FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2023

Die Zeiten, da China als kaum verschuldet galt, sind vorbei. Viele Unternehmen ächzen unter hohen Verbindlichkeiten, und sowohl die Haushalte als auch der Staat nehmen eifrig neue Schulden auf. Die klassischen Maastricht-Kriterien für den Euro würde das Land jedenfalls nicht mehr erfüllen. 1 ohnedenFinanzsektor Quelle: IWF (2022); 2 2022–2027Schätzung Aktuell leben in China gut 1,4 Milliarden Menschen. Doch diese Zahl wird sinken – und zwar schon ab diesem Jahr, prognostizieren die Vereinten Nationen. Vor allem die Zahl der Chinesen im Arbeitsalter (15 bis 64 Jahre) nimmt den Hochrechnungen zufolge ab. Der Rentneranteil dagegen steigt. Quelle:UnitedNationsWorldPopulationProspects2022 |ab2022Prognose Jahrelang wies der Trend der Immobilieninvestments in der Volksrepublik nach oben. Im vergangenen Jahr kam es dann zum Bruch. Quelle:NBS,Macrobond,Dekabank Das Minus bei den Investments hielt sich 2022 noch im Rahmen. Andere Kennziffern weisen deutlicher nach unten. 1 Basis: (geplante)Fläche | 2 Basis:Wert inYuan Quelle:NationalBureauofStatistics Das abrupte Ende eines langen Booms Immobilieninvestitionen in China Kennzahlen zu Chinas Immobilienmarkt 2022 Der Schuldenberg wächst und wächst Schulden der chinesischen Unternehmen 1 Schulden der chinesischen Haushalte Schulden des chinesischen Staates 2 Die demografische Bombe tickt Zahl der Einwohner Chinas nach Alter -10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 2022 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 Veränderung zum Vorjahr in % 21,1 % -10,0 % 33,4 % 1,1 % -50% -40% -30% -20% -10% 0% Landerwerb 1 Baubeginne 1 Fertiggestellte Gebäude 1 Immobilieninvestitionen 2 Projekte im Bau 1 Veränderung zum Vorjahr in % -7,2 % -10,0 % -15,0 % -39,4 % -53,4 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % 120 % 2020 2015 2010 2006 Verschuldung in % des BIP 98,0 % 131,4 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 2020 2015 2010 2006 Verschuldung in % des BIP 10,8 % 62,1 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % ’27 2025 2020 2015 2010 2006 Verschuldung in % des BIP 25,6 % 102,8 % 0 300 600 900 1.200 1.500 2100 2090 2080 2070 2060 2050 2040 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 Unter 15 Jahre 15 bis 64 Jahre 65 Jahre und älter Einwohner (Mio.) fondsprofessionell.de 1/2023 125