FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2021

A nomale Ereignisse in der Versorgungskette wie Unfälle in Chip-Produktionsanlagen in Taiwan brachten die US-Autoverkäufe in Aufruhr, als die Chipknappheit den Bestand an Neufahr- zeugen verringerte und zu einem Anstieg der Gebrauchtwagen – Preise führte. „Dies verur- sachte einen einmaligen Preisanstieg, der sich bereits wieder abflacht“, sagte Prognostiker Prof. Rajeev Dhawan vom Zentrum für Wirt- schaftsprognosen am J. Mack Robinson Col- lege of Business der Georgia State University in einem seiner letzten Vorträge. Prof. Dhawan geht davon aus, dass drei vorübergehende Fak- toren die Inflation anheizen: Unterbrechungen der Versorgungskette, „überdimensionale“ Ak- tienmarktgewinne, die zu einem „spektakulären Anstieg der Immobilienpreise“ führten, sowie die Wiederbelebung des Gastgewerbes und des Einzelhandels. Viele US-Unternehmen halten in Zeiten der Un- sicherheit ihre Investitionen zurück und parken ihr Geld in US-Staatsanleihen. Dhawan führte den Rückgang der 10-jährigen Renditen auf einen verstärkten Mittelzufluss zurück, der durch das Auftreten von Fällen der Delta-Variante von COVID-19 sowie eine Zunahme der geo- politischen Sorgen ausgelöst wurde. Der aufgeheizte Wohnimmobilienmarkt, der in den letzten 12 Monaten zu „spektakulären“ Hauspreissteigerungen geführt hat, trägt eben- falls zur Inflation bei. Aber auch diese Nach- frage wird sich bald wieder normalisieren. Die Erschwinglichkeit hängt vom Preis und den Zins- sätzen ab. Anhaltend hohe Haushaltsdefizite und eine eventuelle globale Erholung werden die Renditen für langfristige Anleihen in die Höhe treiben, sodass die Hypothekenzinsen vor- aussichtlich bis Ende 2022 zirka 4,0 Prozent erreichen werden. Im Jahr 2021 wurden von Januar bis Juli durch- schnittlich 617.000 neue Arbeitsplätze pro Monat geschaffen mit einem Wachstum von fast 50 Prozent im Gastgewerbe und im Einzel- handel. Das Stellenwachstum in diesen Unter- nehmen liegt bei 52.000 neuen Stellen pro Monat. Weitere Impulse für diesen Sektor werden von der Weltwirtschaft abhängen, die aufgrund der Impfstoffknappheit immer noch nicht in Schwung gekommen ist. Unser US-Headquarter befindet sich seit 15 Jahren in Atlanta Midtown. Auch in unserem Nicht die Zeit, Trophäen-Türme zu bauen Die Auswirkungen der Delta-Variante verzögern Wachstumsaussichten, schmälern diese aber nicht – Abschwächung des Inflationsanstiegs 2022. 20 JAHRE DNL