FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2020

Der beschleunigte Wandel ƵŶƐĞƌĞƐ ǁŝƌƚƐĐŚĂŌůŝĐŚĞŶ hŵĨĞůĚƐ ĞƌƂīŶĞƚ ŐƵƚ ƉŽƐŝƟŽŶŝĞƌƚĞŶ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶ ĞƌŚĞďůŝĐŚĞ Wachstumschancen ͘ ĂƐ ^ƉĞǌŝĂůŝƐƚĞŶƚĞĂŵ ǀŽŶ APUS CAPITAL ŝƐƚ ĚĂǀŽŶ ƺďĞƌǌĞƵŐƚ͕ ĚĂƐƐ ŵĂŶ ŵŝƚ ŐĞǌŝĞůƚĞŶ ŬƟĞŶŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ŝŶ ĚŝĞƐĞ 'ĞƐĞůůƐĐŚĂŌĞŶ ůĂŶŐĨƌŝƐƟŐ ƺďĞƌĚƵƌĐŚƐĐŚŶŝƩůŝĐŚĞ ƌƚƌćŐĞ ĞƌǌŝĞůĞŶ ŬĂŶŶ͘ Anzeige ERFAHRUNG ZÄHLT www.apus-capital.de Ğŝ ĚŝĞƐĞŵ ŽŬƵŵĞŶƚ ŚĂŶĚĞůƚ ĞƐ ƐŝĐŚ Ƶŵ ĞŝŶĞ <ƵŶĚĞŶŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ;ͣ</͞Ϳ ŝŵ ^ŝŶŶĞ ĚĞƐ tĞƌƚƉĂƉŝĞƌŚĂŶĚĞůƐŐĞƐĞƚǌĞƐ ;tƉ,'Ϳ͕ ĚŝĞ ͣ</͞ ƌŝĐŚƚĞƚ ƐŝĐŚ ĂŶ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĂŶ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĞůůĞ <ƵŶĚĞŶ ŝŵ ^ŝŶŶĞ ĚĞƐ Α ϲϳ tƉ,' ŵŝƚ ŐĞͲ ǁƂŚŶůŝĐŚĞŵ ƵĨĞŶƚŚĂůƚ ďǌǁ͘ ^ŝƚǌ ŝŶ ĞƵƚƐĐŚůĂŶĚ ƵŶĚ ǁŝƌĚ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ǌƵ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶƐǌǁĞĐŬĞŶ ĞŝŶŐĞƐĞƚǌƚ͘ ŝĞƐĞ ͣ</͞ ŬĂŶŶ ĞŝŶĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůůĞ ĂŶůĂŐĞͲ ƵŶĚ ĂŶůĞŐĞƌŐĞƌĞĐŚƚĞ ĞƌĂƚƵŶŐ ŶŝĐŚƚ ĞƌƐĞƚǌĞŶ͘ ŝĞ /ŶŚĂůƚĞ ƐƚĞůůĞŶ ǁĞͲ ĚĞƌ ĞŝŶĞ ŶůĂŐĞďĞƌĂƚƵŶŐ͕ ĞŝŶĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůůĞ ŶůĂŐĞĞŵƉĨĞŚůƵŶŐ͕ ĞŝŶĞ ŝŶůĂĚƵŶŐ ǌƵƌ ĞŝĐŚŶƵŶŐ ǀŽŶ tĞƌƚƉĂƉŝĞƌĞŶ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞ tŝůůĞŶƐĞƌŬůćƌƵŶŐ ŽĚĞƌ ƵīŽƌĚĞƌƵŶŐ ǌƵŵ sĞƌƚƌĂŐƐƐĐŚůƵƐƐ ƺďĞƌ ĞŝŶ 'ĞƐĐŚćŌ ŝŶ &ŝŶĂŶǌŝŶƐƚƌƵŵĞŶͲ ƚĞŶ ĚĂƌ͘ ŝŶĞ ŶůĂŐĞ ŝŶ ĞƌǁćŚŶƚĞ &ŝŶĂŶǌŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĞͬ ŶůĂŐĞƐƚƌĂƚĞŐŝĞͬ&ŝŶĂŶǌĚŝĞŶƐƚůĞŝƐƚƵŶŐ ďĞŝŶŚĂůƚĞƚ ŐĞǁŝƐƐĞ ƉƌŽĚƵŬƚƐƉĞǌŝĮƐĐŚĞ ZŝƐŝŬĞŶ ʹ ǌ͘ ͘ DĂƌŬƚͲ ŽĚĞƌ ƌĂŶĐŚĞŶƌŝƐŝŬĞŶ͕ ĚĂƐ tćŚƌƵŶŐƐͲ͕ ƵƐĨĂůůͲ͕ >ŝƋƵŝĚŝƚćƚƐͲ͕ ŝŶƐͲ ƵŶĚ ŽŶŝƚćƚƐƌŝƐŝŬŽ ʹ ƵŶĚ ŝƐƚ ŶŝĐŚƚ Ĩƺƌ ĂůůĞ ŶůĞŐĞƌ ŐĞĞŝŐŶĞƚ͘ ĂŚĞƌ ƐŽůůƚĞŶ ŵƂŐůŝĐŚĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ĞŝŶĞ /ŶǀĞƐƟƟŽŶƐĞŶƚƐĐŚĞŝĚƵŶŐ ĞƌƐƚ ŶĂĐŚ ĞŝŶĞŵ ĂƵƐĨƺŚƌůŝĐŚĞŶ ŶůĂŐĞďĞƌĂƚƵŶŐƐŐĞƐƉƌćĐŚ ĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞŶ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚĞŶ ŶůĂŐĞďĞƌĂƚĞƌ ƵŶĚ ŶĂĐŚ <ŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ĂůůĞƌ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ƐƚĞŚĞŶĚĞŶ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶƐƋƵĞůůĞŶ ƚƌĞīĞŶ͘ Ƶƌ ǁĞŝƚĞƌĞŶ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĮŶĚĞŶ ^ŝĞ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ͣtĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŶůĞŐĞƌŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĞŶ͞ ƵŶĚ ĚĂƐ tĞƌƚƉĂƉŝĞƌƉƌŽƐƉĞŬƚ͗ ΀ŚƩƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚĂŶƐĂŝŶǀĞƐƚ͘ĐŽŵͬĚĞƵƚƐĐŚͬ ĨŽŶĚƐǁĞůƚͬĨŽŶĚƐƵĞďĞƌƐŝĐŚƚͬ΁͘ ŝĞ ĂƵĨŐĞĨƺŚƌƚĞŶ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶĞŶ ďĞǌŝĞŚĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĂƵĨ ĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚŝĞƐĞƌ ͣ</͕͞ ĞŝŶĞ 'ĂƌĂŶƟĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŬƚƵĂůŝƚćƚ ƵŶĚ ĨŽƌƚŐĞůƚĞŶĚĞ ZŝĐŚƟŐŬĞŝƚ ŬĂŶŶ ŶŝĐŚƚ ƺďĞƌŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĂƚƵŵ͗ ϭϵ͘Ϭϴ͘ϮϬϭϵ͕ ,ĞƌĂƵƐŐĞďĞƌ͗ ŝĞ Wh^ ĂƉŝƚĂů 'ŵď,͕ ƌĞŝĞŝĐŚƐƚƌ͘ ϱϵ͕ ϲϬϱϵϰ &ƌĂŶŬĨƵƌƚ Ă͘D͘ ŚĂŶĚĞůƚ ĂůƐ ǀĞƌƚƌĂŐůŝĐŚ ŐĞďƵŶĚĞŶĞƌ sĞƌŵŝƩůĞƌ ;Α Ϯ ďƐ͘ ϭϬ <t'Ϳ ŝŵ ƵŌƌĂŐ͕ ŝŵ EĂŵĞŶ͕ Ĩƺƌ ZĞĐŚͲ ŶƵŶŐ ƵŶĚ ƵŶƚĞƌ ĚĞƌ ,ĂŌƵŶŐ ĚĞƐ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ ,ĂŌƵŶŐƐƚƌćŐĞƌƐ E Θ WĂƌƚŶĞƌƐ ĂƉŝƚĂů '͕ ^ƚĞŝŶƐƚƌĂƘĞ ϯϯ͕ ϱϬϯϳϰ ƌŌƐƚĂĚƚ͘ ŝĞ E Θ WĂƌƚŶĞƌƐ ĂƉŝƚĂů ' ďĞƐŝƚǌƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚŝĞ ƌďƌŝŶŐƵŶŐ ĚĞƌ ŶůĂŐĞͲ ďĞƌĂƚƵŶŐ ŐĞŵćƘ Α ϭ ďƐ͘ ϭĂ Eƌ͘ ϭĂ <t' ƵŶĚ ĚĞƌ ŶůĂŐĞǀĞƌŵŝƩůƵŶŐ ŐĞŵćƘ Α ϭ ďƐ͘ ϭĂ Eƌ͘ ϭ <t' ĞŝŶĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ ƌůĂƵďŶŝƐ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐĂŶƐƚĂůƚ Ĩƺƌ &ŝŶĂŶǌĚŝĞŶƐƚůĞŝƐƚƵŶŐƐĂƵĨƐŝĐŚƚ ŐĞŵćƘ Α ϯϮ <t'͘