FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2019

D as Thema Handelsstreit ist mittlerweile zu einem Dauerbrenner geworden. Als US-Präsident Donald Trump vor andert- halb Jahren zölle auf chinesische Stahl- und Aluminiumimporte ausrief, dachten wohl die wenigsten, dass daraus ein ausgewachsener zollkonflikt entstehen würde. immer mal wieder deutete vieles auf eine Entspannung hin, dann eskalierte die Lage weiter. Wegen des bevor- stehenden US-Wahlkampfs ist auch nicht davon auszugehen, dass Trump und sein chinesisches Pendant Xi Jinping demnächst eine Lösung für diesen Konflikt finden werden. Der zollkonflikt, der die globali- sierung in Frage stellt, zieht den Welthandel in Mitleidenschaft. Das bekommen exportorientierte Staa- ten wie Deutschland besonders zu spüren. Die starke integration in die Weltmärkte entwickelt sich zunehmend zur Achillesferse der hiesigen Wirtschaft. Diese ist im zweiten Quartal geschrumpft. ne- ben der Deglobalisierung leidet Deutschland auch unter dem Struk- turwandel der Automobilbranche und steht vor der Herausforderung, die Klimaziele zu erreichen. Sorgen vor einer möglichen Re- zession und der Handelsstreit füh- ren dazu, dass sich die Anleger in sichere Anlageklassen flüchten. So kam es zum Allzeit-Renditetief der zehnjährigen Bun- desanleihe. Und es ist davon auszugehen, dass es keine schnelle Rückkehr zu dynami- schen Wachstumsraten geben wird. Das nied- rigzinsumfeld ist somit zementiert. Sichere Staatsanleihen dürften daher in den kommenden Monaten nichts abwerfen. Anleger müssen ihren Blick weiten und Unternehmens- anleihen als Renditequelle in Betracht ziehen. Die Suche nach Rendite und die Aussichten auf eine expansivere geldpolitik in Europa haben zwar schon zu einem kräftigen Kursanstieg in dieser Anlageklasse geführt, durch die anstehen- den Maßnahmen der Europäischen zentralbank (EzB) dürften sie aber weiter gefragt bleiben. Daneben sind nachranganleihen von Banken und Versicherungen eine Alternative bei der Renditesuche. Und auch High-Yield-Anleihen, also Papiere von Emittenten mit schwächerer Bonität, sind je nach Risikobereitschaft des Anlegers einen Blick wert. Ein Fonds, der breiter anlegt und neben europäischen Unternehmensanleihen guter Bo- nität auch in nachranganleihen und High-Yield- Papiere investiert, ist der UniEuroKapital Corpo- rates. Dabei kommt dem aktiven Management eine entscheidende Rolle zu. neben den allge- meinen unterstützenden Trends ist die Einzel- titelanalyse entscheidend. Das Fondsmanage- ment prüft die verschiedenen Papiere genau und analysiert, wie zukunftsfähig der Emittent und sein geschäftsmodell sind und ob die Anleihe attraktiv bewertet ist. Neue Renditequellen erschließen PA R T N E R - P O R T R Ä T Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe hat ein neues Allzeittief erreicht. Anleger müssen draufzahlen, wenn sie dem Staat Geld leihen. Welche Alternativen haben Anleiheninvestoren im Negativrenditeumfeld? KONTAKT Union investment Service Bank Ag D-60621 Frankfurt am Main Tel.: .......................... +49/69/589 98 60 60 Fax: .......................... +49/69/589 98 90 00 E-Mail: ............. service@union-investment.de internet: ................. www.union-investment.de AnzEigE • Foto: © Union investment Normen Fritz Senior Portfoliomanager bei Union Investment FIRMENPORTRÄT Union Investment ist die Fondsgesellschaft der Volksbanken und Raiffeisenbanken. Gelebte Partnerschaftlichkeit und hohe Profes- sionalität in unseren Leistungen – das zeichnet Union Investment als Experten für Fondsvermögensverwaltung in der genossenschaft- lichen Finanzgruppe aus. Mehr als vier Millionen Anleger vertrauen auf die langjährige Erfahrung und machen Union Investment mit rund 350 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen zu einem der führenden deutschen Anbieter. Zahlreiche unabhängige Auszeich- nungen belegen die Leistungsstärke. AKTIV GEWINNEN UniEuroKapital Corporates A nach Kosten, indexiert, seit Jahresbeginn 103,0 99,0 100,0 100,5 99,5 101,0 101,5 102,0 102,5 1/’19 2/’19 3/’19 4/’19 5/’19 6/’19 7/’19 8/’19 Quelle: Union Investment, Stand: 16. August 2019 UniEuroKapital Corporates