FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2019

2 018 war für alle Risikoanlagen ein schwieriges Jahr. 2019 dürften sich die globalen Risiken für Anleihen aus den Schwellenländern inklusive Frontier Markets jedoch abschwächen. nn iP geht davon aus, dass die US-notenbank ihren Straffungszyklus nahezu beendet hat und keine wesentlich höhe- ren US-zinsen zu erwarten sind. Diese Aussichten sowie das US-zwillingsdefizit im Haushalt und im Außenhandel implizieren zudem, dass der US-Dollar mittelfristig leicht abwerten wird – eine gute entwicklung für Schwellenländeranleihen. Darüber hinaus sind die Schwellenländer einschließlich der Frontier Markets fundamental insgesamt in einer soliden Verfas- sung. Früher resultierten dortige Kri- sen vor allem aus drei Faktoren: Un- gleichgewichten in den zahlungsbi- lanzen, Haushalts- und Schuldenkri- sen und Problemen im Finanzsektor. Hier wurden deutliche Fortschritte erzielt: Die Leistungsbilanzen haben sich erheblich verbessert, während die Haushaltssalden und der Ver- schuldungsgrad nur moderat gestie- gen sind und der Bankensektor ab- gesehen von einigen Ausnahmen gut kapitalisiert ist. Darüber hinaus dürfte das aus Sicht der Schwellenländer positive Wachstums- gefälle zwischen ihnen und den industriestaaten seinen Aufwärtstrend fortsetzen. Aufgrund der hohen Korrelation zwischen diesem Wachs- tumsgefälle und den Kapitalzuflüssen in die Schwellenländer ist dieses Jahr mit steigenden zuflüssen zu rechnen. Frontier Markets bevorzugt Für 2019 präferiert nn iP Anleihen in Hart- währung aus den Frontier Markets gegenüber Hartwährungsanleihen aus dem breiten Schwel- lenländeruniversum. Die Bewertungen sind nach der Korrektur im Jahr 2018 attraktiv, und aus fundamentaler Sicht werden die Wachstums- dynamik, der sinkende öffentliche Kreditbedarf und die Unterstützung durch entwicklungs- partner die Bonitätskennzahlen der Frontier Markets stützen. So setzen rund 40 Prozent der Frontier Markets mit Unterstützung des internationalen Währungsfonds Fiskal- und Strukturreformen um. in diesem Umfeld geht nn iP für Anleihen aus den Frontier Markets für 2019 von hohen einstelligen gesamterträgen mit Potenzial für zweistellige erträge aus. Pionier bei Schwellenländeranleihen nn iP managt bereits seit 1993 Staatsanlei- henstrategien aus den Schwellenländern. etwas später sind Unternehmensanleihenstrategien in Hartwährung und in Lokalwährungen hinzuge- kommen. in den Frontier Marktets ist nn iP ebenfalls schon lange erfolgreich aktiv: Der nn (L) Frontier Markets Debt Hard Currency Fonds hat im Dezember 2018 sein fünfjähriges Jubi- läum gefeiert und besitzt das Top-Rating von fünf Sternen von Morningstar. Die nächste Generation der Schwellenländer PA R T N E R - P O R T R Ä T ANLEIHEN AUS DEN FRONTIER MARKETS KONTAKT nn investment Partners Westhafenplatz 1 D-60327 Frankfurt am Main Tel.: ............................ +49/69/50 95 49 20 e-Mail: ..................... oliver.schmitz@nnip.com internet: ....................................... www.nnip.de FONDSDATEN NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) – P Cap EUR hedged WKN: A110ZS ISIN: LU0990547605 Währung: EUR Referenzindex: J.P. Morgan Next Generation Markets (NEXGEM) ex Argentina EUR (hedged) Auflagedatum: 12/2013 Fondsmanager: Marco Ruijer Oliver Schmitz, Senior Sales Director Wholesale FIRMENPORTRÄT NN Investment Partners (NN IP) ist ein global tätiger Asset Manager, der Anleihen-, Multi-Asset- und Aktienstrategien sowie Private-Debt-Lösungen anbietet. Dabei spielt Nachhaltigkeit/ESG eine zentrale Rolle – NN IP hat in vielen Bereichen die Top-Bewer- tung A+ der Principles for Responsible Investment (PRI) der Vereinten Nationen erhalten. NN steht für Nationale Nederlanden, einen der größten niederlän- dischen Versicherer. NN IP hat seinen Sitz in Den Haag und ver- waltet weltweit 246 Milliarden Euro (30.12.2018) für institutionelle Kunden und Privatanleger. NN IP beschäftigt mehr als 1.000 Mit- arbeiter und unterhält Niederlassungen in Europa, USA, Latein- amerika, Asien und dem Nahen Osten. In Deutschland ist NN IP seit mehr als 10 Jahren mit einer Niederlassung vertreten. Anzeige • Fotos: © nn iP, Harald Schnauder Diese Publikation dient allein Informationszwecken.Sie stellt keineAnlage-,Steuer- oder Rechtsberatung dar. Insbesondere handelt es sich hierbei weder um einAngebot oder einen Prospekt noch um Investment Research oder eine Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf von Wertpapieren, zur Abgabe eines Angebots oder zur Teilnahme an einer bestimmten Handelsstrategie. Obwohl die hierin enthaltenen Informationen mit großer Sorgfalt zusammengestellt wurden, übernehmen wir keine – weder ausdrückliche noch stillschweigende – Gewähr für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit. Wir behalten uns das Recht vor, die hierin enthaltenen Informationen jederzeit und unangekündigt zu ändern oder zu aktualisieren. 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Die sogenannten Frontier Markets sind der Teil der Schwellenländer, der sich noch in einer frühen Entwicklungsphase befindet. Diese Staaten eröffnen Anlegern heute das Potenzial, das etablierte Schwellenländer wie Mexiko oder Südkorea vor rund 20 Jahren geboten haben. WERTENTWICKLUNG IM VERGLEICH 100 150 250 350 450 ’03 ’04 ’06 ’07 ’08 ’09 ’10 ’11 ’12 ’13 ’14 ’15 ’16 ’18 ’17 200 300 400 500 EMD Local Bonds US Treasuries index Frontier Market Debt EMD Hard Currency EM Corp. Debt ’05 Quelle: JP Morgan, Barclays, NN IP; Dez. 2018