FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2019

Melbourne und Adelaide. Die Vermietungs- quote von 99,7 Prozent kann sich sehen las- sen. Das Gesamtvolumen der Fonds beträgt 1,14 Milliarden australische Dollar, das sind rund 711 Millionen Euro. Bisher wurden drei Beteiligungen aufgelöst. Beim Fonds 1 konnte nach einem vorgezo- genen Verkauf nach bereits zwei Jahren ein Überschuss von 42 Prozent erzielt werden. Zu den Exits der Fonds 4 und 7 macht Real I.S. im aktuellen Fondsprospekt keine Angaben. Die Beteiligungen blieben weit hinter den Erwartungen zurück und brachten den Inves- toren nur geringe Überschüsse. Für die sechs Fonds, die noch in der Bewirtschaftung sind, gilt: Je länger sie laufen, umso größer werden die Abweichungen zu den prognostizierten Auszahlungen: Beim Fonds 2 sind es 25 Pro- zent, beim Fonds 5 zehn Prozent. Die jünge- ren erfüllen weitgehend die Soll-Werte. Bei dem Objekt des aktuellen Publikums- AIF handelt es sich um eine 1997 errichtete Büroimmobilie. Sie liegt in der Hauptstadt Canberra im Stadtteil Barton, in dem sich das Regierungsviertel befindet. Der Objektstand- ort ist verkehrstechnisch gut angebunden. Die Immobilie ist vollständig an acht Nutzer ver- mietet. Die beiden Hauptmieter, eine Agentur für Strategieberatung und eine Anwaltskanz- lei, leisten 58 Prozent der gesamten Objekt- miete. Deren Mietverträge laufen in den nächsten sechs Jahren aus. Die Verträge mit den anderen Parteien enden noch früher. Hier ist also während der bis Juni 2030 geplanten Fondslaufzeit bereits kurzfristig ein aktives Vermietungsmanagement gefragt. Kompliziertes Modell Nicht besonders einladend ist die Beteili- gungsstruktur des Fonds. Denn die Investition in die Immobilie erfolgt über eine zweistufige australische Trust-Struktur. Der deutsche AIF hält 99,99 Prozent der Anteile an dem austra- lischen Head-Trust, dem ein Sub-Trust gehört, der letztlich die Anteile an der Objektgesell- schaft mit der Immobilie hält. Weil die Trusts keine eigenen juristischen Personen sind, sind zwei weitere Firmen notwendig, die treuhän- derisch die Geschäfte der Fondsgesellschaft besorgen und das Fondsvermögen verwalten. Hinzu kommt, dass das Grundstück nicht der Objektgesellschaft gehört, sondern nur über einen erbbaurechtsähnlichen Vertrag vom australischen Staat gemietet ist. Die komplexe Struktur schlägt sich in den Kosten nieder. Auf Ebene des Sub-Trusts kostet die Immobilie „nur“ die 11,8-fache Jah- resmiete. Unter Berücksichtigung der An- schaffungs- und Trust-Kosten steigt der Kauf- preisfaktor auf knapp 14,2. Auf Ebene des deutschen Fonds sind es 15,1 Jahresmieten. Real I.S. prognostiziert durchschnittliche jährliche Auszahlungen in Höhe von 4,75 Pro- zent und einen Gesamtmittelrückfluss von rund 144 Prozent. In die Kalkulation sind ver- tragliche Mietanpassungen von drei bis vier Prozent pro Jahr und nur ein geringer Miet- ausfall von 0,5 Prozent der Jahresnettomiet- einnahmen eingeflossen. Beim Exit erhofft sich der Initiator, dass die Immobilie mit 25 Prozent Aufschlag zum Einkauf veräußert werden kann. ALEXANDER ENDLWEBER | FP Foto: © Real-I.S. Real-I.S.-Vorstand Jochen Schenk legte mit „Australien 10“ nach längerer Zeit wieder einen Retailfonds auf. Aktuelle Sachwertinvestments für Privatanleger im Überblick Initiator/Anbieter Investmentprodukt Typ Prospektdatum Währung Volumen FK-Quote Laufzeit New Energy 7x7 Umweltanleihe A in Vorbereitung EUR n. a. – 5 Jahre 7x7 Sachwertanleihe A in Vorbereitung EUR n. a. – 10 Jahre Enertrag Zins 2029 A 01.04.2019 EUR 15.000.000 – 2029 Green City Energy Solarimpuls A 02.11.2017 EUR 50.000.000 – 2037 HEP Solar Portfolio 1 F 05.12.2018 EUR 30.900.000 0,00 % 2039 Luana Capital Luana Anleihe 5 % A 30.07.2019 EUR 2.000.000 – 2024 Ökorenta Erneuerbare Energien 10 F 25.09.2018 EUR 17.500.000 0,00 % 2029 Ranft Gruppe Solar-Anleihe 2018 A 14.09.2018 EUR 5.000.000 – 2030 Reconcept RE 14 Multi-Asset-Anleihe NSV 28.02.2019 EUR 10.000.000 0,00 % 2024 Reconcept Energiefonds in Kanada F in Vorbereitung CAD n. a. n. a. n. a. Wattner Sun Asset 8 ND 20.09.2018 EUR 10.000.000 0,00 % 2031 Wust Wind & Sonne Windpark Morbach Süd F 09.08.2018 EUR 23.827.500 80,00 % 2039 Immobilien Ausland BVT Residential USA 11 F 09.04.2019 USD 28.388.000 0,00 % 2024 Deutsche Finance Group Private Fund 14 F 01.06.2019 EUR 36.750.000 0,00 % 2026 DNL Invest TSO-DNL Active Property 02 F 22.09.2017 USD 132.250.000 0,00 % 2028 DNL Invest AIF mit US-Immobilien F in Vorbereitung USD n. a. n. a. n. a. Euramco Australien 6 F in Vorbereitung AUD n. a. n. a. n. a. Jamestown Jamestown 31 F in Vorbereitung USD n. a. n. a. n. a. Real I.S. Australien 10 F 08.05.2019 AUD 37.453.000 n. a. 2030 Real I.S. OIF Invest Europa F n.a EUR offen n. a. offen US Treuhand UST XXIV F 07.09.2018 USD 64.500.000 57,36 % 2027 Immobilien Inland Accontis/Exporo Modern Office Munich A 05.04.2019 EUR 5.250.000 – 2029 Credit Suisse Immo Trend Europa F 01.09.2018 EUR offen 20–25 % offen DFV Hotelinvest 6 F 15.11.2018 EUR 56.326.500 47,93 % 2033 Exporo Stadtteilzentrum Unterbach, Düsseldorf A 02.09.2019 EUR 2.750.000 – 2029 228 www.fondsprofessionell.de | 3/2019 sachwerte I sachwer tradar