FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2021

Investieren Sie wie Banken – seit Jahr- hunderten erfolgreich mit besicherten Unternehmenskrediten Nach der Wirtschaftskrise der 70er-Jahre gab es großen Bedarf an Finanzierungen über Unter- nehmenskredite, aber auch Anlagebedarf, getrie- ben durch die moderne Portfoliotheorie. Ange- bot und Nachfrage nach besicherten Unterneh- menskrediten kreierten damals Collateralized Loan Obligations, die seitdem in jedes gut diver- sifizierte Fixed-Income-Portfolio gehören. Die anhaltende Niedrigzinsphase einher- gehend mit einem negativen Realzins ließ CLOs noch attraktiver werden. Sie bieten Renditen von 3 Prozent im Invest- ment-Grade-Bereich bei einer historischen Verlu- strate von NULL Prozent. Aufgrund der breiten Diversifikation eines CLO-Portfolios in hunderte Wirtschaftsunternehmen kommen professionelle Fixed-Income-Investoren heute an diesen boni- tätsstarken CLOs nur noch schwer vorbei. Endowment Funds, Family Offices und andere Alternative-Fixed-Income-Investoren nutzen dane- ben aber auch Non-Investment-Grade-CLO-In- vestments, die mehr als 10 Prozent Rendite er- warten lassen – wenn auch bei entsprechend erhöhtem Risiko. Insbesondere für Investoren, die komplexere Investments nicht scheuen oder Asset Mana- gern vertrauen, die wie Infinigon seit über 10 Jahren diese Assetklasse erfolgreich für insti- tutionelle Investoren verwalten, sollten CLOs einen sehr attraktiven Portfoliobeitrag leisten. Wie kommt es, dass aktiv verwaltete CLOs seit Jahrzehnten jede Kapital- marktkrise bestens überstanden haben? 1. Zum einen war es schon immer ein Markt von Profis für Profis, die seit jeher hohe Ansprüche an die Qualität der Produkte stellen. Daher haben CLOs auch die Finanz- krise gut gemeistert. 2. Die zur Besicherung herangezogenen besi- cherten Unternehmenskredite sind seit Jahr- zehnten eine der am besten performende Assetklasse im Fixed-Income-Bereich. 2. CLOs sind Treiber der Wirtschaft durch ihre fundamentale Bedeutung für die Kreditver- sorgung der Unternehmen. Ein „Allwetterprodukt“ CLOs bieten erfahrenen Investoren multiple Alphaquellen. Wir sprechen gern von einem mehrdimensionalen Alpha-Vektor. Dieser findet sowohl im Investment- wie auch im Risikoma- nagementprozess Berücksichtigung. Zum einen lassen es die unterschiedlichen Bonitätsstufen bei CLOs (von AAA bis nicht geratet) zu, sich jeweils aktiv entsprechend der Kreditzyklen in den USA und Europa zu posi- tionieren. Zum anderen liegt eine nicht unerheb- liche Alphaquelle in geschickten Handelsstrate- gien , um Ungleichgewichte am Markt zu nutzen. Der Auswahl der CLO-Manager kommt ebenso eine zentrale Bedeutung zu. Mit ihr kann nicht nur aktiv Risiko gemanagt, sondern auch „Rela- tive Value“ gemeistert werden. Nicht zuletzt steckt Alpha auch im Detail. Eine ausführliche Analyse der Dokumentation, damit verbunden die Modellierung der Cashflows an die Investoren und eine ständige Überwachung z. B. durch die monatlichen Trustee Reports sind Teile des laufenden Monitoring -Prozesses. Fazit CLOs sind geeignete Investments für Investo- ren, die Komplexitätsprämien nicht scheuen. Sie sind eine attraktive Möglichkeit, das Port- folio gegen Zinssteigerungen zu immunisieren, um auch bei stärkeren Zinsanstiegen Hand- lungsspielraum zu haben. Als Asset Manager, der sich seit über 10 Jahren auf das Management von CLOs spezialisiert hat, stehen wir anspruchsvollen Investoren gern und über alle Marktzyklen hinweg zur Seite. Immunisierung für Fixed-Income-Portfolios Gebündelte Unternehmenskredite bieten attraktive Renditen, Inflations- schutz, hohe Sicherheit und gute Diversifikation als Ergänzung zu den herkömmlichen Assetklassen. Fondsdaten Infinigon Investment Grade CLO Fonds ISIN: DE000A1T6FY8 Erstausgabe: 26.9.2014 Ertragsverwendung: ausschüttend Fondsvolumen: 51,3 Mio. EUR Infinigon High Grade CLO Fonds ISIN: DE000A2PF0Q5 Erstausgabe: 3.8.2020 Ertragsverwendung: ausschüttend Fondsvolumen: 10,6 Mio. EUR Informationen: infinigon-capital.com PARTNER-PORTRÄT Kontakt Pro BoutiquenFonds GmbH Freiherr-von-Stein-Straße 11 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/34 87 17-462 E-Mail: gillessen@boutiquenfonds.de Internet: boutiquenfonds.de Jürgen Nott Geschäftsführer ein Partner der Infinigon GmbH Der alternative Asset Manager wurde 2010 für institu- tionelle Investoren wie Pensionskassen und Versicherun- gen gegründet und hat sich seitdem kontinuierlich für weitere Kundengruppen geöffnet. Die beiden Geschäfts- führer Christiane Wenzel und Jürgen Nott, zwei Branchen- veteranen mit gemeinsam über 50 Jahren Markterfah- rung, haben es sich seit der Gründung des hoch spe- zialisierten Portfolio Managers für Collateralized Loan Obligations (gebündelte Unternehmenskredite) zum Ziel gesetzt, mit ihrer Kapitalmarktexpertise institutionellen Investoren Zugang zum Markt und ihrem umfassenden Netzwerk, beste Performance und hochklassigen Service zur Verfügung zu stellen. INFINIGON GMBH ANZEIGE FOTO: © PRO BOUTIQUENFONDS GMBH