FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2022

Offene Immobilienfonds müssen alle drei Monate ihr Portfolio von jeweils zwei unabhängigen Gutachtern bewerten lassen, und seit Monaten stagnieren je nach Stand- ort und Nutzungsart die Preise oder fallen tendenziell. Es drängt sich also die Frage auf, ob sich das in den Gutachten nicht schon niederschlagen müsste. Einstweilen ist eher das Gegenteil der Fall. „88 Prozent unseres Portfolios basieren auf indexierten Mietverträgen. Das wird zunehmend eingepreist, wenn auch natür- lich nicht in der Größenordnung von zehn Prozent Inflation, die wir zurzeit haben“, erläutert Speitmann. In einigen Lagen komme es jedoch schon mal vor, räumt er ein, dass Rentabilitätskennziffern der Objekte angepasst würden. Jochen Schenk ergänzt: „Man muss berücksichtigen, dass die aktuellen Wogen vor nicht allzu langer Zeit begonnen haben.Objektbewertungen bilden einen langfristigen Wert ab. Es wäre also untypisch, wenn sich die aktuell sehr kurzfristigen Einflüsse schon flächen- deckend ausgewirkt hätten.“ Netto null Die Sorge vor rückläufigen Zuflüssen hält sich bei den Vertretern der Branche in Grenzen. „Null Nettozuflüsse haben wir in den letzten Jahrzehnten immer mal wieder gesehen, das heißt ja, der Fonds wächst nicht. Nur wenn es hohe Nettoabflüsse ge- ben würde, würde die Marktfähigkeit der Immobilien getestet werden“, sagt Schenk, und Analystin Knorr pflichtet ihm bei: „Solange es keine hohen Mittelabflüsse gibt, können die Fonds ihre oft großen Portfolios aus eigener Kraft weiter betrei- ben und optimieren.“ Die Liquidität der Fonds ist hoch, und die Fremdkapitalquo- ten der Fonds liegen weit unter den gesetz- lich möglichen, da gibt es noch viel Spiel- raum. „Außerdem hat das Asset Manage- ment noch Potenzial, Mieten nicht nur an die Inflation, sondern auch an ortsübliche Niveaus anzupassen“, sagt Dirk Drews, Vertriebsleiter des Hausinvest. „Wenn wir ein Nettomittelaufkommen von null haben, dann bekommt nur einer ein Pro- blem, und das ist der Vertriebsleiter!“ TILMAN WELTHER FP » Offene Immobilien- fonds gehören zu den Gewinnern der Krise. « Hans-Joachim Kleinert, Kanam SACHWERTE Immobilienfonds Entwicklung von Immobilienfonds für private und institutionelle Anleger Emissionshaus mit über 20 Jahren Erfahrung am deutschen Wohnimmobilienmarkt ZBI − Werthaltige Investments Wertgemeinschaft für Investments und Wohnen durch Teilhabe, Langfristigkeit und Verbindlichkeit Der Spezialist für Wohnimmobilien Kernkompetenzen aus einer Hand für Ein-/Verkauf, Verwaltung, Sanierung und Projektentwicklung Dies ist eine unverbindliche Information der ZBI Fondsmanagement GmbH, Henkestraße 10, 91054 Erlangen, die keine An- lageberatung oder Anlagevermittlung für eine Beteiligung an den durch die ZBI Fondsmanagement GmbH aufgelegten Fonds darstellt. Weitere Informationen finden Sie auf der Website www.zbi.de . Werbemitteilung