FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2019

D ie Anhänger der einen Strategie sind beinahe immer voll investiert und fokus- sieren sich auf das entdecken der ver- meintlich attraktivsten Aktien. Diese sogenann- ten Stockpicker messen dabei der Beurteilung des Makroumfeldes nahezu keine Bedeutung bei und setzen darauf, dass der Markt den von ihnen errechneten „inneren Wert“ einzelner Aktien früher oder später erkennt und sie somit Kursgewinne erzielen. Anhänger der zweiten Strategie bzw. Verfech- ter des Top-down-Ansatzes, folgen vereinfacht gesagt dem Thomas Mann zugeschriebenen Bonmot: „Lieber eine schlechte Aktie zum rich- tigen zeitpunkt als eine gute Aktie zum falschen zeitpunkt.“ Der Fokus dieses Ansatzes liegt auf einer Beurteilung des gesamtmarktumfel- des und der Frage, ob generell ein guter zeit- punkt zum investieren vorliegt. Während die Auswahl der „richtigen“ Aktien zweifels- ohne grundvoraussetzung für den investmenterfolg ist, ha- ben die letzten 30 Jahre zahl- reiche Beispiele für Marktpha- sen geliefert, in denen der „innere Wert“ einzelner Aktien oder des Marktes, bedingt durch Makroeinflüsse (u. a. 11. September 2001, Finanz- krise etc.), signifikant nach unten abgewichen ist. eine ein- seitige Festlegung auf den einen oder anderen Ansatz ist daher nicht sinnvoll. Anlagestrategie SQUAD Makro Der SQUAD Makro Fonds kombiniert beide Ansätze, indem er zwei Fragen beantwortet: 1) ist es sinnvoll, aktuell investiert zu sein? 2) Falls ja, in welchen Aktien? Während die erste Frage das Marktumfeld be- urteilt, filtert die zweite Frage die zum jeweiligen Umfeld passenden Aktien heraus. Vor dem Hin- tergrund der derzeitigen Makrokonstellation setzt der Fonds überwiegend auf Aktien, die wir als strukturelle gewinner bezeichnen, d. h. die von einer langfristigen und nachhaltigen Makro- veränderung profitieren. Unternehmen, die an strukturellem Wachs- tum partizipieren, entwickeln sich kontinuierli- cher als der gesamtmarkt, da ihre Produkte und Services unabhängig von der allgemeinen Konjunktur nachgefragt werden. Charakteristisch für diese Firmen ist ihre hohe Profitabilität sowie eine niedrige Kapitalintensität, gepaart mit hohen operativen Margen. Dies führt zu einer stabilen und gleichzeitig nachhaltigen ent- wicklung ihrer gewinne und Cashflows. Für den Fonds bedeutet ein Portfolio aus sol- chen Aktien eine kontinuierliche und – gerade im Vergleich zum gesamtmarkt – schwankungs- ärmere entwicklung. Darüber hinaus reduzieren die breite Streuung des Portfolios und die nied- rigere gewichtung der einzelinvestments das Risiko des Fonds. Regionale Diversifikation durch globale Verteilung der investments verrin- gert die Volatilität auf Fondsebene zusätzlich. Top-down trifft Bottom-up PA R T N E R - P O R T R Ä T SQUAD Die vorherrschenden Strategien von Investoren, um einen Investment- erfolg zu erzielen, unterscheiden sich im Allgemeinen in zwei wesentlichen Punkten. Dabei ist es viel sinnvoller, beide Strategien zu kombinieren. INVESTIERT SEIN ODER NICHT INVESTIERT SEIN? KONTAKT SQUAD Fonds Am Silbermannpark 1a 86161 Augsburg Tel.: ........................... +49/821/45 54 20-10 e-Mail: .................... investor@squad-fonds.de internet: ......................... www.squad-fonds.de Alexander Kapfer, Fondsberater des SQUAD Makro FIRMENPORTRÄT SQUAD Fonds versteht sich seit der Gründung im Jahr 2004 als Plattform für Investmentboutiquen, die sich auf die Analyse und Auswahl von unterbewerteten, werthaltigen Aktien und Wertpapieren spezialisiert haben. SQUAD Fonds bündelt dabei die Kompetenzen für die Auflage und den Vertrieb von Investmentfonds, sodass die Investmentboutiquen sich ganz auf ihre Kernkompetenz konzen- trieren können, die Beratung der Fonds hinsichtlich der Umsetzung der Anlagestrategie. Der SQUAD Makro wurde in Zusammenarbeit mit Alexander Kapfer ins Leben gerufen, nachdem dieser mit seinem Vorgängerfonds im Jahr 2009 für herausragende Leistungen in der Finanzkrise als einer der besten Fondsmanager von Citywire gekürt wurde. WERTENTWICKLUNG SQUAD Makro Fonds 22. 3. 2010 bis 24. 10. 2019 80 % 120 % 100 % 140 % 160 % 180 % 2011 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 SQUAD - Makro N Mischfonds EUR !exibel - Global 8 Anzeige • Foto: © SQUAD Fonds Diese Publikation richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und ist nicht für Privatanleger bestimmt. Es handelt sich hierbei um eine Werbemitteilung und nicht um ein investmentrechtliches Pflichtdokument, das allen gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen genügt. Es handelt sich um eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale,dient lediglich der Information desAnlegers und stellt keine Kauf- oderVerkaufsaufforderung oderAnlageberatung dar.Die vollständigenAngaben zu dem Fonds sind dem jeweils aktuellenVerkaufsprospekt sowie ggf.den wesentlichenAnlegerinformationen,ergänzt durch den letzten geprüften Jahresbericht bzw.den letzten Halbjahresbericht,zu entnehmen.Diese zuvor genannten Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen dar. Sie sind in elektronischer (www.axxion.lu) oder gedruckter Form in deutscher Sprache kostenlos bei der Axxion S.A., 15 rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher, erhältlich.Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Discover Capital GmbH und die Capanum GmbH sind als vertraglich gebundeneVermittler der PEHWertpapierAG tätig. FONDSDATEN SQUAD Makro Fonds WKN/ISIN: LU0490817821/A1CSXC Währung: EUR Auflagedatum: 19. 3. 2010 Fondsvolumen: 99,8 Mio. EUR Ertragsverwendung: ausschüttend Stand: 7. 11. 2019