FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2022

E ine gängige Diskussion unter Anlegern lautet: Soll man zyklisch oder antizyklisch investieren? Für Simon Westendorf, Aktien-Chef beim Vermögensverwalter StarCapital und ver- antwortlich für den Fonds Equity Value plus, ist die Entscheidung klar: „Wir sind spezialisiert auf antizyklisches Investieren und agieren in den passenden Momenten entgegen der herr- schenden Meinung am Markt. Wir kaufen in schwachen und verkaufen in starken Börsen- phasen. In Letzteren bauen wir Liquidität auf, um dann günstige Gelegenheiten zu nutzen.“ Der Erfolg gibt ihm recht. So hat er zum Bei- spiel im letzten Quartal des Jahres 2020 auf Öl- und Gasproduzenten gesetzt, die der Markt lange ignoriert hatte. Westendorf lag richtig. Die Aktie des spanischen Erdölkonzerns Repsol etwa legte in wenigen Monaten um 100 Pro- zent zu. Ebenfalls mutig war es, dann wiederum gegen den Strom zu schwimmen und die Rallye für Gewinnmitnahmen zu nutzen. Timing und Psychologie Für die antizyklische Strategie ist Timing das A und O. Wie ist die Stimmung unter den Markt- teilnehmern: Haben sie schon auf externe Schocks reagiert? Was werden sie demnächst tun? Aufschlussreich ist beispielsweise der wöchentliche Survey der American Association of Individual Investors (AAII), einer Vereinigung amerikanischer Privatinvestoren. Die Umfrage gibt die Stimmung von diesen Anlegern wieder. Ende Januar 2022 waren sie so pessimistisch wie seit der letzten Finanzkrise nicht mehr. „Aber man kann davon ausgehen, dass sie zum Umfragezeitpunkt überwiegend panikbe- dingt bereits verkauft hatten“, gibt Westendorf zu bedenken. „Daher nutzen wir die gemes- sene Panik als antizyklisches Kaufsignal und haben die Absicherungen unserer Positionen aufgelöst und Aktien nachgekauft.“ Viel Disziplin erforderlich Es erfordert viel Disziplin, sich nicht am Aktien- markt treiben zu lassen und diese Strategie durchzuhalten. Doch sie hat sich auch in der Vergangenheit bewährt, denn die Fonds von StarCapital haben sich langfristig deutlich besser geschlagen als der Markt. Zusätzlich gibt Westendorf zu bedenken: „Entscheidend für die Investmentstrategie ist immer der An- lagehorizont. Bei der antizyklischen Strategie versuchen wir temporäre Übertreibungen auszu- nutzen, um unseren Kunden einen Zusatzertrag liefern zu können. Langfristig ist es jedoch wich- tig, überhaupt am Aktienmarkt investiert zu sein. Das Timing und temporäre Hypes be- stimmter Sektoren und Unternehmen spielen dabei nur eine untergeordnete Rolle.“ Kaufsignale erkennen Steigende Inflation, baldige Leitzinserhöhungen und aufflammende globale Konflikte – diese Konstellation ist für viele Anleger ein Verkaufssignal. Antizyklisch agierende Investoren wie StarCapital prüfen stattdessen, ob diese „Panik“ im Markt eine günstige Kaufgelegenheit darstellt. PARTNER-PORTRÄT Kontakt StarCapital AG Kronberger Straße 45 61440 Oberursel Tel.: +49/6171/694 19-0 Fax: +49/6171/694 19-4 E-Mail: info@starcapital.de Internet: starcapital.de Firmenporträt StarCapital, gegründet 1992, ist ein deutscher Vermö- gensverwalter mit Sitz in Oberursel bei Frankfurt. Seit 2016 sind wir Teil der Bellevue Group, einer unabhän- gigen schweizerischen Finanzgruppe mit Sitz in Zürich und Listing an der Schweizer Börse SIX. Als aktiver Manager mit antizyklischem Ansatz ist StarCapital spezialisiert auf klassische, breit diversifizierte Aktien-, Anleihen- und Multi-Asset-Strategien. Unsere Stärke ist aktives, valueorientiertes Management. Grundlage unseres Handelns ist unsere eigene Markteinschätzung. Sie basiert auf den Analysen unserer hauseigenen Kapitalmarktforschung. Fondsdaten StarCapital Equity Value plus A-EUR ISIN/WKN: LU0114997082/940076 Währung: EUR Referenzindex: kein Auflagedatum: 31.7.2000 Ausgabeaufschlag: max. 5% Fondsmanager: Simon Westendorf, Dr. Manfred Schlumberger, Martin Amarilla Mindestanlage: keine Simon Westendorf Leiter Aktienfondsmanage- ment bei StarCapital StarCapital Equity Value Plus ANZEIGE FOTO: © STARCAPITAL AG; PIXABAY