media Markt und zahlreiche Fachmärkte. 2017 hatte der Initiator den Anlegern des „Pluswertfonds 142“ das Selbstbedienungs- Warenhaus (SB-Warenhaus) abgekauft und damit den vorliegenden Alternativen Invest- mentfonds (AIF) aufgesetzt. Nach Angaben des Initiators erfolgte der Rückkauf auf Grundlage einer Bewertung von 20,7 Millio- nen Euro. Die Veräußerung brachte den Alt- kunden 125 Prozent ihres eingesetzten Kapi- tals. Der Gesamtmittelrückfluss beträgt laut Hahn fast 200 Prozent. Funktional mit Potenzial Laut Prospekt ist das 1976 gebaute SB- Warenhaus gutachterlich festgestellt 20,2 Mil- lionen Euro wert. Für diesen Preis hat der neue Fonds das Objekt erworben – also güns- tiger, als der alte Fonds es verkauft hatte. Es befindet sich laut Prospekt „in einem dem Baualter entsprechenden Zustand“. Der äuße- re Eindruck sei „sachlich-funktional“, die Flä- chendimensionen seien recht großzügig. Die Immobilie habe Potenzial für eine Umstruk- turierung beispielsweise durch die Verkleine- rung der SB-Warenhausfläche und die Schaf- fung attraktiver Fachmarktflächen. Dem Fonds gehört eine 36.000 Quadratme- ter große Grundfläche, auf dem knapp 10.000 Quadratmeter Mietfläche, 580 Parkplätze und eine Tankstelle Platz gefunden haben. Mieter ist seit 2007 die Kette Kaufland, die zur Schwarz-Gruppe gehört und damit eine Lidl- Schwester ist. Laut Prospekt verfügt der Mieter über eine „ausgezeichnete Bonität“. Die Kaufland-Verkaufsfläche erstreckt sich über 6.000 Quadratmeter. Das restliche Areal ist unter anderem an eine Apotheke, einen Bäcker, Gastronomie- und Dienstleistungs- betriebe untervermietet. Auch die Tankstelle ist verpachtet. Im Mietvertrag mit Kaufland ist eine feste Laufzeit bis Ende 2027 vereinbart. Es besteht eine zehnjährige Verlängerungsoption zuguns- ten des Nutzers. Die Jahresnettomiete beträgt zurzeit etwas mehr als 1,2 Millionen Euro pro Jahr. Die Immobilie hat inklusive Neben- kosten knapp 20,3 Millionen Euro gekostet. Das entspricht der 16,6-fachen Jahresmiete. Das Volumen des AIF beträgt 23 Millionen Euro. Eine dreiviertel Million Euro kommt von den Gründungsgesellschaftern der Fonds- gesellschaft. 7,7 Millionen Euro sind über zwei langfristige Darlehen abgedeckt, deren Zins durchschnittlich 2,15 Prozent pro Jahr beträgt. Die Zinsen sind bis Ende 2027 fest- geschrieben. Wenn bis Sommer 2024 keine Vertagsverlängerung mit Kaufland oder eine Neuvermitung vorliegt, muss der Fonds hö- here Tilgungszahlungen leisten. Da der Fonds nur in eine Immobilie inves- tiert hat, ist das Investment nicht risiko- gemischt. Deshalb können sich Anleger erst ab 20.000 Euro beteiligen. Es wird ein fünf- prozentiges Agio erhoben. Die geplante Lauf- zeit endet am 31. Dezember 2032. Der Ver- kauf der Immobilie wurde mit der 14,5-fachen Jahresmiete und daher mit einem Abschlag zum Einstandspreis kalkuliert. Trotzdem be- trägt die prognostizierte IRR-Rendite vor Steuern 5,22 Prozent pro Jahr. ALEXANDER ENDLWEBER | FP 191 www.fondsprofessionell.de | 1/2018 Aktuelle Sachwertinvestments für Privatanleger im Überblick Initiator/Anbieter Investmentprodukt Typ Prospektdatum Währung Volumen FK-Quote Laufzeit New Energy 7x7 Unternehmensgruppe 7x7 Energieanleihe 2027 A 19.12.2017 EUR 10.000.000 0,00% 2027 Green City Energy Kraftwerkspark III (Tranche C) A in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Green City Energy Solarimpuls A 02.11.2017 EUR 50.000.000 0,00% 2037 HEP Capital Solar-Portfoliofonds F in Vorbereitung EUR n.a. n.a. n.a. HEP Energy Anleihe 01 A 15.03.2016 EUR 15.000.000 – 2021 Luana Capital BHKW Deutschland 4 F in Vorbereitung EUR n.a. n.a. n.a. Ökorenta Erneuerbare Energien IX F 31.01.2017 EUR 17.500.000 0,00% 2027 Ranft Gruppe Solar-Anleihe A in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Reconcept RE 09 Windenergie Deutschland F 15.12.2015 EUR 50.900.000 72,50% 2023 UDI Energie Festzins 13 ND in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Wattner Sun Asset 7 F 14.09.2017 EUR 9.200.000 0,00% 2036 Immobilien Ausland BVT Residential USA F in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Deutsche Finance Group Private Fund 12 F 20.11.2017 EUR 36.750.000 0,00% 2024 DNL Invest TSO-DNL Active Property 02 F 22.09.2017 USD 132.250.000 0,00% 2028 Immac Pflegeheimportfolio Irland F in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Patrizia Grundinvest Kopenhagen Südhafen F 15.06.2016 DKK 468.356.000 43,90% 2031 Real I.S. Australien-Fonds F in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Sachsenfonds Australien-Fonds F in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. Wealthcap Nordamerika 17 F 10.05.2016 USD 67.000.000 0,00% 2026 Immobilien Inland BVT Ertragswertfonds Nr. 06 F 03.05.2017 EUR 19.950.000 0,00% 2029 DFV Hotelfonds F in Vorbereitung n.a. n.a. n.a. n.a. DGR Deutsche Genussrecht Genussrechte 2017 G 02.11.2017 EUR 22.125.000 0,00% 2022 Dr. Peters Fonds 141 Hotel Aachen F 30.06.2017 EUR 22.510.200 48,87% 2030