FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2020

D er Rohstofffonds „Optinova Metals and Materials“ wurde im Jahr 2012 aufge- legt. Damals wurde das von vielen als mutig bezeichnet. Der Goldpreis hatte seinen Höhepunkt erreicht und befand sich im Sinkflug. Drei Jahre nach der Finanzkrise war es äußerst schwierig, Investoren von einer Anlageklasse zu überzeugen, die im Ruf stand, hoch volatil zu sein und die besten Zeiten bereits gesehen zu haben. Doch unsere Untersuchungen und Back- tests überzeugten uns von dem Vorhaben, und der fast achtjährige positive Track Record hat gezeigt, dass unsere strategische Asset Alloca- tion im Rohstoffsektor erfolgreiche Ergebnisse liefert. Die jüngsten Geldflutungen der Zentral- banken aufgrund der COVID-19-Krise haben das Investoreninteresse an Edelmetallen und Goldminenaktien wieder geweckt. Der Aufholbe- darf ist aber auch bei Industriemetallen enorm. Durch Minenschließungen und das Zurückfah- ren der Produktion wird zurzeit das Angebot künstlich heruntergefahren. Dies kann bei er- höhter Nachfrage, sobald die Konjunkturpro- gramme der Regierung in die Praxis umgesetzt werden, zu Engpässen und damit zu respekta- blen Preissteigerungen führen. Da viele Investo- ren und auch wir die hohen Kursschwankungen in diesem Sektor scheuen, versucht unsere Anlagestrategie dem entgegenzuwirken. Werte- und Momentumkriterien Als Optinova kombinieren wir überwiegend Werthaltigkeits- und Momentumkriterien, um unsere Portfolios zu bilden. Dies geschieht, in- dem wir für die Unternehmensauswahl strikte Kriterien wie beispielsweise ein niedriges Kurs- Gewinn- und Kurs-Cashflow-Verhältnis anwen- den. Die Unternehmen werden aus dem Bereich Rohstoffförderung und Rohstoffverarbeitung aus- gewählt. Hierbei legen wir Wert auf eine ange- messene Solvenz, indem Firmen beispielsweise eine über dem Durchschnitt liegende Eigenka- pitalquote in ihrer Bilanz ausweisen müssen. Für die Gewichtung der einzelnen Titel kommt dann das Thema Momentum ins Spiel. Je höher die relative Stärke über verschiedene Zeitebenen, desto höher ist die Gewichtung der einzelnen Aktien. Zusätzlich investieren wir in den Goldminenindex HUI, sodass unsere maxi- male Aktienquote bis zu 54 Prozent betragen kann. Höchstens 46 Prozent des Fonds werden in Exchange Traded Commodities (ETCs) investiert. Neben den klassischen Edelmetallen (Gold, Sil- ber Platin und Palladium) investieren wir eben- falls in Industriemetalle. Der Energiesektor wird in dieser Strategie nicht berücksichtigt. Die ETCs werden ausschließlich nach Han- delbarkeit und Kosten ausgewählt, wobei die Gewichtung nach reinen Momentumkriterien erfolgt. Werden die Risikopositionen nicht völ- lig ausgeschöpft, so legen wir das übrige Kapital am Geldmarkt an, um zu einem gege- benen Zeitpunkt (regelmäßige Rebalancing- Rohstoffinvestment mit niedriger Volatilität Die Kombination aus unterbewerteten Rohstoffaktien und ETCs bietet eine hervorragende Gelegenheit zur Partizipation an den Rohstoffmärkten. Kombiniert mit einer erprobten Momentumstrategie, lässt sich daraus ein Portfolio mit ausgewogenem Rendite-Risiko- Profil zusammenstellen. ROHSTOFFMARKT WERTENTWICKLUNG Risiko-Rendite-Diagramm Rohstofffonds gemischt, weltweit (5 Jahre, p.a., Stand: 13.8.2020) 8 % 9 % 10 % 11 % 12 % 13 % 14 % 15 % 16 % 17 % -12 % -10 % -8 % -6 % -4 % -2 % 0 % 2 % 4 % Performance 5 Jahre, p.a. Volatilität 5 Jahre, p.a. FWW® Sektordurchschnitt Rohstofffonds gemischt Welt: Volatilität 13,41 % p.a. | Performance –4,00 % p.a. Im Peergroup-Vergleich höchste positive Rendite bei deutlich niedrigerer Volatilität. OPTINOVA Metals and Materials | Volatilität 8,98 % p.a. | Performance +2,72 % p.a.