FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2022

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Zudem sind in vielen Branchen die Unternehmen in der La- ge, steigende Rohstoffpreise an die Kunden weiterzugeben. Vor diesem Hintergrund sind Ak- tien zu einem gewissen Grad auch eine Ab- sicherung gegen hohe Inflation. Die hohen Inflationsraten und die bevorstehen- de Zinswende in den USA treiben die Zinsen nach oben. Sie sind jedoch Gift für den Aktien- markt. Woher kommt also der Optimismus? C. S.: Wie bereits angesprochen, erwarten wir deutliche steigende Unternehmensergebnisse. Darüber hinaus sitzen die Unternehmen auf rie- sigen Auftragsbeständen. Wir sehen eine enor- me Lücke zwischen neu eingesammelten und den abgearbeiteten Aufträgen. Sollten die Liefer- engpässe in der zweiten Jahreshälfte nachlas- sen, dürfte die Konjunktur einen kräftigen Schwung bekommen. Verstärkte Unsicherheit sehe ich primär auf der Zinsseite, wenn die amerikanische Notenbank die Zinsen stärker er- höht als aktuell antizipiert. Allerdings ist auch zu sagen, dass der S&P 500 während der letzten 12 Zinserhöhungszyklen der Fed seit 1950 eine durchschnittliche annualisierte Performance von rund 9 Prozent erzielt hat, wobei nur ein Zyklus Anfang der 1970er-Jahre negative Renditen ein- gefahren hat. Zinserhöhungen sind also nicht notwendigerweise negativ für den Aktienmarkt. Sie haben den European Sector Rotation Net Return Index konzipiert. Können Sie uns erläu- tern, worin der Vorteil des Rotationsprinzips liegt? C. S.: Je nach Konjunkturphase entwickeln sich manche Branchen oftmals besser beziehungs- weise schlechter als der Gesamtmarkt. Von einem positiven Konjunkturumfeld haben in der Vergangenheit meist zyklische Werte profitiert. In konjunkturellen Schwächephasen spielen dagegen defensive Branchen ihre Stärke aus. Um festzustellen, wann das konjunkturelle Um- feld positiv und wann es rückläufig ist, dienen uns die ifo-Geschäftserwartungen als Kriterium. Wechseln die konjunkturellen Vorzeichen, wech- selt auch der Korb. Dies entscheidet jedoch nur über eine Hälfte des Index. Die zweite Hälfte wird von der Markttechnik entschieden. Zeigen zyklische Sektoren relative Stärke, wird die zwei- te Hälfte des Index durch die zyklischen Sekto- ren abgebildet. Wie ist der Index aktuell ausgerichtet? C. S.: Der European Sector Rotation Net Return Index ist derzeit zu 100 Prozent in defensiven Sektoren investiert. Sowohl die ifo-Geschäfts- erwartungen als auch das relative Momentum sprechen für diese Zusammensetzung. Mit die- ser Strategie sind wir bisher gut gefahren. Kommt der Gesamtmarkt jedoch unter Druck, kann es auch zu Kursverlusten des Index kom- men. Fondsdaten Amundi European Sector Rotation Fund ISIN/WKN: FR0013356094/A2N75U Fondsgesellschaft (KAG): Amundi Asset Management Fondswährung: Euro Referenzindex: European Sector Rotation Net Return Index Auflagedatum: 24.10.2018 Gewinnverwendung: thesaurierend Rücknahmepreis: 139,77 Euro Ausgabeaufschlag: 6 % Verwaltungsvergütung: 1,2 % p.a. (Die Fondsgesellschaft zahlt eine Bestandsprovision von 0,75 % p.a. – dies entspricht 65 % der Verwaltungsvergütung – an die UniCredit Bank AG.) Stand: 16.2.2022, Quellen: Amundi, UniCredit PARTNER-PORTRÄT Kontakt HypoVereinsbank onemarkets UniCredit Bank AG Client Solutions Am Eisbach 4 D-81538 München Telefon: +49/89/378-14062 Fax: +49/89/378-3314062 E-Mail: nikolaus.barth@unicredit.de Internet:. onemarkets.de Firmenporträt Die HypoVereinsbank ist eine der führenden privaten Banken in Deutschland und Teil der UniCredit, einer paneuropäischen Geschäftsbank mit voll integriertem Corporate & Investment Banking. Im Fonds-Brokerage bietet die HypoVereinsbank ihren Partnern Zugang zu 130.000 Fonds von über 180 Fondsgesellschaften – alles über eine Plattform. Anleger erhalten bei HypoVereinsbank onemarkets ein umfangreiches Angebot an Anlage- und Hebelprodukten für jede Chance-Risiko-Neigung und Marktphase. Die Palette deckt neben Indizes eine Vielzahl von Aktien, Rohstoffe sowie Wechselkurspaare ab. by one markets Sector Rotation – die Zeichen richtig deuten! Die Aktienmärkte zeigen aktuell große Schwankungen. Christian Stocker, Aktienstratege bei UniCredit, erklärt im Interview, wie Anleger agieren sollten und worin der Vorteil des Amundi European Sector Rotation Fund besteht. Christian Stocker Anlagestratege bei UniCredit Bank AG Nikolaus Barth Experte für Anlagepro- dukte HypoVereins- bank onemarkets DEFENSIV IST DERZEIT TRUMPF WERBUNG FOTO: © HYPOVEREINSBANK ONEMARKETS UNICREDIT BANK AG ANZEIGE