FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2022

A nlagen in Schwellenländern setzen voraus, dass sowohl die Chancen als auch die Risiken verstanden werden. Außerdem sollte einem disziplinierten Bottom-up-Anlageprozess gefolgt werden. Der MS INVF Emerging Leaders Equity Fund ist eine Strategie, die auf einem hohen Überzeugungsgrad basiert und anstrebt, starke risikobereinigte Renditen zu erzielen, in- dem in Marktführer investiert und vom Wachs- tum in Schwellenländern profitiert werden soll. Aus unserer Sicht ist eine traditionelle Heran- gehensweise des Investierens in Schwellenlän- dern in dieser neuen Ära eines nachlassenden Wachstums keine tragfähige Option mehr (selbst für China wird nur ein Wachstum von etwa 5% erwartet). Anleger sollten bei der Länder- und Branchengewichtung viel selektiver vorgehen, statt eine breitere Beteiligung einzugehen. Kun- den sollten sich auf eine Handvoll Länder kon- zentrieren, in denen der heimische Markt groß genug und ausreichend Raum für nachhaltiges Wachstum vorhanden ist, um dadurch hohe risikobereinigte Renditen erzielen zu können. Die jüngsten russischen Sanktionen unterstreichen auch die Risiken bei Investitionen in Ländern, in denen der institutionelle und der Governance- Rahmen nicht auf Minderheitsinves- toren und ausländische Investoren abgestimmt sind. Der EM Leaders Fund hat sich immer zu gleichen Tei- len auf die Rückzahlung und auf die Rendite des Kapitals konzentriert. Dies war einer der Gründe, warum wir jegliche Beteiligungen in Russland im Februar 2018 vollständig beendet haben. Damals verkauften wir unsere letzte Position an einem Einzelhändler, da der Gründer gezwungen war, seinen Anteil an einen regierungsnahen Konzern zu veräußern. Wir kamen damals zu dem Schluss, dass Russland keinen für uns investier- baren Markt mehr hat. Während sich Schwellenländer insgesamt einem Wandel unterziehen, glauben wir, dass es bei bestimmten Branchenführern in den kontinental- großen Märkten erhebliche Chancen gibt. Wir konzentrieren uns weiterhin auf jene Themen und Unternehmen, deren Sektoren nicht von zyklischen Schwankungen betroffen sind. Die strukturellen Trends bei u.a. Verbrauchern, Digi- talisierung, Marken und Regionalisierung wer- den wahrscheinlich trotz einer kurzfristigen Stö- rung durch Lieferkettendisruptionen und Infla- tionsängsten zu weiterem Wachstum führen. Schwellenländer: Investing with Leaders „Wir denken, dass sich Anleger in Schwellenländern auf die überzeugendsten strukturellen Wachstumschancen konzentrieren sollten, anstatt eine breite Beteiligung in Schwellenländern einzugehen. Die Minimierung von Risiken in Schwellenländern könnte in hohen risikobereinigten Renditen resultieren.“ PARTNER-PORTRÄT Kontakt Morgan Stanley Investment Management Große Gallusstraße 18 60312 Frankfurt am Main Bozidar Kristic, Executive Director Tel.: +49/69/21 66 26 14 E-Mail: bozidar.kristic@morganstanley.com Internet: morganstanley.com/im Anteile der A-Klasse (in %, abzügl. Gebühren) ggü. Index in USD Wertentwicklung einer Anlage von 100 USD seit Auflage (Barwert) Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Der Wert der Anlagen und der mit ihnen er- zielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen.Es ist daher möglich,dass Anleger das ursprünglich investierte Kapital nicht in voller Höhe zurückerhalten. 100 % 150 % 200 % 250 % I ’21 I ’13 I ’14 I ’15 I ’16 I ’17 I ’18 I ’19 ’20 I Anteile der A-Klasse (vor Abzug des maximalen Ausgabeaufschlags) MSCI Emerging Markets (Net) Index Anlageperformance annualisiert (in %, abzügl. Gebühren p.a.) in USD 1 J. 3 J. 5 J.10 J. Auflage Anteilsklasse der A-Klasse (vor Abzug des max. Ausgabeaufschlags) 1 -13,26 15,04 9,95 – 6,24 Anteile der A-Klasse (nach Abzug des max. Ausgabe- aufschlags) 2 -18,25 12,79 8,66 – 5,59 MSCI Emerging Markets (Net) Index -11,37 4,94 5,98 – 4,07 Fondsdaten ISIN: LU0815263628 Bloomberg: MSEMLEA LX Basiswährung: US-Dollar Gesamtvermögen: $ 1,2 Milliarden Index: MSCI Emerging Markets (Net) Index Auflegung: 17. August 2012 Portfolio Manager: Vishal Gupta Aktiver Anteil (%): 91,08 Anzahl der Positionen: 30 Stand: 31. März 2022 Renditen per Kalenderjahr (in %) ’21 ’20 ’19 ’18 ’17 Anteile der A-Klasse (vor Abzug des max. Ausgabeaufschlags) 1 1,64 56,91 24,59 -13,86 25,17 MSCI Emerging Markets (Net) Index -2,54 18,31 18,42 -14,57 37,28 Alle Performanceangaben werden auf Basis der Nettoinventarwerte (NIW) berechnet.Alle Performance- und Indexdaten stammen von Morgan Stanley Investment Management. | 1 Beim genannten Betrag wird davon ausgegan- gen,dass alleAusschüttungen reinvestiert und die Kosten auf Fondsebene abgezogen wurden. Der Betrag versteht sich jedoch vor Abzug des für den Anleger anfallenden Ausgabeaufschlags. | 2 Beim genannten Betrag wird davon ausgegangen,dass alleAusschüttungen reinvestiert und die Kosten auf Fondsebene abgezogen wurden. Der Betrag versteht sich nach Abzug des für denAnleger maximal anfallendenAusgabeaufschlags,der vor einer Investition gegebenenfalls von Ihrem Anlagebetrag abgezogen wird. Der Wert der Anlagen und der mit ihnen erzielte Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Es ist daher möglich, dass Sie das ursprünglich investierte Kapital nicht in voller Höhe zurückerhalten. | Dieses Dokument ist ein Marketingdokument. Zeichnungsanträge fürAnteile am Fonds sollten erst gestellt werden,wenn dieAnleger die aktuelleVersion desVerkaufsprospekts und der wesentlichenAnlegerinformationen konsultiert haben.Diese sind auf Englisch und in der offiziellen Sprache Ihres Landes unter morganstanleyinvestmentfunds.com oder kostenlos beim Geschäftssitz von Morgan Stanley Investment Funds,European Bank and Business Centre,6B route deTrèves,L-2633 Senningerberg,R.C.S.Luxemburg B 29 192,erhältlich. | Informationen zu Nachhaltigkeitsaspekten des Fonds und die Zusammenfassung derAnlegerrechte stehen auf der oben genanntenWebsite zurVerfügung. | Beendet dieVerwaltungsgesellschaft des entsprechenden Fonds ihreVereinbarung zurVermarktung dieses Fonds in einem Land des EWR, in dem er für denVerkauf registriert ist,erfolgt dies im Einklang mit den maßgeblichen OGAW-Bestimmungen. Nur für professionelle Kunden. Die zum Zeitpunkt derVeröffentlichung geäußerten Meinungen sind die derAutoren und können sich je nachWirtschafts- und Marktbedingungen ändern.Wir übernehmen keineVerantwortung für dieAktualisierung der hier enthaltenen Informationen/Ansichten oder weisen anderweitig aufÄnderungen unserer Meinung oder des Researchs oder der Informationen hin. | Dieses Marketingdokument wurde von MSIM Fund Management (Ireland) Limited herausgegeben.MSIM Fund Management (Ireland) Limited unterliegt derAufsicht der Central Bank of Ireland.MSIM Fund Management (Ireland) Limited ist eine in Irland unter der Unternehmensnummer 616661 eingetragene Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit Sitz in The Observatory,7–11 Sir John Rogerson’s Quay,Dublin 2,D02VC42, Irland. | CRC: 4661658 EXP 30/04/2023 ANZEIGE FOTO: © MORGAN STANLEY MORGAN STANLEY INVF EMERGING LEADERS EQUITY FUND