FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2020

der anhaltenden Stagnation in Europa besser entwickeln wird als der Euro“, verrät Bezalel. Mit welcher Strategie sind diese Herausfor- derungen zu meistern? „Wir fahren einen Bar- bell-Ansatz“, erklärt der Portfoliomanager. Etwa die Hälfte des Fondsportfolios belegen dabei AAA-Staatsanleihen und etwas Cash. Sie dienen als Stabilitätsanker. Als zusätzlichen Schutz hat Bezalel dann noch einige Sicherungen für Extremrisiken eingebaut mit dem Ziel, das Port- folio in einem ‚Risk-off‘-Umfeld abzusichern. Rendite soll vor allem die andere Hälfte des Portfolios erwirtschaften. Dazu greifen Bezalel und sein Team auf riskantere Renditebringer aus der ganzen Welt zurück: Ausgewählte Hoch- zins- und Invest- ment-Grade-Anleihen aus Europa und den Vereinigten Staaten finden sich ebenso im Fondsportfolio wie Papiere aus den Schwellenländern. Ergänzend investiert der Fonds in spezielle Themen oder nutzt taktische Anlagechancen. Durch die flexible Struktur sei- nes Fonds könnten spannende Ideen schnell umgesetzt werden. „Wir können praktisch über- all investieren – das gilt sowohl für die Bonität als auch für die Duration und die Region“, sagt Bezalel. Bei Bedarf würden auch Kreditderivate und Währungspositionen genutzt, um das Port- foliorisiko zu mindern. So investierte Bezalel beispielsweise im ver- gangenen Jahr in Anleihen von Rindfleisch- und Hühner- fleischproduzenten – seine Antwort auf die afrikanische Schweinepest. Auch bei bri- tischen Banken erkannte er Chancen, zuletzt zudem bei den britischen Pannenhilfs- diensten AA und RAC. Im Bereich der Schwellen- länderanleihen ist Bezalel dagegen wählerisch. „Anleihen aus China? Das ist keine gute Idee“, urteilt der Marktkenner. Auch an Papieren aus der Türkei findet er keinen Gefallen, ebenso we- nig an Anleihen aus dem Libanon, der seiner Einschätzung nach auf einen Default hinsteuert. Investiert sei der Fonds dagegen in russischen Anleihen. Russ- lands Staatsfinanzen seien in einer sehr guten Verfas- sung, und die Papiere böten attraktive Renditen, erklärt Bezalel. „Wir sind eher vorsichtig in Bezug auf Länder mit einer hohen wirtschaftlichen Abhängigkeit von China, da sich die Wachstumsaussichten für China unserer Ansicht nach verschlechtert haben“, fügt er hinzu. Spannende Einzelinvestments findet der Chef- anleger durch die Unterstützung seines großen Teams aus Analysten und Portfoliomanagern. Bezalel selbst konzentriert sich beim Jupiter Dynamic Bond auf Makroanalyse und Strategie, schätzt aber auch die intensiven Diskussionen über titelspezifische Anlagechancen mit seinem Team. Für Bezalel und sein Team ist die Einzel- titelauswahl von Unternehmensanleihen mit sehr aufwändigen Bottom-up-Analysen verbunden. Der Anlageerfolg seines Fonds in den vergangenen Jahren belegt, dass er mit seinen Einschätzun- gen meist richtig lag. FONDS-STECKBRIEF Jupiter Dynamic Bond Auflage: 8. Mai 2012 Fondsvolumen: 8,7 Mrd. Euro ISIN/WKN: LU0459992896 // A0YC40 (thes.) LU0992000496 // A1W8AG (aussch.) Basiswährung: Euro www.jupiteram.com/de-DynamicBond Für weitere Informationen stehen wir Ihnen gern zur Verfügung. Das Team von Jupiter Asset Management freut sich, von Ihnen zu hören. +49/69/247 53-9880 I germany@jupiteram.com ANZEIGE • Fotos: © Jupiter AM „Ich bin bullish für US-Staatsanleihen, weil die Welt anfälliger für Deflationsschocks ist.“ Fondsrisiken: Der Fonds kann einen wesentlichen Teil seines Anlagevermögens in Hochzinsanleihen und Anleihen ohne Bonitätsnote einer Ratingagentur investieren. Diese Papiere bieten zwar möglicherweise höhere laufende Erträge, doch Ausschüttungen und Kapital unterliegen einem höheren Ausfallrisiko, besonders in Phasen, in denen sich die Marktbedingungen ändern. Die Höhe der vierteljährlichen Ertragsausschüttungen kann schwanken. In schwierigen Börsenphasen kann eine verringerte Liquidität an den Anleihenmärkten den Verkauf von Anlagegegenständen zum quotierten Kurs erschweren – mit möglichen negativen Auswirkungen auf den Wert Ihrer Anlage. Unter extremen Marktbedingungen kann es schwer werden, bestimmte Anlagegegenstände zeitnah beziehungsweise zu einem angemessenen Preis zu verkaufen. Die Möglichkeit des Fonds, Rücknahmeanträge sofort zu erfüllen, kann dadurch beeinträchtigt werden. Bei einigen Anteilsklassen werden die gesamten Aufwendungen aus dem Kapital bestritten, was sich negativ auf den potenziellen Kapitalzuwachs auswirken kann. Nähere Informationen finden Sie im Verkaufsprospekt. Der Fonds kann über 35 Prozent seines Fondsvolumens in Wertpapiere investieren, die von einem Staat aus dem europäischen Wirtschaftsraum emittiert oder garantiert wurden. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und der aktuelle Verkaufsprospekt sind auf Anfrage bei Jupiter erhältlich. Wichtige Informationen: Das vorliegende Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keineAnlageempfehlung dar.DerWert vonAnlagen und die Erträge hieraus können sowohl fallen als auch steigen (dies kann auf Markt- undWechselkursänderungen zurückzuführen sein), undAnleger erhalten unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück.Einzeltitelbeispiele dienen lediglich derVeranschaulichung und sind nicht als Empfehlung zum Kauf oderVerkauf zu verstehen.Die hier ausgedrücktenAnsichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage und spiegeln nicht unbedingt die von Jupiter wider. Sie können sich in Zukunft ändern, insbesondere in Zeiten von sich schnell ändernden Marktbedingungen. Obwohl alle Anstrengungen unternommen werden, um die Genauigkeit der dargestellten Informationen sicherzustellen, kann diesbezüglich keine Haftung übernommen werden. 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