FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2022

unserer Einschätzung bestimmte Wettbe- werbsvorteile mitbringen. Dieser Ansatz bringt es mit sich, dass der Fonds zum überwiegenden Teil in qualitativ hochwer- tige Wachstumswerte investiert ist, die in der Regel zwischen 70 und 80 Prozent des Portfolios ausmachen. Mit einem Anteil von je nach Marktsituation 20 bis 30 Pro- zent setzen wir aber bewusst auch auf Aktien, die eher dem Value-Sektor zuzu- rechnen sind, wenn die dahinter stehenden Unternehmen erwarten lassen, dass sich ihre Wettbewerbsposition aus bestimmten Gründen verbessert. Daher haben wir einen gewissen Spielraum, auch in Banken oder etwa Rohstoffaktien zu investieren. Detlef Glow: Haben Sie aufgrund der jüngs- ten Marktentwicklung, die man wohl als außergewöhnlich bezeichnen kann, an Ihrem Investmentkonzept etwas Grund- sätzliches geändert? Dudding: Wenn Sie mit dem Begriff außer- gewöhnlich meinen, dass sich in jüngster Zeit die Kurse von Aktien und Anleihen gewissermaßen parallel auf Talfahrt bege- ben haben, dann würde ich Ihnen in die- ser Beziehung schon zustimmen.Denn die Entwicklung hat sich durchaus unterschie- den von früheren Krisen, die ich während fast 25 Jahren bei Columbia Threadneedle erlebt habe. Andererseits sollte man nicht verkennen, dass die starke Korrelation zwi- schen dem Kursverlauf von Aktien und Renten ja nicht erst im laufenden Jahr aufgetreten ist. Sie hat ja schon in der vorhergehenden Aufwärtsbewegung über mehrere Jahre immer stärker zugenom- » Wir suchen nach Unter- nehmen, die unserer Einschätzung nach bestimmte Wettbewerbs- vorteile mitbringen. « Dave Dudding, Columbia Threadneedle Dave Dudding (links), Fondsmanager des Threadneedle (Lux) Global Focus , im Analysegespräch via Web- Meeting mit Detlef Glow (Mitte), Head of Lipper EMEA Research, und Hans Heuser , FONDS professionell. fondsprofessionell.de 4/2022 83 FOTO: © TOM BIRTCHNELL