FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2022

Schwieriger Zugang Der European Long-Term Investment Fund ist lahm gestartet, doch der Markt zieht an. Für freie Berater ist die Vermittlung solcher Fonds kompliziert. Das könnte sich ändern. E s gibt eine ganze Reihe von Erfindun- gen, an die am Anfang kaum jemand glaubte, die aus dem täglichen Leben aber längst nicht mehr wegzudenken sind. Dazu gehören etwa der Tonfilm oder das Internet. „Wer zum Teufel will denn Schau- spieler sprechen hören?“, fragte im Jahr 1927 Harry M. Warner, der damalige Chef vonWarner Brothers.Und Microsoft-Grün- der Bill Gates erklärte 1993 seinen Mitar- beitern, das Internet sei nur ein Hype. Auf dieser Liste könnte sich eines Tages vielleicht auch der European Long-Term Investment Fund (ELTIF) wiederfinden.Die Europäische Kommission schob das jüngs- te aller Fondsvehikel, das Eigenschaften von geschlossenen mit Merkmalen von UCITS- Fonds kombiniert, im April 2015 an den Start. Seit Dezember desselben Jahres gilt die EU-Verordnung, die es erlaubt, ELTIFs aufzulegen, in allen EU-Mitgliedsstaaten. In den darauffolgenden Jahren inter- essierten sich die sogenannten Alternative Investment Fund Manager (AIFM), die als Einzige berechtigt sind, ELTIFs aufzulegen, zunächst allerdings kaum für den neuen Fondstyp. 68 registrierte ELTIFs Inzwischen jedoch verzeichnet das ELTIF- Register der Europäischen Wertpapierauf- sicht ESMA immerhin 68 Fonds dieser Art. Das sind 15 ELTIFs mehr als noch Ende Dezember 2021. Das Gesamtvolumen der zu diesem Zeitpunkt 53 registrierten und vermarkteten Produkte schätzt die Rating- agentur Scope Fund Analysis in einer Stu- die auf 7,2 bis 7,7 Milliarden Euro. Doch auch wenn sich der ELTIF kräftig gemausert hat, ist er bislang noch mit bestimmten Merkmalen versehen, die die Beratung über Fonds dieser Gattung und die Abwicklung über Fondsplattformen kompliziert gestalten. Daher ist es für Finanzplaner und Vermittler bislang kaum möglich, ihren vermögenden Kunden ein ELTIF-Investment anzubieten. Sollten der Europäische Rat und das EU-Parlament jedoch dem im November 2021 von der Kommission veröffentlichten Änderungs- entwurf für die ELTIF-Verordnung zustim- men, könnte sich das ändern. Familienzuwachs Verglichen mit anderen EU-Ländern war das hierzulande in ELTIFs platzierte Volu- men mit 870 Millionen Euro per 31. De- zember 2021 noch eher gering (siehe Gra- fik auf Seite 240).Davon steckten Scope zu- folge allein 590 Millionen Euro im Ende 2020 aufgelegten Klimavest der Commerz Real. Die ELTIF-Familie wird aber auch in Deutschland größer. Der jüngste Spross ist der Blackrock Private Infrastructure Opportunities ELTIF, den der US-Vermögensverwalter erst im März dieses Jahres aufgelegt hat. Es ist der zweite langfristige europäische Investment- Wie komme ich durch dieses Tor? Fondsvermittler, die ihren Kunden gern ein Investment in ELTIFs anbieten würden, stehen vor erheblichen Hürden. Doch eine EU-Gesetzes- novelle könnte sie beseitigen. Auf dem FONDS professionell KONGRESS in Mann- heim spricht Andreas Köster , Leiter Portfolio- management bei Union Investment, über ent- scheidende Richtungswechsel an den Märkten. ANMELDUNG: www.fondsprofessionell.de MANNHEIM, 21. + 22. JUNI 2022 SACHWERTE ELTIFs 236 fondsprofessionell.de 2/2022 FOTO: © INNA | STOCK.ADOBE.COM