FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2018

ten. Wobei man natürlich auch als Fondsma- nager keine 100-prozentige Sicherheit hat, dass die eigene Einschätzung auch tatsächlich eintritt. Auch wir arbeiten schließlich nur mit Wahrscheinlichkeiten. Heuser: Was zeichnet das Risikomanage- ment in Ihren Fonds aus Ihrer Sicht aus? Clapp: Ich glaube, dass es beim Thema Risi- komanagement nicht darum geht, möglichst wenig oder gar kein Risiko zu haben. Das Schlüsselelement ist meines Erachtens, die richtigen, oder besser gesagt lohnende Risiken im Fonds einzugehen – und zwar in angemes- sener Höhe. Und demAnleger dann auch ent- sprechend zu kommunizieren, wie hoch des- sen Risiko tatsächlich ist. ImAbsolute-Return- Fonds werden wir zu jeder Zeit darauf achten, dass Investoren keinem hohen Marktrisi- ko ausgesetzt sind. Dann wird es zwar keinen großen Einfluss auf sein Invest- ment haben, wenn es am Markt stark nach oben geht, aber es wird sich umge- kehrt auch nicht so stark auswirken, wenn es mit den Kursen bergab geht. Heuser: Eine Gesellschaft wie RWC Part- ners verfügt bisher noch nicht über einen großen Fußabdruck in Deutschland und Österreich. Was können Sie tun, um das zu ändern? Clapp: Das ist eine Frage, die Sie eigentlich unserem CEO Dan Mannix stellen müssten. Ich denke, dass wir schon einige interessante Produkte anzubieten haben. Dazu gehören verschiedene Strategien in den Emerging Markets, aber auch Wandelanleihen sowie Fonds, die weltweit in Aktien anlegen. Auch im Bereich UK Equity Income haben wir ein aus meiner Sicht durchaus attraktives Produkt, das aber wahrscheinlich nur wenig Interesse in kontinentaleuropäischen Ländern finden dürfte. Wir werden weiter daran arbeiten, dass unser Unternehmen speziell in Deutschland und Österreich, aber auch in Italien an Be- kanntheit gewinnt. Und bei aller Bescheiden- heit hoffe ich natürlich, dass ich dazu mit gu- ten Leistungen in den von mir gemanagten Fonds einen Beitrag leisten kann. Vielen Dank für das Gespräch. HANS HEUSER | FP » Ich glaube, dass es beim Thema Risikomanagement nicht darum geht, möglichst wenig oder gar kein Risiko zu haben. « Graham Clapp, RWC Partners Graham Clapp: „Das Schlüsselelement ist meines Erachtens, die richtigen, oder besser gesagt lohnende Risiken im Fonds einzugehen – und zwar in einer angemessenen Höhe.“ 88 www.fondsprofessionell.de | 3/2018 markt & strategie I fondsmanager im kreuzverhör Analystenurteil: „Graham Clapp verfügt über ausgezeichnete Fähigkeiten“ Graham Clapp ist mit seinem neuen Arbeitgeber sichtlich zufrieden und macht im Gespräch deutlich, dass er von den Verwaltungs- und Marketingverpflichtungen befreit ist, die mit einer größeren Fondsgruppe verbunden sein können. Grundsätzlich ist das der richtige Schritt. Gegen- über seinen Anlegern agiert ein Fondsmanager, der keine Ablenkungen hat, durchaus verantwortlich. Auch für RWC Partners ist es eine Art großer Coup, die Fähigkeiten eines so erfahrenen und sachkundigen europäischen Fonds- managers in seiner Produktpalette zu haben. Clapp verfügt über ausgezeichnete Fähigkeiten, und seine Erfahrung mit Fidelity zählt sicherlich zu seinen Gunsten. Short-Selling ist eine ganz andere Fähigkeit als Long-on- ly-Investment, und Clapp hat sich in beiden Disziplinen bewährt. Er verfügt zudem über eine starke Erfolgsbilanz, ist aber auch sehr wohl in der Lage, zu artikulieren, wenn sein Portfolio wahrscheinlich unterdurchschnittlich läuft wie im jüngsten Momentum-Markt. Es ist ein Portfolio für den erfahrenen Fondsanleger mit einigen durchaus schlagkräftigen Positionen, insbesondere bei Mid Caps und Technologiewerten. Genau dafür bezahlt man einen aktiven Fondsmanager. Es gibt keine Eitelkeiten oder erkennbare Extravaganz in Clapps Stil. Er arbeitet gründlich und ist sich immer des Risikos eines potenziellen Wert- rückgangs für seine Endkunden bewusst. Die Prozesse, die seinem Fonds zugrunde liegen, sind erfrischend einfach – auch auf der Leerverkaufsseite. Die Portefeuilles sind auf fünf unterschiedliche Wachstums- themen ausgerichtet, die dem Portfolio seine spezielle Ausrichtung verleihen. Hier liegt der Schlüssel für Anleger, um zu verstehen, welche Ereignisse das Renditeprofil des Fonds eventuell beeinflussen könnten. Clapp wird von einem kleinen, aber starken Management- team unterstützt, das aus den Pensato-Tagen stammt und dessen Prozesse sich seit dem Jahr 2008 kaum verändert haben. Dies sollte den Anlegern eine gewisse Sicherheit bieten, selbst wenn die von Clapp gemanagten Fonds innerhalb der RWC-Palette noch neu sind. RWC European Equity Fund ISIN: LU1697530753 Laufende Kosten: 1,05 % p.a. Erstausgabedatum: 29. 11. 2017 Fondsvolumen: 7,08 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanager: Graham Clapp, RWC Partners 50 % 100 % 150 % 200 % 250 % 300 % ’17 ’18 ’16 ’15 ’14 ’13 ’12 ’11 ’10 ’09 ’08 Pensato Europa Long Book RWC Europe Fund Cumulative Benchmark Alle Fotos: © Tom Birtchnell KREUZ VERHÖR