FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2022

D ie Frontier Markets stellen nach wie vor eine attraktive Alternative zu anderen Hochzinsinvestments dar. Am ehesten lassen sie sich mit den Mainstream-Schwellenmärkten vergleichen, die sie in den vergangenen zehn Jahren aber regelmäßig übertroffen haben. Dabei sollten Hartwährungsanleihen aus den Frontier Markets trotz erster Zinserhöhungen auch weiterhin von höheren Zinsgewinnen bei Carry-Strategien profitieren. Dank des geringe- ren Durationsrisikos konnten diese die Schwel- lenmärkte als Ganzes auch in Phasen mit steigenden US-Treasury-Renditen übertreffen, wie beispielsweise im 1. Quartal 2021. Auch Lokalwährungsanleihen aus den Frontier Markets können zwischenzeitlich deutlich höhere Renditen und Gesamterträge vorwei- sen als ihre Pendants aus den Mainstream- Schwellenländern. In Zeiten erhöhter Unsicher- heit können Frontier-Anleihen zwar zeitweise dann leiden, wenn es zu größeren Abflüssen aus der Anlageklasse kommt, aber wenn sich die Lage beruhigt, wie wir es seit Anfang März erleben, beginnen sie erneut eine Outperfor- mance zu erzielen. Notenbanken und China im Auge behalten Was den kurz- bis mittelfristigen Ausblick betrifft, so bleibt auch dieser für die meisten Frontier Markets positiv, da das Ausfallrisiko weiterhin gering bleiben sollte und kein akuter Finanzierungsbedarf in einem Jahr zu erwarten ist, in dem die US Federal Reserve ihre Liqui- ditätszuschüsse herunterfahren wird. Und der Spread von Frontier-Markets- gegenüber US- Hochzinsanleihen bewegt sich derzeit auf einem Allzeithoch, was Crossover-Investoren anlocken könnte. Potenzieller Gegenwind für die Frontier Markets könnte sich aus der aggressiveren Haltung der Fed ergeben: Diese hat signalisiert, das Tapering schneller voran- treiben zu wollen. Vor diesem Hintergrund soll- ten die Marktteilnehmer vor allem das Tempo der Leitzinserhöhungen im Auge behalten. Eine Wachstumsverlangsamung in China stellt ein weiteres Risiko dar, wenngleich sich die Märkte darauf bereits zum Großteil eingestellt haben. Erfahrung und Research grundlegend Allerdings bedarf es umfangreicher Kenntnisse und Erfahrung, um in den Frontier Markets anzu- legen: Viele Manager sind daher entweder nicht in der Lage oder nicht willens, Zeit in detailliertes Research zu investieren, das für Engagements in dieser Anlageklasse erforder- lich ist. Bei abrdn beschäftigt man sich hinge- gen bereits seit den frühen 2000er-Jahren mit diesen Märkten und verfügt daher über umfas- sende Investmenterfahrung. So ist abrdn einer der wenigen Asset Manager, der mit dem in der jüngeren Vergangenheit mehrfach aus- gezeichneten Aberdeen Standard SICAV I – Frontier Markets Bond Fund bereits seit 2013 einen speziellen Fonds für Frontier-Markets- Anleihen mit einem äußerst robusten Anlage- prozess anbietet. Dabei wird das gesamte Uni- versum der Frontier-Markets-Anleihen betrachtet und auf dieser Basis versucht, ein maximales Ertragspotenzial bei gleichzeitiger Minimierung des Risikos zu erreichen. Und da der Fonds derzeit nicht mehr nennenswert in Osteuropa (vor allem der Ukraine und Belarus) investiert ist (je unter 1%), droht auch von dieser Seite kein unmittelbares Risiko. PARTNER-PORTRÄT Kontakt abrdn Investments Deutschland AG Bockenheimer Landstraße 25 60325 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/768 072-711 E-Mail: torsten.seuberth@abrdn.com Internet: abrdn.com/de Besser als der Mainstream Anleihen aus den Frontier Markets konnten in den letz- ten zehn Jahren mit einer beeindruckenden Outperfor- mance gegenüber Mainstream-Schwellenländern auf- warten. Ein gezieltes Investment lohnt auch in Zukunft. Torsten Seuberth Director Business Development Fondsdaten Aberdeen Standard SICAV I – Frontier Markets Bond Fund Fondstyp: SICAV UCITS Domizil: Luxemburg Währung: USD Anteilsklasse A Acc USD: thesaurierend Auflagedatum: 22. 12. 2017 Fondsvolumen: 440,7 Mio. USD ISIN: LU1725895616 Jährliche Verwaltungsvergütung: 1,50 % Mindestanlage: 1.500 USD oder Gegenwert in einer anderen Währung Aufschlüsselung nach Ländern Aberdeen Standard SICAV I – Frontier Markets Bond Fund Nigeria: 9,6 % Angola: 8,8 % Sambia: 8,7 % Ägypten: 6,7 % Kenia: 6,4 % Kamerun: 4,4 % Pakistan: 4,4 % Senegal: 4,2 % Ghana: 4,1 % Gabun: 4,0 % Sonstige: 38,7 % Die Angaben unterliegen Rundungsdifferenzen. Quelle: abrdn | Stand: 31. 3. 2022 Nur für professionelle Investoren – nicht für Privatanleger bestimmt. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesen Marketingunterlagen enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Herausgegeben von Aberdeen Standard Investments Luxembourg S.A., zugelassen und beaufsichtigt durch die CSSF in Luxemburg. FRONTIER-MÄRKTE: JETZT ERST RECHT? 11.15 Uhr | Saal 4 DIENSTAG, 21. JUNI 2022 FRONTIER-MARKETS-ANLEIHEN ALS ANLAGEKLASSE ANZEIGE FOTO: © ABRDN