FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2019

D iese idee greift der BB europe equity Market neutral Fonds von Bellevue Asset Management Ag auf. Verwaltet wird die Strategie von dem erfahrenen dreiköpfi- gen investmentteam unter der Leitung von Jens Kummer der zur Bellevue group gehörenden investmentboutique StarCapital in Oberursel. Die erzielbaren Renditen im Anleihensegment haben sich in den letzten Jahren halbiert. Die Folge: Anleger gehen oftmals höhere Aktien- und zinsrisiken ein. Dabei wird oft vergessen, dass die meisten Anlageklassen und -strategien hohe Abhängigkeiten vom Aktienmarkt aufwei- sen. Mit dem BB europe equity Market neutral Fonds nutzt das Portfoliomanagementteam die positiven effekte des Faktor-investings und kann dadurch ein unkorreliertes Portfolio zusammen- stellen. Der Fonds grenzt sich mit einer hohen Anzahl an Faktoren und einer gleichgewichtung der angewendeten Faktorgruppen von beste- henden Long/Short-Fonds ab. Stark negative und signifikant positive Renditen bieten ein hohes Alphapotenzial Die Suche nach alternativen Anlagestrategien, die sich in Stressphasen unkorreliert zu den Aktien- und zinsmärkten bewegen, stellt Anleger oft vor große Herausforderungen. Bellevues marktneutraler europäischer Aktienfonds nutzt die positiven effekte des Faktor-investings und verfügt über ein unkorreliertes Portfolio, das auch in Stressphasen postive und stabile Ren- diten erzielen soll – unabhängig von der ent- wicklung der traditionellen Anlageklassen. Analysen des investmentteams haben gezeigt, dass es insbesondere im europäischen Aktien- markt eine große zahl von Titeln gibt, die den gesamtmarkt stark out- beziehungsweise under- performen. Diese Häufung der Aktienrenditen an den Randbereichen bietet ein attraktives Alpha- potenzial bei geringer Volatilität. Diese gegeben- heit macht sich der BB europe equity Market neutral Fonds zunutze. Das Anlageuniversum besteht aus liquiden europäischen Standardak- tien. Die Aktienselektion basiert auf der zuteilung jeder einzelnen Aktie zu einer der 14 Branchen. innerhalb der einzelnen Branchen kauft das Team die jeweils fünf attraktivsten Aktien und verkauft die fünf unattraktivsten, wodurch mit jeweils 70 gleichgewichteten Long- und Short- Positionen ein markt- und branchenneutrales Long/Short-Aktienportfolio konstruiert wird. Faktoren helfen bei der Identifika- tion der Gewinner und Verlierer Für jede Aktie des Anlageuniversums wird die Attraktivität anhand von 19 Faktoren in fünf gleichgewichteten Faktorgruppen bestimmt. Die erste gruppe misst die Bewertung der Aktien anhand von Faktoren wie Kurs-Buchwert- oder Kurs-gewinn-Verhältnis. Die zweite Faktorgruppe fokussiert sich auf das Wachstumspotenzial der Unternehmen, hier kommen Faktoren wie eigen- kapitalrendite oder nettomarge zur Anwendung. Die dritte Faktorgruppe bewertet qualitative Krite- rien wie Bilanzstruktur oder die Prognostizierbar- keit der erträge. Während die Aktien in der vier- ten gruppe auf ihr Momentum analysiert werden, bilden sogenannte „Diversifikatoren“ die fünfte Faktorgruppe. Letztere soll insbesondere in Schwächephasen anderer Faktoren zum Tragen kommen. Hier spielen Mean Reversion und Re- lative-Strength-indikatoren eine zentrale Rolle. Jährlich positive Renditen bei einer mittleren Volatilität Seit Juli 2016 verwaltet das investmentteam den MARS L/S Factor Allocation index. Dieser index basiert auf einem Long/Short-exposure von je 50 Prozent. im BB europe equity Market neutral Fonds wird die investitionsquote je 100 Prozent betragen. Das Portfolio wird monatlich neu bewertet und über einen Total Return Swap implementiert. Das ziel der Strategie ist eine positive und stabile Rendite über rollieren- de 12 Monate, die unabhängig von der ent- wicklung der traditionellen Anlageklassen ist. Dabei soll sich die Volatilität mittelfristig im Bereich von 4 bis 8 Prozent bewegen. Wir nutzen die positiven Effekte des Faktor-Investings PA R T N E R - P O R T R Ä T Im aktuellen Niedrigzinsmarktumfeld wird es immer schwieriger, positive Erträge zu erwirtschaften, ohne noch mehr Aktienmarktrisiko in Kauf nehmen zu müssen. Anleger suchen nach einer Alternative, die langfristig eine positive Rendite erwirtschaftet und in einer abschwächenden Konjunktur das Portfolio stützt. MARKTNEUTRALE STRATEGIE KONTAKT Bellevue Asset Management Ag Seestrasse 16 8700 Küsnacht/Schweiz e-Mail: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . info@bellevue.ch internet: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . www.bellevue.ch Anzeige • Foto: © Bellevue Asset Management Jens Kummer, StarCapital AG Jens Kummer ist seit 2018 Direktor und Senior Portfolio Manager im Bereich regelbasierte Multi- Asset-Strategien bei StarCapital, der Schwestergesellschaft von Bellevue Asset Ma- nagement. Kummer kommt von der MARS Asset Management, wo er Gründungsmitglied, geschäftsführender Gesellschafter und Portfolio Manager war. Seine Karriere startete er im Jahr 1996 als Consultant bei KMPG. Jens Kummer ist studierter Diplomkaufmann, CFA-Chartholder und CCrA-Absolvent. FIRMENPORTRÄT Bellevue Asset Management sowie die in Oberursel bei Frankfurt ansässige Schwestergesellschaft StarCapital sind Teil der Bellevue Group, einer unabhängigen schweizerischen Finanzgruppe mit Sitz in Zürich und Listing an der Schweizer Börse SIX. Bellevue wurde 1993 gegründet und zählt heute mit Assets under Management von 11,7 Milliarden CHF zu den führenden Investmentboutiquen in den Anlagebereichen Healthcare, spezialisierte Aktienstrategien, Multi-Asset sowie globale Aktien und Renten. FONDSDATEN Anlageverwalter Bellevue Asset Management AG Sub-Anlageverwalter StarCapital AG Lancierungsdatum 30.04.2019 ISIN B EUR LU1947777287