FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2022

die Leistung noch erstaunlicher, ist der Wert von Emerging-Markets-Aktien im Beobachtungszeitraum doch ebenfalls um durchschnittlich rund drei Prozent zurück- gegangen. Doch die geografische Segmentierung ergibt sich eher als Nebeneffekt besagten Value-Ansatzes. Frech sucht nach unter- bewerteten Titeln und Sektoren. Deshalb hatte er von besagten Tech-Aktien à la Amazon und Tesla im ersten Jahresabschnitt keine einzige im Programm. „Stattdessen be- standen die Eckpfeiler des Port- folios zu 20 Prozent aus Öl- und Gastiteln, weitere 20 Pro- zent aus dem Bergbausektor, und dann hatten wir noch zehn Prozent Tabak.“ An dieser Stelle hörte Frech im vergangenen Jahr schon mal Einwände Richtung ESG. „Das hat sich aber geändert“, erzählt der Manager nicht oh- ne Ironie. Das Thema werde inzwischen flexibler gesehen. „Plötzlich wird diskutiert, dass auch Rüstungsaktien ESG-kon- form sein könnten, wenn an die ‚richtigen‘ Länder geliefert wird.“ Frech selbst warte jetzt nur noch auf die Bezeichnung „Free- dom Oil“, wenn dieses aus den USA kom- me. Frei von Ironie sieht er für das Roh- stoffthema aber ein Ablaufdatum. Dieses sei „inzwischen omnipräsent und recht fair bewertet. Deshalb rotieren wir gerade da- von weg.“ Abgestoßen hat er etwa den Schweizer Rohstoffgiganten Glencore, wo- hingegen Adidas und andere konservative Versorger ins Portfolio aufgenommen wur- den. Neben Frech konnte sich mit Stefan Böttcher ein weiterer prämierter Aktien- manager dem negativen Gesamtsog entzie- hen.Mit demMagna New Frontiers schaff- te er ein Plus von 2,1 Prozent. Damit hob er sich von dem breiten Emerging-Markets- Aktien-Segment, das ein Minus von mehr als sieben Prozent zu verbuchen hatte, wohltuend ab. Insgesamt konnten sich Emerging-Markets-Produkte mit regiona- lem Fokus besser halten als breit aufgestell- te Strategien, da Letztere durch das Russ- land-Debakel extrem im Mitleidenschaft gezogen wurden. Das galt auch für die Bond- märkte.Global gefasste Renten- fondsstrategien notierten im Schnitt deutlich im Minus. Bond-Ansätze, die auf Euroland fokussieren und lange Restlauf- zeiten aufweisen, fuhren laut Ritter aufgrund der erwarteten Zinswende einen Verlust von durchschnittlich 7,2 Prozent ein. Vergleichsweise gut schlu- gen sich angesichts anziehen- der Teuerungsraten inflations- indexierte Anleihen, darunter der Award-Träger 3 Banken In- flationsschutzfonds mit einem Plus von beachtlichen 1,9 Pro- zent. HANS WEITMAYR FP Peter Frech managt den Quantex Global Value und setzt auf radikale Rotation, die ihn stark von den üblichen Benchmarks wegträgt. Andreas Ritter, Co-Vorstand des IVA, wertet die Daten für den DEUTSCHEN FONDSPREIS aus und beobachtet die weitere Entwicklung. » Das Rohstoffthema ist inzwischen omnipräsent und mittlerweile recht fair bewertet. Deshalb rotieren wir gerade davon weg. « Peter Frech, Quantex So geht Alpha Wertentwicklung des Quantex Global Value Das Management agiert antizyklisch und war vor Ausbruch des Krieges in Öl, Gas, Bergbau und Tabak investiert. Fondsdaten:Mountain-View |DatenundTechnologie:Teletrader 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% 220% ’22 I 2021 I 2020 I 2019 I 2018 I 2017 Quantex Global Value Fund R CHF MARKT & STRATEGIE DEUTSCHER FONDSPREIS 180 fondsprofessionell.de 2/2022 FOTO: © FORSTER&MARTIN | IVA, QUANTEX