FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2020

Globaler Markt für festverzinsliche Wertpapiere Kompromisslos in Diversifizierung, Qualität und Liquidität investieren. Können wir die direkte Schlussfolge- rung ziehen, dass die Chancen auf dem Markt für festverzinsliche Wertpapiere knapp geworden sind? Nachdem die Anleger mehrere Jahre lang für das Halten von Bargeld bestraft wurden, konnten sie in den vergangenen Monaten starke Renditen für Euro-Anleihen verzeichnen. Trotzdem bleibt das Umfeld extrem ungünstig. Eine positive Perfor- mance für negativ verzinsliche Anleihen ist nur möglich, wenn die Kurse steigen und die Renditen damit weiter in den negativen Bereich abdriften. Angesichts der weltweit hohen Verschuldung gehen wir davon aus, dass die Renditen niedrig bleiben wer- den, aber die im Sommer 2019 erreichten Niveaus waren relativ extrem. Daher muss das Risiko eines Kapitalverlusts bei Instru- menten mit sehr langer Laufzeit berück- sichtigtwerden. Angesichts dieser Situation sollten mehrere Fallstricke vermieden wer- den. Der erste besteht darin, die Schluss- folgerung zu ziehen, dass das Anleihen- universum bei niedrigen Zinsen keine Chancen bietet. Obwohl der Anleihen- markt an der Oberfläche ein homogenes Verhalten zeigt, sehen wir eine Streuung innerhalb und zwischen den Regionen. Um diese Chancen zu nutzen, ist ein taktischer Ansatz erforderlich, und es sollte auf die Bewertung des eingegangenen Risikos im Hinblick auf die zusätzlich erzielte Rendite geachtet werden. Was wäre ein sinnvoller Investitionsan- satz in diesem Umfeld? Flexibilität ist eindeutig eine Notwen- digkeit geworden, um sich auf den heu- tigen Märkten zurechtzufinden. Mit anderen Worten, ein traditionelles Anleihenportfolio kann durch zusätzliche Ertragsquellen auf den Kredit-, Zins- und Devisenmärkten ergänzt werden. Indem Diese Marketingkommunikation richtet sich an professionelle Anleger. Sie dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlage- empfehlung dar. Der Wert der Aktien und der daraus resultierenden Erträge kann steigen oder fallen und ist in keiner Weise garantiert. Die Informationen und Analysen in diesem Dokument basieren auf Quellen, die als zuverlässig gelten. RAM AI kann jedoch nicht garantieren, dass sie aktuell, genau oder vollständig sind, und übernimmt keine Haftung für Verluste oder Schäden, die sich aus ihrer Verwendung ergeben können. Der Verkaufsprospekt, KIID, die Satzung und die Finanzberichte sind kostenlos auf www.ram-ai.com , am Sitz der SICAV und der Verwaltungsgesellschaft (siehe Kontakt) sowie beim Vertreter der SICAV in dem Land, in dem die SICAV registriert sind, erhältlich. RAM (Lux) Tactical Funds Global Bond Total Return Fund ISIN / WKN LU0419187058 / A0YAVU Währung EUR Referenzindex Bloomberg Barclays Global Aggregate TR Hedged EUR Auflagedatum 01.04.2009 Ausgabeaufschlag Max. 2% Fondsmanager G. Pradère, C. Perrette Bewertungsintervall Täglich Gesellschaftsporträt RAM Active Investments ist ein aktiver Spezialist und alter- nativer Vermögensverwalter mit dem Ziel, unseren Anle- gern hohe, risikobereinigte Renditen, Diversifikationsvor- teile sowie liquide Produkte und Lösungen zu bieten. Wir nehmen eine langfristige Perspektive ein und behalten die Interessen aller unserer Stakeholder im Auge. Unser Team besteht aus mehr als 40 Mitarbeitern an vier Stand- orten in Genf (Hauptsitz), Zürich, Mailand und Luxemburg. Kontakt RAM Active Investments (Europe) SA 51, Avenue John F. Kennedy L-1855 LUXEMBOURG Tel +352 28 56 14 1 E-Mail contact@ram-ai.com Website www.ram-ai.com ANZEIGE die verfügbaren liquiden Instrumente weltweit angemessen und diszipliniert eingesetzt werden, haben diese komple- mentären Performance-Motoren das vor- rangige Ziel, unkorrelierte Ertrags- quellen zu schaffen und Portfoliorisiken teilweise oder vollständig zu immunisieren. Unser globales, flexibles Mandat wird kompromisslos auf Diversifizierung, Qua- lität und Liquidität ausgerichtet. Spielt das Volatilitätsmanagement in einem von Zentralbanken geführten Umfeld noch eine Rolle? Wir sehen mehrere potenzielle Risiken am Horizont. Der globale Schulden- stand, die jüngste Stabilisierung der wirtschaftlichen Aktivität, die durch die Coronavirus-Epidemie zum Entgleisen ge- bracht werden könnte, die geopolitischen Risiken und die Vorwahlen in den USA sind potenzielle Quellen der Volatilität. Auch andere externe Ereignisse, die von Natur aus unvorhersehbar sind, müssen im Auge behalten werden. Daher sind wir überzeugt, dass dem Volatilitäts- management eine hohe Bedeutung zu- kommt, zumal wir wissen, dass die der- zeitige wirtschaftliche Expansion der USA die längste seit der Großen Depression ist. V GLOBALES ANLEIHEN- PORTFOLIO Zinssätze R Dynamisches Hedging (Duration & Kredit) Kredit RV Devisenmarkt Lokalwährung Anleihenmarkt