FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2020

I m vergangenen Jahr haben börsennotierte Unternehmen weltweit rund 1,4 Billionen US-Dollar an Dividenden ausgeschüttet, Ten- denz für 2020 steigend. Damit liefern dividen- denstarke Aktien zunehmend, wozu festverzins- liche Wertpapiere infolge des Niedrigzinsum- feldes nicht mehr in der Lage sind: konstante und regelmäßige Erträge. Entsprechend wächst die Bedeutung erwartungsgetreuer Dividenden- zahlungen für Investoren. Qualität bestimmt Dividendenfähigkeit Wer dauerhaft eine attraktive Divi- dende vereinnahmen möchte, sollte bei der Auswahl der Aktien ein paar Dinge beachten. Denn nicht zuletzt bestimmt die Qualität eines Unter- nehmens die Dividendenfähigkeit der zugehörigen Aktie. Wir bei der Shareholder Value Management AG haben unsere eige- ne Definition von Qualität. Wir suchen Unternehmen, die strategisch nicht auf den nächsten Tag oder das nächste Quartal, sondern auf die langfristige Zukunft hin ausgerichtet sind. Das sind Unternehmen, die über Jahre hinweg ein konsistentes Umsatz- und Gewinnwachstum zeigen. Sie setzen ihren Free Cash Flow richtig ein. Häufig werden solche „Qualitätsunternehmen“ noch von ihren Gründern als Ankeraktionäre begleitet. „Modern Value“ Neben diesen grundsätzlichen Qualitätsmerk- malen achten wir als überzeugte Value-Investo- ren auf weitere Kriterien. So sollten der Unter- nehmer bzw. das Management signifikant im eigenen Unternehmen investiert sein. Das Un- ternehmen selbst sollte über einen dauerhaften strukturellen Wettbewerbsvorteil, den sogenann- ten Burggraben, verfügen. Daneben ist für uns die fundamentale Bewertung ausschlaggebend. Im klassischen Value-Investing nach Benjamin Graham sind ein niedriges KGV oder PBV sowie ein hoher Substanzwert typische Merk- male eines Value-Wertes. Im modernen Value- Investing, das die Dynamik moderner Aktien- märkte aufgreift, ist diese Bewertung weniger statisch. Wenn ein Unternehmen beispielsweise über eine starke Preissetzungsmacht verfügt und ein hohes Umsatzwachstum erwarten lässt, sind höhere KGVs oder PBVs vertretbar. Ent- scheidend ist für uns, dass die Sicherheits- marge, also der Abschlag des intern ermittelten Wertes auf den Börsenkurs, mindestens 30 Prozent beträgt. Die Fokussierung auf solche Value-Qualitäts- unternehmen zielt in unserem Flaggschifffonds, dem Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen, auf ein Portfolio mit mittel- bis langfristig über- durchschnittlicher Performance bei gleichzeitig deutlich niedrigeren Schwankungen ab. Seit der Einführung eines festen Ausschüttungsziels von mindestens drei Prozent im Jahr 2013 konnten wir bisher in jedem Jahr dieses selbst gesteckte Ziel erfüllen. Daran werden wir auch weiterhin festhalten – unabhängig vom aktuellen oder zukünftigen Zinsumfeld. Modern Value für nachhaltige Dividenden PA R T N E R - P O R T R Ä T Rund ein Viertel der Anleihen weltweit wirft heute negative Nominal- renditen ab. Gleichzeitig werden allein bei den DAX-Unternehmen in diesem Jahr Dividenden in Höhe von knapp 50 Milliarden Euro erwartet. Können Dividenden also künftig Zinszahlungen ersetzen? DIVIDENDEN STATT NEGATIVZINSEN KONTAKT Shareholder Value Management AG Neue Mainzer Straße 1 D-60311 Frankfurt am Main Tel.: ................................ +49/69/66 98 30-0 Fax: ............................. +49/69/66 98 30-16 E-Mail: ................... info@shareholdervalue.de Internet: ................. www.shareholdervalue.de FONDSDATEN Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen (A) ISIN/WKN: DE000A1JSWP1/A1JSWP Währung: Euro Anlageschwerpunkt-/Region: Aktien Nebenwerte/Europa Auflagedatum: 15.3.2013 Ausgabeaufschlag: bis zu 5,00 % Letzte Ausschüttung: 2,10 Euro (1,78 %) Ausschüttungstermine: Mai/November Fondsmanager: Shareholder Value Management AG Mindestanlage: keine ANZEIGE • Foto: © Shareholder Value Frank Fischer, CEO & CIO der Shareholder Value Management AG FIRMENPORTRÄT Die Shareholder Value Management mit Sitz in Frankfurt am Main versteht sich als überzeugter Value-Investor in der Tradition eines Warren Buffett. Die Fondsmanager um CEO Frank Fischer suchen für die von ihnen beratenen Fonds wie den Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen, den Frankfurter Stiftungsfonds und den Frankfurter – Value Focus Fund nach Unternehmen, die über einen strukturellen Wettbewerbsvorteil verfügen, idealerweise eigentümergeführt sind und deren Aktien mit einer Sicherheitsmarge gehandelt werden. Bei der Umsetzung setzt Shareholder Value schon seit Jahren auf einen verantwortungsvollen Investmentansatz nach einem ethischen Leitfaden, der gemeinsam mit Sustainalytics entwickelt wurde. WERTENTWICKLUNG Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen (T) 15. 1. 2008 bis 31. 1. 2020 Ausschüttungsrendite* Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T '11 '12 '13 '08 '09 '10 '14 '15 '16 '17 '18 '19 -50 % 0 % 50 % 100 % 150 % 250 % 200 % 0 % 0,5 % 1 % 1,5 % 2 % 3,5 % 3,0 % 2,5 % *Anteilklasse A, Auflage 15.03.2013