FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2018

Der Fonds hat in den beliebten deutschen Städten München, Hamburg und Nürnberg investiert. In der Hansestadt gehört dem Fonds ein neues Bürogebäude des Windener- gieunternehmens Nordex, das im Frühjahr 2018 fertiggestellt wurde. Der Mietvertrag hat eine feste Laufzeit bis 30. Juni 2038. Das Bürogebäude „Leuchtenberg“ in München, Baujahr 1982, wurde laut Wealthcap in den vergangenen beiden Jahren vom vorherigen Eigentümer modernisiert. Es ist voll vermietet, wobei die Stadt München rund 60 Prozent der Büroflächen nutzt. Dieser Mietvertrag läuft bis Ende 2033. Im gesamten Objekt beträgt die durchschnittliche Mietvertragslaufzeit rund elf Jahre. Bis Ende 2018 soll der „Franken- campus“ in Nürnberg fertiggestellt sein. Der Neubau ist für 15 Jahre an den IT-Dienst- leister Sparda-Datenverarbeitung (SDV) ver- mietet. Die Umsetzung des Kaufvertrags soll nach der Fertigstellung und folglich im ersten Quartal 2019 erfolgen. Preis drückt Rendite Angesichts der überaus großen Investoren- nachfrage und des damit verbundenen hohen Preisniveaus sind die Fondsimmobilien erwar- tungsgemäß nicht günstig: Das Objekt in München wurde zum 25,4-Fachen, das Ge- bäude in Hamburg zum 19,2-Fachen und die Immobilie in Nürnberg zum 22,2-Fachen der Jahresanfangsmiete erworben. Der gewichtete Durchschnitt für alle Immobilien beträgt 23,4. Die Kaufpreise führen zu einer Ankaufsren- dite von durchschnittlich 4,3 Prozent. Das spiegelt das reale Preisniveau in den deut- schen Großstädten wider. Nach Abzug der Fonds- und Immobilienkosten kommt beim Anleger am Ende aber deutlich weniger an. Erfreulich niedrig sind immerhin die lau- fenden Kosten: Einerseits profitiert der Fonds von niedrigen Darlehenszinsen. Die Zinsen der Festdarlehen liegen zwischen 1,63 und 2,06 Prozent jährlich. Die Zinsfestschreibung erfolgte bis 2028 beziehungsweise 2029. An- dererseits betragen die laufenden Kosten der Anleger- und Fondsverwaltung nur 0,5 Pro- zent des durchschnittlichen Nettoinventar- werts der Investmentgesellschaft. Im Gegenzug hat die Wealthcap Kapital- verwaltungsgesellschaft Anspruch auf eine zusätzliche erfolgsabhängige Vergütung, wenn die Anleger Auszahlungen in Höhe ihrer geleisteten Einlagen und darüber hinaus Aus- zahlungen erhalten haben, die durchschnittlich einer jährlichen Verzinsung von mindestens vier Prozent entsprechen. Danach bekommt Wealthcap 15 Prozent aller weiteren Auszah- lungen aus den Gewinnen der Fondsgesell- schaft. Es bleibt abzuwarten, ob es dazu kom- men wird. Denn im Basisszenario sollen die Anleger durchgehend eine Auszahlung von jährlich 3,5 Prozent sowie eine Schlusszah- lung von 102 Prozent erhalten. Auf Basis des prognostizierten Gesamtrückflusses an die Anleger von 144 Prozent des Eigenkapitals beträgt die durchschnittliche Kapitalmehrung bei zwölf Jahren Laufzeit nur 3,25 Prozent vor Steuern. Dabei ist fraglich, ob die Immo- bilien im Jahr 2030 mit einer dann vergleichs- weise kurzen Restlaufzeit der Mietverträge wie prognostiziert zum 22,2-Fachen der dann gültigen Miete verkauft werden können. Positiv fallen grundsätzlich die Qualität und Transparenz der Fonds- und Verkaufsunter- lagen auf. Ein Manko ist jedoch das Fehlen eines konsolidierten Investitions- und Finan- zierungsplans. ALEXANDER ENDLWEBER | FP Foto: © Wealthcap Aktuelle Sachwertinvestments für Privatanleger im Überblick Initiator/Anbieter Investmentprodukt Typ Prospektdatum Währung Volumen FK-Quote Laufzeit New Energy 7x7 Unternehmensgruppe 7x7 Energieanleihe 2027 A 19.12.2017 EUR 10.000.000 0,00 % 2027 Green City Energy Kraftwerkspark III (Tranche C) A 13.03.2018 EUR 25.000.000 0,00 % 2026 Green City Energy Solarimpuls A 02.11.2017 EUR 50.000.000 0,00 % 2037 Luana Capital BHKW Deutschland 4 F 09.03.2018 EUR 11.665.000 24,50 % 2024 Ökorenta Erneuerbare Energien 10 F 25.09.2018 EUR 17.500.000 0,00 % 2029 Ranft Gruppe Solar-Anleihe A 14.09.2018 EUR 5.000.000 0,00 % 2030 Reconcept Energiezins 2022 NSV 17.05.2018 EUR 5.000.000 0,00 % 2023 UDI Energie Festzins 14 ND 06.09.2018 EUR 15.000.000 0,00 % 2031 UDI TE Solar Sprint V ND in Vorbereitung EUR n. a. n. a. n. a. Wattner Sun Asset 8 ND 20.09.2018 EUR 10.000.000 0,00 % 2031 Immobilien Ausland BBVT Residential USA F in Vorbereitung n. a. n. a. n. a. n. a. Deutsche Finance Group Private Fund 12 F 20.11.2017 EUR 36.750.000 0,00 % 2024 DNL Invest TSO-DNL Active Property 02 F 22.09.2017 USD 132.250.000 0,00 % 2028 Immac Irland Sozialimmobilien I F 03.07.2018 EUR 37.716.000 41,76 % 2033 Real I.S. Australien-Fonds F in Vorbereitung n. a. n. a. n. a. n. a. Sachsenfonds Australien-Fonds F in Vorbereitung n. a. n. a. n. a. n. a. US Treuhand UST XXIV F 07.09.2018 USD 64.500.000 57,36 % 2027 Wealthcap Nordamerika 17 F 10.05.2016 USD 67.000.000 0,00 % 2026 Immobilien Inland BVT Ertragswertfonds Nr. 06 F 03.05.2017 EUR 19.950.000 0,00 % 2029 Degag Wohninvest 7 G 21.03.2018 EUR 50.000.000 0,00 % mind. 5 Jahre DFV Hotelfonds F in Vorbereitung n. a. n. a. n. a. n. a. Dr. Peters Hotel Oberpfaffenhofen F in Vorbereitung n. a. n. a. n. a. n. a. Exporo Logistikareal im Ilz A 14.09.2018 EUR 2.750.000 0,00 % 2020 Gabriele Volz, Wealthcap: „Zukunftsfeste Standorte und Topobjekte sorgen für stabile Renditen.“ 204 www.fondsprofessionell.de | 4/2018 sachwerte I sachwer tradar