FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2022

C hinesische Aktien hatten einen positiven Start ins Jahr 2022. Der Ausbruch des Ukraine-Krieges führte jedoch zu verstärktem Pessimismus aufgrund von Bedenken eines Übergreifens der Sanktionen auf China und der Streichung chinesischer ADRs von der US-Kursliste. Infolgedessen wurden chinesi- sche Aktien wahllos verkauft, und deren Bewertungen erreichten Mitte März ein Mehr- jahrestief. Darauf folgte die größte Erholung, die chinesische Aktien je an einem Tag ver- zeichnet haben, angeheizt durch die Rede von Chinas Vizepremier Liu He, in der er auf wichtige Anlegerbedenken einging. Liu He versprach, dass die chinesische Regierung die Stabilität der Kapitalmärkte si- chern und eine unterstützende Geldpolitik umsetzen sowie neue Maßnahmen zur Ver- hinderung und Lösung von Risiken des Im- mobilienmarktes einführen werde. Darüber hinaus werde er Börsennotierungen in Über- see fördern und mit den US-Regulierungsbe- hörden zusammenarbeiten, um Fortschritte bei ADRs zu erzielen. Überdies versprach er sicherzustellen, dass die Internetregulierung standardisiert, transparent und berechenba- rer wird. Unserer Ansicht nach zeigen diese Schritte, dass die Regierung beginnt, einige der Pro- bleme anzugehen, die den Markt in den letz- ten 15 Monaten behindert haben. Sollte China im Jahr 2022 sein Ziel der Wirtschafts- stabilisierung erreichen und weiterhin nicht in den Krieg in der Ukraine eingreifen, erwarten wir eine Erholung der Anlegerstimmung, was zu einem starken Aufwärtstrend bei chinesi- schen Aktien führen könnte. Bezüglich der Sektoren, die am meisten profi- tieren werden, erkennen wir Anlagechancen, da China zu einer konsumorientierten Wirt- schaft übergeht. Trotz der wirtschaftlichen Ab- schwächung und der durch Covid-19 verur- sachten Schwächung des Konsumklimas sind die Verbraucher unverändert bereit, qua- litative hochwertige Produkte zu kaufen. Die Nachfrage stammt aus verschiedenen Bevöl- kerungsschichten, darunter Millennials, die Generation Z und Chinas „Silberne Wirt- schaft“ (die ältere Generation). Auch im Technologiesektor erkennen wir Chan- cen. Wir sind der Meinung, dass die kürzlich angekündigten Regierungsmaßnahmen die Entwicklung des chinesischen Internets unter- stützen werden, sodass es global wettbe- werbsfähig werden kann. Weiter erwarten wir, dass sich junge Unternehmen im Bereich der technologischen Innovation entwickeln werden, z.B. bei künstlicher Intelligenz, da die Anti-Mo- nopol-Vorschriften gleiche Wettbewerbsbedin- gungen schaffen. Ferner gehen wir davon aus, dass die durch den Krieg in der Ukraine ge- stiegenen Ölpreise die Umstellung auf umwelt- freundliche Energien und Investitionen in er- neuerbare Energien weiter fördern werden, wo- von China, das in der Lieferkette für saubere Energie führend ist, profitieren wird. Wir sind davon überzeugt, dass die Voraus- setzungen geschaffen werden, dass chinesi- sche Aktien längerfristig deutlich an Wert zu- legen können. Chinesische Aktien: Licht am Ende des Tunnels Das Jahr 2021 gestaltete sich für Anleger in chinesischen Aktien sehr schwierig. Noch dramatischer war das erste Quartal 2022: Auf den russischen Einmarsch in die Ukraine folgte ein wahlloser Abverkauf chinesischer ADRs durch die Anleger. Jian Shi Cortesi erläutert, weshalb sie davon überzeugt ist, dass es Licht am Ende des Tunnels geben könnte. Fondsdaten GAM China Evolution Equity Fondsmanager: Jian Shi Cortesi ISIN: LU0982190059 Basiswährung: USD Währungsklassen: USD, EUR, GBP Auflagedatum: 2. Dezember 2013 Fondsdomizil: Luxemburg Jährliche Gebühren: Institutionelle Anteilsklasse: 0,85 % Standard-Anteilsklasse: 1,60 % Alle Finanzanlagen sind mit Risiken verbunden.Folgende Risiken können mit diesem Fonds verbunden sein: Risiken inVerbindung mit dem Einsatz vonAktien,Derivaten,Kreditrisiko / Strukturierte Produkte,Währungsrisiko,Länderrisiko und Marktrisiko.Deshalb können derWert derAnlage und die mit ihr erzielten Erträge Schwankungen unterworfen sein,und der ursprünglicheAnlagebetrag kann nicht garantiert werden. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Michael Buchholz Head of Distribution Germany GAM (Luxembourg) S.A. – Zweigniederlassung Deutschland Bockenheimer Landstraße 51–53 60325 Frankfurt, Deutschland Tel.: +49/69/50 50 50 115 E-Mail: michael.buchholz@gam.com Internet: gam.com Wichtige rechtliche Hinweise: Quelle: GAM,sofern nicht anders angegeben.DieAngaben in diesem Dokument dienen ausschließlich zu Informationszwecken und stellen keineAnlage-,Rechts-,Steuer oder sonstige Beratung dar.Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider.Für die RichtigkeitundVollständigkeitderAngabenwirdkeineHaftungübernommen.DiesesMaterialerwähnteinenodermehrereGAMFundsdomiziliert inLuxemburg,Geschäftssitz:25,Grand-Rue,L-1661Luxemburg, jedeeineUmbrella-InvestmentgesellschaftmitvariablemKapitalundgetrennterHaftung zwischendenTeilfonds,dienachLuxemburgerRechtgegründetwurdeundvonderCSSFgemäßRichtlinie2009/65/EG als OGAW-Fonds zugelassen ist.DieVerwaltungsgesellschaft ist GAM (Luxembourg) S.A.,25,Grand-Rue,L-1661 Luxemburg.Die Rechtsdokumente in englischer Sprache und die KIIDs in deutscher Sprache sindbeiderdeutschen Informationsstelle,GAM (Luxembourg)S.A.-ZweigniederlassungDeutschland,BockenheimerLandstrasse51-53,D-60325FrankfurtamMain,oderaufdem Internetunterwww .gam.com kostenlos erhältlich.Zahlstelle in Deutschland ist DekaBank Deutsche Girozentrale,Hahnstrasse 55,D-60528 Frankfurt am Main. GAM China Evolution Eq-USD/C Performance von 2.12.2013–31.3.2022 Quelle: GAM.DieWertentwicklung in derVergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung und aktuelle oder künftige Trends. Die Wertentwicklung ist nach Abzug von Provisionen, Gebühren und sons- tigen Kosten angegeben. 0 % 50 % 100 % 150 % 200 % 2021 I I 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I 2016 I 2015 I 2014 I GAM China Evolution Eq-USD/C MSCI China ND Jian Shi Cortesi Investment Director, China & Asian Equities JIAN SHI CORTESI, INVESTMENT DIRECTOR, CHINA & ASIAN EQUITIES ANZEIGE FOTO: © GAM