FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2019

Heuser: Eine Kritik, die Sie sich offenbar zu Herzen genommen haben, betrifft die Kostenpolitik in Ihren Fonds. Walewski: Das ist korrekt. Solche kritischen Äußerungen zu den Kosten in unseren Fonds wurden von Kunden, aber auch von Rating- agenturen an uns herangetragen. Wir haben darauf reagiert und die Gebühren systematisch reduziert. Das betrifft nicht nur die Manage- mentgebühren, sondern auch die Performance Fee. Auch die geltenden Hurdle Rates haben wir zum Vorteil der Anleger angepasst. Heuser: Was hat eine Gesellschaft wie Alken Asset Management in der Pipeline? Walewski: Bereits installiert und operativ tätig ist unsere neue Fixed-Income-Plattform, die von Antony Vallee als Head of Fixed Income geleitet wird. Er ist gemeinsam mit sei- nem früheren Kollegen Robin Dunmall von J.P. Morgan Asset Management zu uns gekommen. Zu dem insgesamt vierköpfigen Team gehören außerdem Antoine Marmoiton, ehemals Chef-Tra- der bei Bank of America Merrill Lynch, und Robin Dunmall, ein Convertible-Bond- Stratege, der vorher für Crédit Agricole gear- beitet hat. Zwei Produkte sind auch schon zugelassen: Der Alken Fund Global Conver- tible investiert weltweit in Wandelanleihen, der ebenfalls global anlegende Alken Fund Income Opportunities investiert vor allem in Unternehmensanleihen. Außerdem haben wir mit der Cabestan Quant Research eine weitere Tochtergesellschaft gegründet … Heuser: … die welches Ziel verfolgt? Walewski: Das ist eine weitere Plattform, mit der wir uns in den Bereich quantitativ gema- nagter Ansätze hinein entwickeln wollen. Es gibt bisher zwar noch kein zugelassenes Produkt, aber die ersten Ergebnisse sind sehr vielversprechend. Das bisher fünfköpfige Team arbeitet an unserer ersten quantitativ gemanagten Strategie. Die Ergebnisse des bisher vorliegenden Konzepts sehen sehr viel- versprechend aus, und wir sind zuversichtlich, dass wir demnächst ein Produkt anbieten wer- den können, das die Aussicht auf eine exzel- lente Sharpe Ratio verspricht. Vielen Dank für das Gespräch. HANS HEUSER | FP » Wir sind zuversichtlich, dass wir demnächst ein Produkt werden anbieten können, das die Aussicht auf eine exzellente Sharpe Ratio verspricht. « Nicolas Walewski, Alken Asset Management Nicolas Walewski: „Auch wenn wir 2018 am Ende etwas an Performance verloren haben, so haben wir das in den ersten Monaten des neuen Jahres zügig wieder aufgeholt.“ 92 www.fondsprofessionell.de | 1/2019 markt & strategie I fondsmanager im kreuzverhör Analystenurteil von Jake Moeller: „Nicolas Walewski ist ein beeindruckender Fondsmanager“ Ich bin immer wieder beeindruckt von einem Fondsma- nager, der seine Fähigkeiten ursprünglich bei einer Reihe renommierter Fondshäuser erworben hat und anschlie- ßend sein eigenes Unternehmen gründet. Denn das deutet darauf hin, dass er ehrgeizig, fokussiert und motiviert ist und vor allem den Erfolg sucht. Im Prinzip genau das Merkmal, das man sich von einem Fondsmanager wünscht. Nicolas Walewski bringt so eine beeindruckende Erfolgsgeschichte mit. Der Alken Absolute Return Europe war von Anfang an im ersten Quartil seiner Lipper Peer- group (Alternative Long/Short Equity Europe), hatte aber Perioden, in denen er Schwierigkeiten hatte – insbeson- dere 2014 und 2018. Beruhigend, dass Walewski in sei- ner Attributionsanalyse offen ist und seine Anlagethemen robust verteidigt. Der Absolute Return Europe Fund weist zwar ein vergleichsweise gutes Risiko-Rendite-Profil auf, aber Anleger sollten mit Zeiten negativer Performance rechnen. Daher sind eine gründliche Due Diligence des Prozesses und ein Verständnis für die vom Fondsmanager verfolgte Risikokontrolle nötig. Denn hier weist Alken mehr Komplexität auf, als man auf den ersten Blick sieht. Der Alken European Opportunities hat von Anfang an eine her- vorragende Erfolgsbilanz vorzuweisen, wodurch er seine Lipper-Peergroup um fast 120 Prozentpunkte übertrifft. Er weist ausgezeichnete Konsistenz-Metriken auf, aber es gibt Zeiten, in denen es Probleme gab (2015 und 2018). Es handelt sich um einen Fonds, der Liebhaber von „aktiven Aktien“ mit materiellen, überzeugungsbasierten Positionen ansprechen wird. Walewski ist ein beein- druckender Fondsmanager. Er agiert ruhig und überlegt und bringt eine klare Leidenschaft für seine Investments mit. Seine Fonds sind definitiv auf den längerfristigen Investor ausgerichtet, denn es wird hin und wieder Perio- den mit schlechter Performance geben. Anleger sollten auch akzeptieren können, dass sie mit einem Investment ein bestimmtes „Schlüsselpersonenrisiko“ eingehen. Alken European Opportunities ISIN: LU0235308482 Agio: 3,0 % Verwaltungsgebühr: 1,85 % p.a. Erstausgabedatum: 3. 1. 2006 Fondsmanager: Nicolas Walewski, Alken AM 12 50 % 11 10 13 14 15 16 17 18 19 2006 07 08 09 250 % 200 % 150 % 100 % Alken European Opportunities Peergroup Aktien Europa Flex Cap MSCI Europe Alle Fotos: © Sarah Weal KREUZ VERHÖR