FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2020

Auf Wunsch von FONDS professionell er- gänzte Scope nun eine fünfte Phase: die Aus- breitung des Coronavirus. Diese Krise war bis Redaktionsschluss noch in vollem Gange, das Abschneiden der analysierten Fonds darf da- her nur als Zwischenfazit dienen. Auch mag die Aussagekraft des „Crash Drawdown“ ins- gesamt begrenzt sein. Doch Beratern kann sie in der Kommunikation mit ihren Kunden da- bei helfen, die Anleger darauf vorzubereiten, was auf sie zukommen kann. Denn auch wenn die Menschheit das Coronavirus hoffentlich bald im Griff hat: Der nächste Schwarze Schwan ist an der Börse nie allzu weit ent- fernt. SEBASTIAN ERTINGER, BERND MIKOSCH | FP Relevante Zeiträume: Finanzkrise: 8/2008–3/2009; Kreditkrise: 2/2011–9/2011; Rezessionsangst: 11/2015–2/2016; Handelskonflikt: 9/2018–12/2018; Corona-Crash: 10.2.2020–10.3.2020 (bei Redaktionsschluss hielt die Korrektur noch an) Ausgewählte vermögensverwaltende Fonds im Krisen-Check Auf dem Portal „Scope Explorer“ zeigt die Ratingagentur Scope Analysis unter anderem, wie sich ein Fonds während vier vergangener Krisen geschlagen hat – „Crash Drawdown“ genannt (siehe Grafik vorige Seite). Für FONDS professionell berechneten die Analysten außerdem das Minus für den Beginn des Corona-Crashs (10. 2. – 10. 3. 2020). Ethna-Aktiv Luca Pesarini steuerte den Ethna-Aktiv, einen Klassiker unter den vermögensverwaltenden Mischfonds, mit Bravour durch die Finanzkrise. In späteren Korrekturen hatte er meist kein ganz so glückliches Händchen. -7 % -6 % -5 % -4 % -3 % -2 % -1 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise Ethna-Aktiv Mischfonds Global konservativ DWS Concept Kaldemorgen 1 Die Bilanz von DWS-Starmanager Klaus Kaldemorgen in Krisenzeiten fällt im Wettbewerbsvergleich gemischt aus. Den Handelskonflikt umschiffte er besser als den Beginn des Corona-Crashs. 1 Auflage: Mai 2011 -10 % -8 % -6 % -4 % -2 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise DWS Concept Kaldemorgen Absolute Return Multi Strategy High Risk Nordea Stable Return 2016 floss dem Stable Return so viel Geld zu, dass er in den Soft Close musste. Danach waren viele Anleger von der Performance enttäuscht. Zuletzt kamen die defensiven Qualitäten des Fonds wieder zum Tragen. -12 % -10 % -8 % -6 % -4 % -2 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise Nordea Stable Return Absolute Return Multi Strategy Moderate Risk Privatfonds: Kontrolliert 1 Das Flaggschiff von Union Investment zeigt in Krisen- zeiten bislang ein gemischtes Bild. Der Vertrieb über die Genossenschaftsbanken sorgt für stabile Zuflüsse. 1 Auflage: Juli 2010; Quelle für alle Grafiken: Scope Explorer -7 % -6 % -5 % -4 % -3 % -2 % -1 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise Privatfonds: Kontrolliert Mischfonds Global konservativ JPM Global Income 1 Michael Schoenhaut zielt mit seinem Multi-Asset- Fonds auf regelmäßige Ausschüttungen ab, nicht auf eine geringe Volatilität. Dennoch kann sich seine Krisenbilanz sehen lassen. 1 Auflage: Dez. 2008 -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise JPM Global Income Mischfonds Global ausgewogen Kapital Plus Der Kapital Plus feierte im vergangenen Jahr seinen 25. Geburtstag. Auf lange Sicht ging die Strategie des Mischfonds von Allianz Global Investors gut auf, in Krisen müssen Anleger aber die Nerven behalten. -15 % -12 % -9 % -6 % -3 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise Kapital Plus Mischfonds Europa konservativ Acatis Gané Value Event 1 Der Acatis Gané Value Event Fonds zählt zu den aktu- ellen Bestsellern im Finanzvertrieb. Die Krisen, die es seit seiner Auflage gab, meisterte das Managerduo besser als die Wettbewerber. 1 Auflage: Dez. 2008 -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise Acatis Gané Value Event Mischfonds Global flexibel Carmignac Patrimoine Edouard Carmignac zementierte sein Renommee, als er sein Flaggschiff Patrimoine mit minimalen Verlusten durch die Finanzkrise navigierte. Doch zuletzt wurde der Fonds diesem Ruf nicht mehr gerecht. -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise Carmignac Patrimoine Mischfonds Global flexibel FvS Multiple Opportunities Bert Flossbach sagt seinen Anlegern ganz offen, dass sie wegen der oft recht hohen Aktienquote seines Portfolios mit hohen Schwankungen rechnen müssen. Der maximale Verlust hält sich trotzdem im Rahmen. -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % Corona- Crash Handels- konflikt Rezessions- angst Kredit- krise Finanz- krise FvS Multiple Opportunities Mischfonds Global flexibel 122 www.fondsprofessionell.de | 1/2020 markt & strategie I corona-crash