FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2023

N achranganleihen von Banken und Versiche- rungen sind aktuell sehr attraktiv“, sagt Martin Achter, seit 2011 als Fondsmanager für den BayernInvest ESG Subordinated Bond- Fonds verantwortlich. Wichtige Bilanzkennzahlen zur Kapitalisierung und zur Assetqualität sind sehr solide, zudem befinden sich die Renditen nach dem aktuellen Zinsanstieg auf einem sehr hohen Niveau. Niedrige NPL-Quote Die Kernkapitalquote befand sich zum Ende des dritten Quartals mit durchschnittlich 14,8 Prozent bei den Banken, die unter Aufsicht der EZB stehen, nahe am historischen Höchstwert. Zudem hat sich die Assetqualität im Durch- schnitt in den vergangenen Jahren deutlich ver- bessert, die NPL-Quote (Non-Performing-Loan- Quote) hat sich zuletzt bis auf 3,7 Prozent redu- ziert und zeugt von resilienten Kreditportfolios. International aufgestellte Versicherungskonzerne überzeugen mit hohen und stabilen Solvabili- tätsquoten und sind somit ebenfalls sehr gut kapitalisiert. Die aktuell steigenden Zinsen wir- ken sich auf die meisten Versicherungen und auch auf die Profitabilität der Banken positiv aus. „Wir sehen bei den Banken einen Trend zu steigenden Nettozinseinnahmen (NII) und somit zu einer höheren Profitabilität. Eine drohende Rezession dürfte allerdings Gegenwind in Form von höheren Kreditrückstellungen bedeuten“, sagt Achter. Attraktive Rendite Der BayernInvest ESG Subordinated Bond-Fonds investiert in Euro-denominierte Nachranganleihen mit Fokus auf Banken und Versicherungen. Die- se Anleihen, v.a. aus dem Tier1-Bereich, bieten die höchsten Renditen im gesamten Fixed- Income-Segment. „Je nach Laufzeit bis zum ers- ten Kündigungstermin liegen die absoluten Ren- diten von AT1-Anleihen guter europäischer Emit- tenten aktuell in einer Spanne zwischen rund sechs und acht Prozent“, sagt Achter. Neben Tier1-Anleihen investiert der Fonds auch in T2-Anleihen von Banken sowie in RT1- und T2-Anleihen von Versicherungen. „Unser Ziel ist ein hoher absoluter Return“, so Achter. Er steuert aktiv die Duration und unterzieht die Emittenten einer Bottom-up-Selektion. Zudem ist die ESG- Optimierung integraler Bestandteil des Invest- mentprozesses. UN Global Compact So sind beispielsweise Emittenten ausge- schlossen, die gegen die zehn Prinzipien des UN Global Compact verstoßen, sowie Unterneh- men, die über einen bestimmten Schwellenwert hinaus in kontroverse Geschäftsfelder investie- ren. „Wir halten einen hohen Anteil von ESG- Vorreitern, die mindestens das ESG-Rating AA aufweisen“, sagt Achter. ESG-Nachzügler, deren Rating schlechter als B ist, werden nicht in den Fonds aufgenommen. Ausgezeichnet Der Fonds ist bereits ausgezeichnet: Er belegt den 1. Platz des Sustainable Performance Awards 2021 in der Kategorie Renten Europa 1 Jahr SRI 2+3. Die Ratingagentur Telos stuft ihn aktuell auf AA– ein. Zur Zielgruppe des Fonds gehören institutionelle Anleger sowie Privat- kunden, die an regelmäßigen Ausschüttungen interessiert sind. Fondsdaten BayernInvest ESG Subordinated Bond-Fonds WKN/ISIN: A0ETKV/DE000A0ETKV5 Durchschn. Rendite bis Fälligkeit: 5,49% Durchschn. Kupon: 3,78% Durchschn. Rating: BBB SFDR-Klassifizierung: Artikel 8 Stand: 17.2.2023 PARTNER-PORTRÄT Kontakt BayernInvest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH Karlstraße 35 D-80333 München Tel.: +49/89/548 50-132 Fax: +49/89/548 50-444 E-Mail: relationship-management@bayerninvest.de Internet: bayerninvest.de Mit Nachrängen vorn dabei Nachranganleihen von Financials bieten attraktive Renditen in Verbindung mit einem hohen Nachhaltigkeits-Score. Martin Achter Fondsmanager bei BayernInvest Firmenporträt Als Asset Manager und deutscher ESG-Spezialist bietet die BayernInvest maßgeschneiderte Anlage- und Risiko- managementkonzepte, eine professionelle Fondsverwal- tung sowie ein marktführendes Nachhaltigkeitsreporting. Über die Alternative-Investment-Plattform der Bayern Invest Luxembourg S.A. werden auch komplexe Anlage- strategien im Bereich der alternativen Anlageklassen umgesetzt. Mit einem verwalteten Volumen von rund 97 Milliarden Euro und als 100-prozentige Tochter der BayernLB ist die BayernInvest regional verwurzelt mit dem Blick auf das internationale Marktgeschehen. Wir machen Nachhaltigkeit profitabel. Und Profitabilität nachhaltig. DiesesDokument isteineMarketingmitteilung. EswurdevonderBayernInvestKapitalverwaltungsgesellschaftmbHnachbestemWissenundGewissenerstelltunddientausschließlich Informationszwecken. Dem Dokument liegen die Informationen mit dem Stand zum Zeitpunkt seiner Erstellung zugrunde.Die BayernInvest übernimmt keine Gewähr für dieVollständigkeit und Richtigkeit derAngaben. 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