FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2021

wollen Anleger in ‚greifbare‘ Sachwerte und weniger in Anlagestrategien investie- ren“, begründet Geschäftsführer Andreas Heibrock jedoch die Entscheidung gegen ein Blindpool-Konzept. D.I.I. hingegen setzt bewusst darauf, den Investitionspro- zess erst im vierten Quartal dieses Jahres be- ginnen und etwa ein Jahr lang dauern zu lassen. Die Anlagestrategie ermögliche es dem Fonds, „zielgenau auf Marktgegeben- heiten reagieren zu können“, sagt Thomas Mitzel, Geschäftsführer der D.I.I. Invest. Chancen des Blindpools Die größeren Chancen, die er darin sieht, sich nicht schon bei der Erstellung des Pro- spekts auf einzelne Objekte festzulegen, spiegeln sich in der Erfolgsprognose des Angebots. Der „Wohnimmobilien 2“ hat mit 90,8 Prozent im Vergleich zu den 93,5 Prozent des „Augsburg Nürnberg“ eine niedrigere Substanzquote und mit zwölf im Gegensatz zu 15 Jahren eine kürzere Laufzeit. Dennoch wagt er eine höhere Prognose bezüglich der Gesamtauszahlung des Fonds: Während Patrizia einen Ge- samtmittelrück uss von 167,5 Prozent in Aussicht stellt, sind es bei D.I.I. 186,9 Pro- zent. Aus weniger Investivvermögen soll also in kürzerer Zeit deutlich mehr für den Anleger rausspringen. Unterschiedliche Konzepte Das ist nicht unrealistisch, denn die Kon- zepte der beiden Fonds unterscheiden sich eben nicht nur imHinblick auf ihre Chan- cen. Das Bewirtschaftungskonzept von Patrizia ist konservativer und risikoärmer als das chancenorientierte Bestandsentwick- lungskonzept von D.I.I. „Der Unterschied ist nicht nur unserem Bestandsentwick- lungskonzept, sondern auch unserem akti- ven Asset Management geschuldet“, führt Mitzel weiter aus. „Dazu gehören sinnvolle D.I.I. Wohnimmobilien Deutschland 2 Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Immobilien Deutschland Rechtsform: GmbH & Co. geschlossene Investment KG Währung: Euro Fondsvolumen: 39,33 Mio. Euro Eigenkapital: 20 Mio. Euro Mindestbeteiligung: 10.000 Euro zzgl. 5 % Agio Substanzquote*: 90,8 % Laufzeit: 31.12.2033 Gesamtausschüttung (vor Steuern): 186,9 % progn. KVG: D.I.I. Investment GmbH Verwahrstelle: Caceis Bank S.A., Germany Branch Bafin-Gestattung: 16.7.2021 Fondsobjekt: noch nicht feststehendes Portfolio mit deutschen Wohnimmobilien Efonds-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck Der Fonds plant, in deutsche Wohnimmobilien zu investieren. Neben Mieterträgen soll der Fonds auch Wertsteigerungen durch Renovierung, Sanie- rung und Modernisierung der Wohnungen realisie- ren. Die Ankaufspipeline des Anbieters lässt die Vollinvestition bis 2023 realistisch erscheinen. Die Investitionskriterien sind nachvollziehbar, aber auch relativ weit gefasst. Somit besteht ein größerer Spielraum für das Management, um auf Marktveränderungen während der Investitions- phase flexibel reagieren zu können, es erfordert allerdings auch Vertrauen der Anleger in das Fondsmanagement. Die D.I.I.-Gruppe verfügt über eine gute Asset- Management-Kompetenz im Segment Wohnimmo- bilien und konnte bislang erfreuliche Ergebnisse erzielen. Durch eine firmeneigene Sozial-Charta soll sichergestellt werden, dass die sozialen Belan- ge von Bestandsmietern nicht negativ berührt werden. In Kooperation mit Kommunen und Städ- ten sollen attraktive Wohnquartiere geschaffen und zielgerichtet bewirtschaftet werden. Die Substanzquote ist als angemessen zu beurtei- len. Der wirtschaftliche Erfolg der Beteiligung hängt wesentlich von der Fähigkeit der D.I.I., erfolgversprechende Wohnungsportfolios einzu- kaufen, und von der Entwicklung der erworbenen Immobilien ab. Entscheidend ist, ob die angestrebten Miet- und Wertsteigerungen tatsächlich erreicht werden können und zum Ende der Fondslaufzeit weiter gute Marktverhältnisse herrschen. D.I.I. hat in der Vergangenheit bewiesen, dass sie geplante Fondsergebnisse in ähnlicher Größenordnung erzielen und auch übertreffen kann. Fazit: Der Fonds ist plausibel. Wohnimmobilien in Hamburg-Ellerneck aus dem Portfolio des Vorgängerfonds. Der D.I.I. Wohn- immobilien Deutschland 2 hat noch keine Objekte. » Anleger wollen in ›greifbare‹ Sachwerte und weniger in Anlage- strategien investieren. « Andreas Heibrock, Patrizia SACHWERTE Sachwertradar 214 fondsprofessionell.de 3/2021 FOTO: © PATRIZIA, D.I.I. INVESTMENT GMBH