FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2023

um bis zu zwei Prozentpunkte abweichen, um Marktchancen im jeweiligen Kapital- marktumfeld nutzen zu können.“ Diese Bandbreite soll aber erhöht werden. „In den letzten Jahren haben wir festgestellt, dass die taktische Allokation einen guten Wertbeitrag zur Gesamtperformance lie- fert“, begründet Quiring die Änderung. Bei Fidelity stammen rund 80 Prozent des Fondsvolumens aus Pensionsplänen. Eine Garantie gibt in diesem Fall der Arbeitgeber, nicht der Fondsanbieter. „Dadurch, dass wir keine formale Garantie geben, können wird das Risikobudget deutlich besser nutzen“, betont Quiring. Der Vorteil zeige sich deutlich, wenn man die langfristigen Anlageergebnissen ent- sprechender Konzepte mit und ohne Garantie vergleiche. „Trotz der fehlenden harten Garantie können wir die Unterneh- men davon überzeugen, dass es mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit nicht zu einer Unterdeckung kommt – ansonsten würden sie unsere Fonds nicht zur Rückdeckung ihrer Pensionszusagen einsetzen.“ Quiring macht deutlich, dass die Target- Fonds auch außerhalb der betrieblichen Altersversorgung (bAV) ihre Berechtigung haben. Er selbst schloss beispielsweise für seine Kinder Sparpläne auf die hauseige- nen Fonds ab. Mit diesem Geld sollen sie eines Tages ihre Ausbildung nanzieren. Treue Kunden Für den Vertrieb der Deka- „Zielfonds“ spielen die bAV oder Versicherungslösungen keine Rolle.Die Sparkassen ver- markteten die Fonds an Kun- den mit langfristigen Anlage- zielen. Die Nachfrage hielt sich allerdings im Rahmen, aktuell bringt die Fondsserie 180 Mil- lionen Euro auf die Waage. Deka-Manager Möller führt das unter anderem darauf zu- rück, dass seinerzeit staatlich ge- förderte Vorsorgeprodukte wie Riester im- mer beliebter wurden, die zudemmit einer harten Kapitalgarantie punkten konnten – anders als die Lebenszyklusfonds. „Deren Grundidee hat unserer Meinung nach aber immer noch Charme: Das Umschichten des Portfolios, das im Lauf der Jahre sonst aktiv begleitet werden muss, geschieht bei den Target-Fonds ganz automatisch.“ Auch die Sparkassenkunden, die die Fonds seinerzeit gezeichnet haben, sind of- fensichtlich von der Konzeption überzeugt. „Wir verzeichnen zwar kaum noch Zu üs- se in die Fonds, aber auch kaum Ab üsse“, so Möller. „Die allermeisten Anleger, die sich mit uns auf diese lange Reise begeben haben, bleiben ihren Investments also treu.“ Stetige Zuflüsse Fidelity-Manager Quiring kann sich über fehlende Nachfrage nach seinen Produkten nicht beklagen, schließlich hat sich deren Volumen in den vergangenen zehn Jahren verfün acht. Auch im turbulenten Jahr 2022 habe es jeden Monat Zu üsse ge- geben – den langfristig abgeschlossenen Pensionsplänen sei Dank. „Im vergangenen Jahr hat keiner unserer Firmenkunden seine Zahlungen reduziert oder ausgesetzt“, betont Quiring. Doch auch ihm ist bewusst, dass es schwierig ist, Privatinvestoren außerhalb der bAV für sein Produkt zu begeistern. „Man muss schon Überzeugungsarbeit leisten, wenn man einen Anleger dazu bewegen möchte, anfangs zu 100 Prozent in Aktien zu investieren“, nennt er einen Grund. Ein weiteres Argument zielt nicht auf die Kunden, sondern auf den Vertrieb ab: „Nutzen Anleger einen Target- Fonds, benötigen sie deutlich weniger Beratung.“ Sprich: Die Zahl der Beratungsanlässe wür- de sinken, was dem Geschäfts- modell vieler Finanzvertriebe widerspricht. Bleibt zu ho en, dass die Vermittler das jährliche Update-Gespräch nicht stur dazu nutzen, die Aktienquote des Kunden um einen Prozent- punkt zu senken, nur weil er ein Jahr älter geworden ist. BERND MIKOSCH FP » Wenn noch viel Zeit bis zum Zieldatum bleibt, liegt die Aktienquote bei nahezu 100 Prozent. « Henning Möller, Deka Wachstumsgeschichte Target-Date-Strategien von Fidelity International Die Target-Fonds von Fidelity International verwalteten Ende vergangenen Jahres rund 4,7 Milliarden Euro. Quelle:Fidelity International |Stand:31.12.2022 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I Mrd. Euro 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 Verwaltetes Vermögen der Fidelity-Target-Fonds MARKT & STRATEGIE Lebenszyklusfonds 140 fondsprofessionell.de 1/2023 FOTO: © OLAF HERMANN | DEKA