FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2022

Jetzt Anleihen ? Obwohl die Zeichen auf steigende Zinsen stehen, sehen manche Investmenthäuser interessante Anlagechancen bei einigen speziellen Rentenfonds . A merikas Währungshüter sind den ersten Schritt gegangen, und das könnte die EZB ebenfalls zu einem höhe- ren Tempo nötigen. Denn dass das Federal Reserve Board imMai den Leitzinssatz um einen halben Prozentpunkt angehoben hat, verschärft die Inflationsproblematik aus europäischer Sicht zusätz- lich, weil der US-Dollar gegen- über der Gemeinschaftswäh- rung zuletzt deutlich zulegen konnte; im Jahresvergleich wer- tete der Euro um rund 14 Pro- zent ab. Auch an den Renten- märkten ist das neue Regime spürbar, der Deutsche Renten- index Rex verlor seit Jahresbe- ginn 6,20 Prozent (per 10. Mai 2022). Grundsätzlich ist ein solches Umfeld natürlich nicht unbedingt günstig für Anlei- henfonds. Aber ganz so ein- fach ist die Sache nicht, denn die Bondmärkte bestehen aus einer Unzahl von Subsegmenten, die sich keineswegs immer alle in dieselbe Rich- tung bewegen. Axa Investment Managers spricht sich etwa derzeit imRahmen der von uns regel- mäßig abgefragten Fondsempfehlungen für Bonds aus: „Kurzfristig sehen wir gute Einstiegsmöglichkeiten in unserem Axa WF Act Emerging Markets Short Duration Bonds Low Carbon.High Yield und Emer- ging Markets sind relativ gesehen günstige Anlageklassen und haben interessante Ein- stiegsniveaus erreicht.“ Der Fonds schließt etwa Wertpapiere aller Emittenten, die eine zu hohe CO2-Emissionenüberschreiten so- wie nichtgrüne staatliche Stahl- und Ölun- ternehmen, aus. Im laufenden Jahr per- formte der Geldtopf bislang mit einemMi- nus von 11,11 Prozent, liegt laut der Mor- ningstar-Datenbank damit aber um 3,54 Prozentpunkte vor vergleichba- ren Produkten. Geringe Abhängigkeit Auf Schwellenländeranlei- hen setzt aktuell auch Abrdn mit dem Aberdeen Standard SICAV I – Frontier Markets Bond Fund. „Unser Fonds bietet Zugang zu Anleihen aus den sogenannten Frontier- Märkten“, so die Schotten, die den Vorteil des Bondportfolios vor allem in der geringen Korrelation mit traditionellen Anleihenfonds sehen: „Neben dem Wachstumspotenzial Die US-Notenbank hat die Weichen in Richtung höhere Zinsen gestellt und damit die Anleihenmärkte unter Druck gebracht. Doch einige Invest- mentgesellschaften sehen gerade jetzt gute Chancen bei Rentenfonds. Deutliches Plus Der Nordea 1 European Covered Bond Opportunities Fund liegt deutlich vor vergleichbaren Produkten. Quelle:Morningstar 2019 2020 2021 ’22 9.500 10.000 10.500 11.000 11.500 Euro Nordea 1 - European Covered Bond Opportunities BI EUR Unternehmenanleihen EUR MARKT & STRATEGIE Fondstipps 204 fondsprofessionell.de 2/2022 FOTO: © NMANN77 | STOCK.ADOBE.COM