FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2022

D ie Situation an den Kapitalmärkten ist so herausfordernd wie lange nicht mehr. Ho- he Inflationsraten, steigende Zinsen, der Krieg zwischen Russland und der Ukraine sowie an- haltende Lieferengpässe sind nur einige Fakto- ren von vielen, die die Marktteilnehmer in Atem halten. Das laufende Jahr ist geprägt von einer hohen Volatilität sowohl bei Aktien als auch bei Renten. Es bedarf daher besonderer Aufmerk- samkeit bei der Verteilung und Absicherung des Vermögens. Dass der Schlüssel zum Erfolg in einer sinnvollen Diversifikation liegt, ist schon seit Langem kein Geheimnis mehr. Eine opti- mierte Diversifikation durch Streuung des Ver- mögens auf unterschiedliche Assetklassen ist zu Recht zum Marktstandard geworden. In der Praxis setzt die Aufteilung des Portfolios häufig ein menschlicher Entscheider um. Dies bringt einige Vorteile mit sich, so können z.B. Erfahrun- gen und Einschätzungen in komplexen Situatio- nen eine sinnvolle Orientierung bieten. Anderer- seits weisen qualitative Entscheidungen von Menschen diverse systematische Verzerrungen auf, sogenannte Biases. Viele dieser Biases, de- nen Menschen unterliegen, sind in der Behavio- ral Finance gut erforscht. Um sich im Handeln diesen Biases zu entziehen oder sogar Vorteile zu nutzen, die sich an den Kapitalmärkten da- raus ergeben, wurde das regelbasierte Overlay Management als zusätzlicher Baustein in der Portfoliosteuerung eingeführt. Konsequentes, rationales und regelbasiertes Handeln Das Commerzbank Asset Management hat mit dem Fonds Commerzbank Flexible Allo- cation Euroland (DE000A2JQJ46) bereits 2018 ein regelbasiertes Overlay Manage- ment in den Werkzeugkasten des Portfolio- managements aufgenommen. Neben den Commerzbank-Kunden kann der Fonds auch von Finanzdienstleistern, Vermögensverwal- tern oder auch über andere Banken und Ver- triebsplattformen erworben werden. Das pri- märe Ziel des Fonds besteht darin, in ange- spannten Marktphasen starke Kursrück- gänge frühzeitig zu erkennen und das Aktien- exposure des Portfolios herunterzufahren. Durch die Vermeidung größerer Verluste wird sowohl das Risiko des Portfolios reduziert als auch die langfristige Performance verbes- sert. Aufgrund der regelbasierten Steuerung ist das Overlay Management in der Lage, schnell auf die Gegebenheiten am Kapital- markt zu reagieren und das Risiko anzupas- sen. Neben dem Ziel der Vermeidung poten- zieller Verluste in unruhigen Marktphasen Eine zusätzliche Absicherung in turbulenten Zeiten „Zum Erfolg durch Diversifikation auf allen Ebenen.“ OVERLAY MANAGEMENT ANZEIGE