FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2018

D er Schutz des Fondskapitals in schwieri- gen Marktphasen ist ein elementar wich- tiger Bestandteil der Anlagephilosophie des AB Low Volatility equity Portfolio. Durch die möglichst signifikante Reduzierung der Kurs- schwankungen im Portfolio wird ein langfristig überdurchschnittlicher ertrag angestrebt. Qualität, Stabilität, Preis: Die tragenden Säulen unserer Anlagephilosophie Qualitätsaktien mögen in heißlaufenden Märkten nicht immer ganz vorn dabei sein. Langfristig setzt sich Qualität jedoch meist durch. Wir suchen spezifisch nach Unterneh- men, die über nachhaltige geschäftsmodelle sowie widerstandsfähige Wettbewerbsvorteile verfügen, die ihr Wachstum aus eigenen Mitteln finanzieren können und deren Ausgabendisziplin sie widerstandsfähig macht. Der zweite Schlüsselfaktor ist Stabilität. Hierfür identifizieren wir Aktien, die sich weniger heftig bewegen als der gesamtmarkt. insbesondere suchen wir hier nach Unternehmen mit relativ gut vorhersehbaren gewinnentwicklungen. Und schließlich legen wir auch ein großes Au- genmerk auf den „richtigen“ Preis. Der ein- stiegskurs ist von entscheidender Bedeutung für den Anlageerfolg. Anders als viele Konkur- renten richten wir uns dabei aber nicht so sehr nach dem Kurs-gewinn-Verhältnis. Vielmehr ach- ten wir auf den freien Cashflow, also die zur Ver- fügung stehenden Barmittel aus dem operativen geschäft. Freier Cashflow erlaubt es einem Un- ternehmen, aus eigener Kraft zu wachsen – durch investitionen ins eigene geschäft oder auch zukäufe ohne Schuldenaufnahme. Allzu viele investoren kaufen Aktien, weil sie das zu- grundeliegende Unternehmen unbedingt besitzen wollen, und vernachlässigen dabei den zu zah- lenden Preis. Doch egal wie herausragend die jeweilige Firma auch sein mag, wenn man zu viel für die Aktie bezahlt, sinken die Chancen auf ein erfolgreiches investment beträchtlich. ein gutes Unternehmen und eine gute Aktie sind also oft zwei Paar Schuhe. Risikomanagement ist voll in die Portfoliokonstruktion integriert eine simple zusammenstellung der vielver- sprechendsten Aktienideen führt aber nicht zu einem ausgewogenen Portfolio. Vielmehr muss sorgfältig abgewogen werden, ob eine neue Po- sition die Charakteristika des gesamtportfolios nicht in eine ungewollte Richtung verändert. Wir zielen darauf ab, zu 90 Prozent an steigen- den Märkten zu partizipieren, aber nur 70 Pro- zent der Abwärtsbewegungen in Baissephasen mitzumachen. Wir sind der Ansicht, dass der Abwärtsschutz, den defensive Aktien bieten, im aktuell herausfordernden Umfeld für Anleger noch wertvoller wird. Wir glauben jedoch nicht, dass die traditio- nellen Möglichkeiten zum Schutz vor Verlustrisi- ken für die Risiken im aktuellen Marktumfeld effektiv sind. Anleihenähnliche Aktien (wie etwa Versorger oder Verbrauchsgüter) taugen ange- sichts steigender inflation und zinsen zurzeit kaum als Verlustschutz. Technologische innova- tionen werden in vielen Branchen weiterhin zu Störungen führen. Viele Verbrauchsgüterunter- nehmen werden angesichts des sich wandeln- den Konsumentengeschmacks, der zunehmen- den Verbreitung von Onlinehandel und Lebens- mitteldiscountern sowie geringerer Barrieren für den Markteintritt kleinerer Marken weiterhin leiden. Bessere Chancen sehen wir im Tech- nologie- und Finanzsektor. Mit dem stringenten, risikoaversen Ansatz des AB Low Volatility equity Portfolio sind wir unserer Überzeugung nach gut aufgestellt, um auch in turbulenten Märkten für unsere Anleger Kurs zu halten. Risiken mindern – Ertrag erhalten PA R T N E R - P O R T R Ä T Der konstante Fokus auf die Vermeidung von Verlusten zahlt sich langfristig in Form höherer und stabilerer Erträge aus. Das AB Low Volatility Equity Portfolio bietet Anlegern eine globale Aktienlösung auch für schwierigere Zeiten. IntEgrIErtE MultI-ASSEt-löSung KONTAKT AB europe gmbH Maximilianstraße 21 D-80539 München Tel.: ..................................... +49/89/255 400 e-Mail: ...... info.europe@AllianceBernstein.com internet: .............. www.AllianceBernstein.com FONDSDATEN AB Low Volatility Equity Portfolio ISIN/WKN Class A: LU 0861579265/A141C0 Class A EUR H: LU 0861579778/ A141C1 Währung: USD Domizil: Luxemburg Auflagedatum: 11. 12. 2012 Fondsmanager: Kent Hargis, Sammy Suzuki Anlageuniversum: Aktien weltweit Anzeige • Foto: © Alliance Bernstein Kent Hargis, Co-Chief Investment Officer – Strategic Core Equities FIRMENPORTRÄT AB AllianceBernstein ist eine führende Fondsgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von 550 Milliarden US-Dollar (Stand 30. September 2018). Wir verfügen über ein unabhängiges Research und bieten Investmentlösungen für alle Anlageklassen – darunter Aktien, Anleihen, Multi-Asset und alternative Investments. Zu unseren Kunden zählen institutionelle Investoren, Retail- und High- Net-Worth-Anleger weltweit. Durch die Kombination von fachlicher Expertise, fundiertem Research und globaler Perspektive gewinnen wir umfassende Einblicke in die weltweiten Entwicklungen. Dieses Wissen fließt in unsere Investmentlösungen ein, damit unsere Kunden den Launen der Märkte möglichst immer einen Schritt voraus sind. Disclaimer: Historische Performance ist kein Indikator für zukünftige Erträge. Die hierin von AB geäußerten Ansichten und Meinungen sind als Werbung zu verstehen. Sie richten sich an professionelle Kunden,basieren auf unseren internen Prognosen und können sich jederzeit ohneAnkündigung ändern.Anlagen in den Fonds bergen bestimmte Risiken.DieAnlageerträge und der Kapitalwert des Fonds sind Schwankungen unterworfen.Die wesentlichenAnlegerinformationen (KIID) und derVerkaufsprospekt des betreffenden Fonds sind kostenfrei und in deutscher Sprache auf www.alliancebernstein.com oder kostenfrei in Papierform bei den Informationsstellen ODDO BHF Aktiengesellschaft, Bockenheimer Landstraße 10, 60323 Frankfurt am Main, bzw. UniCredit Bank,AustriaAG,Schottengasse 6–8,1010Wien,erhältlich.