FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2022

nicht verfügbaren Ratings. In diesen Fällen bleibt uns nichts anderes übrig, als auf die Geschäftsberichte und eventuell vorhande- nen ESG-Reportings, die auch einige sehr kleine Unternehmen zum Teil schon an- bieten, zurückzugreifen. Darüber hinaus treten wir bewusst auch in den Dialog mit der Unternehmensleitung, um fehlende Informationen direkt einzufordern. Sauren: Eröffnen sich damit bei kleineren Unternehmen besondere Chancen, auf die Firmenpolitik direkt Einfluss zu nehmen? Hornung: Sogar sehr viel eher als bei gro- ßen Unternehmen, wo wir uns meist mit weniger Gesprächszeit zufriedengeben müssen, in der man die dringendsten The- men nur abhaken kann. Bei kleinen Fir- men nimmt sich das Topmanagement oft mehrere Stunden Zeit für einen gründ- lichen und produktiven Dialog, der den Terminus „Active Ownership“ auch wirk- lich verdient. In der Praxis unserer traditio- nell gemanagten Aktienfonds haben wir das mit Bezug auf die fundamentale Ana- lyse schon seit der Firmengründung ge- macht. In der jüngeren Zeit ist das Thema Nachhaltigkeit hinzugekommen. Und ich kann nur sagen, dass der Dialog beiden Sei- ten echte Mehrwerte eröffnet, von denen wir als Investoren, aber auch das Manage- ment des jeweiligen Unternehmens nur profitieren können und hoffentlich auch einen positiven Beitrag zu einer besseren gesellschaftlichen Entwicklung leisten. Heuser: Vielen Dank für das Gespräch. HANS HEUSER FP Analystenurteil von Sauren: „Ein zentraler Manager für ESG-Aktieninvestments“ Stephan Hornung erhält im Rahmen des Sauren ESG Scorings für den Squad Green Balance Fonds eine sehr gute Bewertung von 3,0 (Skala –4 bis +4). Der Fonds fokussiert in seinem Anlageuni- versum auf Unternehmen mit Produkten, die eine unmittelbar positive Wirkung auf unser Leben erzielen und zu Umwelt- und Klima- schutz beitragen sollen. Dazu wurden sehr strikte ESG-Auswahlkriterien definiert. Der erfolgreiche Stockpicker Hornung kombiniert diesen eher thematischen Ansatz im Squad Green Balance mit einer disziplinierten wirt- schaftlichen Analyse. Das bedeutet, dass aus seiner Sicht zu teure Aktien konsequent verkauft oder gar nicht erst gekauft werden. Gerade dieser Aspekt unterscheidet ihn von anderen (ESG-Themen-)Fonds, die darauf bedeutend weniger Wert legen. Neben der sorgfältigen Unternehmensauswahl abseits der gängigen Unternehmen in diesem Seg- ment ist die laufende aktive Begleitung der Investitionen für Hornung und sein Team sehr wichtig. Bei 100 Prozent der abstimmungs- fähigen Punkte ist das Managementteam invol- viert, die Wahrnehmung der Stimmrechte genießt somit einen hohen Stellenwert. Der Fonds inves- tiert einen größeren Anteil in kleinere Unterneh- men. Der Austausch mit demManagement spielt dort eine besondere Rolle, weil detaillierte Kennt- nisse über die Geschäfts- und ESG-Strategien der Unternehmen erlangt werden. Das ist von besonderer Bedeutung, da kleinere Unter- nehmen häufig nicht in den Datenbanken der großen ESG-Agenturen zu finden sind. Hornung versteht sich als „Active Owner“. Die meisten Unternehmen, in die der Fonds investiert, verfügen bereits über gute Stan- dards hinsichtlich einer nachhaltigen Unter- nehmensführung. Soweit der Fondsmanager dennoch Verbesserungsmöglichkeiten iden- tifiziert, thematisiert er dies in seinen regel- mäßigen Gesprächen mit dem jeweiligen Unternehmensmanagement. Für uns ist Stephan Hornung daher ein zentraler Mana- ger für Aktieninvestments in unserer Anla- gestrategie „Nachhaltig investieren, Verän- derungen unterstützen“, die wir in unserem Nachhaltigkeits-Dachfonds umsetzen. ISIN: LU0117185156 Agio: 5,0 % Laufende Kosten: 2,13 % Erstausgabedatum: 4.12.2000 Fondsmanager: Stephan Hornung 100% 120% 140% 160% 180% 2022 I 2021 I 2020 Squad Green Balance R Aktien Europa Small Caps Stephan Hornung, Discover Capital MARKT & STRATEGIE Nachhaltig nachgefragt | Stephan Hornung | Discover Capital 114 fondsprofessionell.de 3/2022 FOTO: © FALK HELLER NACHHALTIG NACHGEFRAGT