FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2021

Die Macht der Rotation Value-Strategien standen die vergangenen Jahre unter Druck. Das hat das Management von Credit Suisse schmerzlich miterlebt. Ein Schnippchen hat dem Trend das Team von Quantex geschlagen. TOP Value-Investoren durch- schreiten seit rund einem Jahrzehnt das sprichwörtliche Tal der Tränen. Besonders hart mitgenommen hat diesen Faktor der Ausbruch der Pandemie. Reine Value-Strategien mussten in diesen Wochen die höchs- ten Abschläge des Jahrhunderts hin- nehmen und zogen Fonds, die Multi- Faktor-Ansätze verfolgen, mit ins Ver- derben. Zuletzt gab es aber Zeichen der Erholung: Marktteilnehmer wie Goldman Sachs haben auf ein anste- hendes Comeback der Strategie, die auf das Investment in unterbewertete Titel abzielt, hingewiesen. Das Motto der Analysten kann dabei mit der Attitüde „Schlimmer geht’s nicht“ umschrieben werden. Demnach sei die Strategie während der vergangenen Jahre in einem inzwi- schen maßlos übertriebenen Maß abver- kauft worden, folglich könne es jetzt also nur noch aufwärts gehen. Kein Comeback nötig Ein Comeback ausbleiben wird vor diesem Hintergrund allerdings für das Management des Quantex Global Value Fonds – nicht weil die Chancen auf gute Performance schlecht stehen, sondern schlicht, weil es keine Schwäche gege- ben hat, von der man sich erholen müsste. Peter Frech hat sein Schiff ruhig durch die schlimmsten Stürme gelenkt, selbst die Abschläge im Um- feld des Covid-Ausbruchs fielen mode- rat aus – womit wir zumindest die oberflächliche Ursache für das Zehn- jahresplus von rund 295 Prozent iden- tifiziert hätten: Denn die Benchmark schlägt Frech auf lange Sicht eher nicht über kurze, spektakuläre Kursge- winne, sondern über das konsequente Vermeiden spektakulärer Verluste. Doch wie ist dem Management das gelungen? „Die Hauptursache für un- seren Erfolg ist sicherlich die Rotation“, Perfektes Timing Quantex Global Value ISIN LI0042267281 Ausgabeaufschlag max. 3,0 % Laufende Kosten 1,62 % p. a. Erstausgabedatum 25. 7. 2008 Fondsmanagement Peter Frech 0% 100% 200% 300% 400% I 2020 I I I I I 2015 I I I I 2011 Quantex Global Value TOP | FLOP Value-Aktien global Rotiert man zu schnell, kann das Übelkeit auslösen, wie mancher schon auf dem Jahrmarkt erfahren musste. Richtig eingesetzt, können Rotationsstrategien aber zu Glücks- gefühlen bei den Anlegern führen. TOP/FLOP Quantex Global Value | Credit Suisse Global Value Equities FOTO: © ALLESSUPER_1979 | STOCK.ADOBE.COM 194 fondsprofessionell.de 1/2021