FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2023

D as Team fokussiert sich auf Unterneh- men, die sich durch Wettbewerbsvorteile und langfristiges Wachstum auszeichnen und Nachhaltigkeit in Bezug auf disruptive Verände- rungen, ESG und Finanzstärke berücksichtigen. Gemäß unserer Preisdisziplin legen wir den Schwerpunkt auf Unternehmensaktien, die unter ihrem geschätzten intrinsischen Wert gehandelt werden. Der Fonds konzentriert sich auf die vielverspre- chendsten Anlageideen des Teams, wobei der aktive Anteil in der Regel bei über 80 Prozent liegt und die zehn größten Positionen mehr als 50 Prozent des Fonds ausmachen. Durch die langfristige Ausrichtung und den hohen aktiven Anteil kann es daher zu ausgeprägteren Perfor- manceabweichungen gegenüber der Benchmark kommen. Deutliche Erholung Asiatische Aktien haben sich seit Ende Oktober aufgrund der Lockerung der Zero-Covid-Politik und der Ankündigung von Konjunkturmaßnah- men in China deutlich erholt. Die relative Perfor- mance des Asia Opportunity Fonds verbesserte sich und der Fonds übertraf die Benchmark für das am 31. Dezember 2022 endende Halbjahr um 556 Basispunkte. Wir sehen vielfältige Treiber für eine mögliche Erholung in Asien. Da es jedoch schwierig ist, kurzfristige politische Entwicklungen aus einer Top-down-Perspektive vorherzusagen, konzen- trieren wir uns weiterhin auf den Bottom-up- Ausblick einzelner Unternehmen in der gesam- ten Region. Wir bewerten die Unternehmens- aussichten über einen Zeitraum von fünf bis zehn Jahren und halten ein Portfolio, das unse- rer Meinung nach aus unterbewerteten hoch- wertigen Unternehmen mit unterschiedlichen wirtschaftlichen Treibern besteht, die nicht an ein bestimmtes Marktumfeld gebunden sind. Die Fundamentaldaten unserer Unternehmen sind nach wie vor stark. Factset-Konsensschät- zungen zufolge werden unsere Unternehmen ih- re Umsätze voraussichtlich um zirka 50 Prozent stärker als die Benchmark steigern, nämlich um 19 bzw. 17 Prozent im Jahr 2023e und 2024e (gegenüber der Benchmark mit je 12%). Zudem wird erwartet, dass 90 bzw. 96 Prozent des Portfolios im Jahr 2023e und 2024e einen freien Cashflow erzielen. Wir glauben außer- dem, dass unsere Unternehmen die richtigen Investitionen tätigen, um ihr langfristiges Gesamtpotenzial zu maximieren. Trotz höherer Prognosen hinsichtlich Umsatz- wachstum und Rentabilität werden unsere zehn größten Positionen basierend auf 2024e-Kon- sensschätzungen mit einem attraktiven absolu- ten Bewertungsniveau von einer Free-Cashflow- Rendite von zirka fünf Prozent gehandelt. Ange- sichts der Anzeichen einer Lockerung der Zero- Covid-Politik und einer regulatorischen Neu- ausrichtung in China sind wir optimistisch, dass Potenzial für eine günstigere Gewinnperiode und die Normalisierung der Bewertungskennzahlen besteht. Chancen in Asien ergreifen „Wir sind der Meinung, dass unser Portfolio optimal auf eine starke Erholung asiatischer Aktien ausgerichtet ist. Wir haben das Portfolio optimiert, indem wir Positionen verändert haben, bei denen wir glauben, dass die jeweilige Marktbewertung vom intrinsischen Wert abweicht. Wir haben Beteiligungen in neuen Märkten hinzugefügt, darunter Marktführer der Bereiche Digital Banking, E-Commerce, Lebensmittellieferung und Mobilität.“ PARTNER-PORTRÄT Kontakt MSIM Fund Management (Ireland) Limited Frankfurt Branch Große Gallusstraße 18 60312 Frankfurt am Main Bozidar Kristic Executive Director Tel.: +49/69/21 66 26 14 E-Mail: Bozidar.Kristic@morganstanley.com Internet: morganstanley.com/im Fondsdaten MS INVF Asia Opportunity Fund ISIN: LU1378878430 Bloomberg-Ticker: MSAIOPA LX Basiswährung: US-Dollar Nettofondsvermögen: 4,6 Mrd. USD Benchmark: MSCI All Country Asia Ex Japan Net Index Auflegungsdatum: 31. März 2016 Portfoliomanager: Kristian Heugh Aktiver Anteil (%): 85,6 Anzahl der Positionen: 36 Stand: 31. Januar 2023 Nur für professionelle Kunden bestimmt. | Anträge aufAnteile am Fonds sollten erst dann gestellt werden,wenn der aktuelleVerkaufsprospekt,das Key Information Document („KID“) und das Key Investor Information Document („KIID“) in englischer Sprache und in derAmtssprache Ihres Landes unter morganstanleyinvestmentfunds.com in Betracht gezogen wurden.Informationen zu Nachhaltigkeitsaspekten des Fonds und eine Zusammenfassung derAnlegerrechte sind auf Englisch auf derselbenWebsite verfügbar.Wenn dieVerwaltungsgesellschaft des betreffenden Fonds beschließt, ihreVereinbarung zurVermarktung dieses Fonds in einem für denVerkauf registrierten EWR-Land zu beenden,wird sie dies in Übereinstimmung mit den relevanten OGAW-Regeln tun. DerWert derAnlagen und die Erträge daraus können sowohl steigen als auch fallen,und Sie erhalten möglicherweise nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Die zumAusdruck gebrachten Meinungen entsprechen denen derAutoren zum Zeitpunkt derVeröffentlichung und können sich je nachWirtschafts- und Marktbedingungen ändern.Wir übernehmen keineVerantwortung für dieAktualisierung der hier enthaltenen Informationen/Ansichten oder die anderweitige Benachrichtigung überÄnderungen unserer Meinung,der Forschungsergebnisse oder der Informationen.Bei diesem Dokument handelt es sich um allgemeine Kommunikation,die nicht unparteiisch ist und lediglich zu Informations- und Bildungszwecken dient.Sie beinhaltet keine Empfehlung zum Kauf oderVerkauf bestimmterWertpapiere oder zumVerfolgen einer bestimmtenAnlagestrategie.Dieses Material ist nur für Personen mitWohnsitz in Ländern bestimmt, in denen ein solcherVertrieb oder eine solcheVerfügbarkeit nicht gegen lokale Gesetze oderVorschriften verstößt. | Diese Marketingmitteilung wurde von MSIM Fund Management (Ireland) Limited herausgegeben.MSIM Fund Management (Ireland) Limited wird von der irischen Zentralbank reguliert.MSIM Fund Management (Ireland) Limited wurde in Irland als Privatgesellschaft gegründet und ist auf Aktien mit der Registrierungsnummer 616661 beschränkt. Sie hat ihren eingetragenen Sitz in The Observatory, 7–11 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, D02 VC42, Irland.Deutschland: MSIM FMIL,Frankfurt Branch,Große Gallusstraße 18,60312 Frankfurt am Main,Deutschland (Gattung: Zweigniederlassung (FDI) gem.§ 53b KWG). CRC 5460390,gültig bis 31.1.2024 Kristian Heugh Head of Global Opportunity Team und leitender Investor des Asia Opportunity Fonds Firmenporträt Morgan Stanley Investment Management bietet inno- vative, hochrelevante Lösungen für Kunden, Consultants und Partner auf der ganzen Welt. Wir streben Exzellenz in Bezug auf unsere Anlagen, eine Vielfalt an Perspek- tiven und differenzierte Werte an und verfügen über aus- geprägte und sich ergänzende Stärken im Anlage- management und Vertrieb. ANZEIGE FOTO: © MORGAN STANLEY