FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2020

T atsächlich sind nur vergleichsweise weni- ge Titel für die Kursgewinne verantwort- lich. Im Fall des US-Leitindex S&P 500 beispielsweise ist es so, dass nur fünf Unter- nehmen für gut ein Viertel des Index stehen: Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft und Face- book. Wenn deren Aktien steigen, ziehen sie den Index durch ihr Gewicht mit nach oben – auch wenn andere Titel im Börsenbarometer stagnieren oder gar fallen. Auch das zeigt ein Blick auf den US-Aktienmarkt: Während sich beispielsweise das Papier von Amazon seit Jahresbeginn um rund 80 Prozent verbessert hat, notiert American Airlines mit gut 50 Pro- zent im Minus, um nur ein Beispiel zu nennen. Das liegt sicherlich auch, aber nicht nur an den Folgen der Corona-Pandemie. Auch vor dem Lockdown waren die Performanceunter- schiede gewaltig: 2019 verlor American Airlines rund zehn Prozent an Wert, während Amazon um gut 20 Prozent kletterte. Erträge optimieren Wer als Anleger in Zeiten steigender Kurse seine Erträge optimieren will, sollte auf ein Portfolio sorgfältig ausgewählter Einzeltitel set- zen und Papiere mit weniger Potenzial aussor- tieren. Doch wie schafft man es, aus einem breiten Investmentuniversum die besten Titel herauszufiltern? So genannte Stockpicker fol- gen einem klaren Kriterienkatalog, um geeigne- te Aktien zu identifizieren. Im Fall des Aktien- fondsmanagements von Union Investment funk- tioniert die Auswahl wie folgt: Erstes Kriterium ist die Qualität. Entscheidend sind die Ertrags- kraft, die Rentabilität und die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells. Bevorzugt werden Fir- men, die nachhaltige Wettbewerbsvorteile ge- genüber anderen Unternehmen haben, woraus sich hohe Kapitalrenditen erschließen können. Das alles hilft wenig, wenn die Aktien schon weit gelaufen und daher sehr teuer sind. Das zweite essenzielle Krite- rium ist daher eine attraktive Bewertung relativ zu einem Ver- gleichsindex. Wenn die nicht mehr gegeben ist, muss man sich als Anleger auch von lieb- gewonnenen Titeln trennen. Fundamentale Treiber Der dritte Punkt ist die so- genannte fundamentale Verän- derung, eine positive Entwick- lung innerhalb des Unterneh- mens, die für weitere Kurs- gewinne sorgen könnte. Die gezielte Suche nach dem fun- damentalen Treiber ist eines der Kernmerkmale des UniFavorit: Aktien . Das kann ein neues Produkt sein, ein Wechsel an der Konzernspitze, der Rückzug eines Wett- bewerbers aus dem Markt oder eine Form der Belebung oder Beschleunigung des Kernge- schäfts. In Summe entsteht dadurch ein recht kon- zentriertes Portfolio von knapp 60 Titeln, von denen das Fondsmanagement komplett über- zeugt ist und bei denen alle drei Kriterien erfüllt sind. Investiert werden kann in globale Aktien, allerdings liegt aktuell ein Schwerpunkt auf den USA. Im größten und liquidesten Aktienmarkt der Welt stehen die Chancen am besten, Papiere zu finden, die die strengen Kriterien des Portfoliomanagements erfüllen. Nur auf die Besten setzen PA R T N E R - P O R T R Ä T Die Börsen trotzen Corona, die Kurse scheinen unaufhörlich zu steigen. Weltweit haben viele Aktienindizes neue Rekordstände erzielt. Was bei der oberflächlichen Betrachtung allerdings oft unter den Tisch fällt: Es sind keineswegs alle Aktienkurse, die aktuell klettern. KONTAKT Union Investment Service Bank AG D-60621 Frankfurt am Main Tel.: .......................... +49/69/589 98 60 60 Fax: .......................... +49/69/589 98 90 00 E-Mail: ............. service@union-investment.de Internet: ................. www.union-investment.de ANZEIGE • Foto: © Union Investment Christopher Schaefer, Senior-Portfoliomanager Aktien, Union Investment Daniel Ceccarelli, Senior-Portfoliomanager Aktien, Union Investment FIRMENPORTRÄT Union Investment ist die Fondsgesellschaft der Volksbanken und Raiffeisenbanken. Gelebte Partnerschaftlichkeit und hohe Profes- sionalität in unseren Leistungen – das zeichnet Union Investment als Experten für Fondsvermögensverwaltung in der genossenschaft- lichen Finanzgruppe aus. Mehr als vier Millionen Anleger vertrauen auf die langjährige Erfahrung und machen Union Investment mit rund 360 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen zu einem der führenden deutschen Anbieter. Zahlreiche unabhängige Auszeich- nungen belegen die Leistungsstärke. STARKE ERTRÄGE DURCH STOCKPICKING UniFavorit: Aktien im Zeitablauf Indexierte Wertentwicklung seit 1. August 2017 Quelle: Union Investment | Stand: 17. August 2020 90 100 110 120 130 140 8 ’ 20 4 ’ 20 12 ’ 19 8 ’ 19 4 ’ 19 12 ’ 18 8 ’ 18 4 ’ 18 12 ’ 17 8 ’ 17 +23,44 % UniFavorit: Aktien UNIFAVORIT: AKTIEN